春节期间，全球主要股票市场暴跌，节后，A股表现出“坚挺”。转债市场也迎来除夕长假后的开门红，上证转债涨3.91%、中证转债涨3.40%、深证转债上涨1.20%。个券方面全面飘红，其中涨幅居前的为格力、电气和三一转债，周涨幅分别为5.10%、4.93%和4.64%；对应正股涨1.18%、3.54%和14.08%。5只可交换债均收红，其中14宝钢EB和15清控EB涨涨幅居前。转债市场全线飘红，主要是受正股市场带动和超跌反弹。
　　一级发行方面，熊猫金控发布公告称，公司控股股东万载县银河湾投资有限公司拟非公开发行可交换公司债券，并以其持有的公司A股股票作为换股标的。天汽模股东大会审议通过了延长本次公开发行可转换公司债券股东大会决议有效期和对董事会授权有效期，延长2个月，即自2016年3月3日至2016年5月3日的决议。三一重工与昆山经济技术开发区管理委员会签署了投资协议，计划5年投资60亿元，形成可承担建筑工业化方式建筑面积1000万平米以上的年产能；其子公司三一汽车获得武器装备科研生产许可资格，有利于提振公司在军工市场市场份额。
　　1月末M2余额为141.63万亿元，当月新增2.4万亿元，信贷扩张2.51万亿。央行货币政策一方面加大MLF和公开市场操作力度，原则上保持回购操作“天天见”的节奏，另一方面央行也对过快的信贷增长有所顾虑，甚至传言提高部分银行存款准备金率。货币政策逐步市场化，利于降低政策对市场冲击预期，政策市向价值市转变。随着转债供给增多，转债稀缺性价值不再，绝对价格分化成为必然，因此在选择转债标的时需重视标的内在价值和成长空间的差异，选择行业去库存压力小、成长性高、公司业绩稳健的个券标的。
　　具体来看，建议关注格力转债、广汽转债和蓝标转债。房地产市场再迎利好，三部委19日发布《关于调整房地产交易环节契税、营业税优惠政策的通知》，进一步调低房地产交易的相关税收。格力地产于2016年2月5日收到证监会批复，核准公司非公开发行不超过15657.62万股新股，拟募集资金总额不超过30亿元。广州汽车1月份销售各类汽车13.03万辆，同比增长35.94%，在政策优惠和房市回暖双轮驱动下，车市销量有望继续上升；蓝色光标多位高管于2016年2月15日、16日增持公司股份99.99万股，约占公司总股本的0.052%。可交换债方面，建议继续关注15清控EB、14宝钢EB。