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摘 要：按照各市县的经济总量和民间融资活跃程度，笔者选取了分布于海南省内各市县的100家企业作为调查样本，通过调查问卷的形式，调查样本企业的融资结构，民间融资来源、规模、利率、期限和偿还等情况。调查显示，海南省民间融资参与度有所提高，利率不断攀升，但民间融资风险控制较好，整体风险不大。
关键词：企业；民间融资调查
中图分类号：F276.3 文献标识码：Ａ 文章编号:１００３－９０３１(２０12)01－００27－０2 DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2012.01.07
民间融资是社会融资的重要方式之一，在正规金融渠道资金收紧的背景下，民间融资活动相对活跃。近期，中国人民银行海口中心支行针对海南省2011年1-9月企业民间融资情况在全省范围内组织开展了专项调查。
一、样本情况
为了兼顾各市县的经济总量和民间融资活跃程度，本文在全省选择了100家企业调查样本，涉及18个市县，其中，工业企业39家，非工业企业61家；大型企业10家，中型企业20家，小型企业70家；国有及国有控股企业22户，股份制21户，合外资6户，其他（指有限责任、合伙制企业等，下同）51户。
二、海南省民间融资的现状
（一）企业民间融资参与率有所提高
2011年以来，调查企业中发生过民间融资的26户，没有民间融资的74户，民间融资参与率为26%。与五个月前相比，民间融资参与率提升了11个百分点。相对温州59％、长春47.3％的企业民间融资参与情况，我省企业参与民间融资比重较低。
（二）企业民间融资的主体主要为中小企业、非国有企业和非工业企业
从企业规模来看，大企业民间融资明显少于中小企业，10家大型企业均没有发生过民间融资，有民间融资的26家企业中中型企业4家，小型企业22家。从企业所有制来看，国有及国有控股企业明显少于其他类型企业，22家国有及国有控股企业中发生民间融资的仅有2家，且都为中小企业，股份制、合外资和其他企业发生民间融资的分别为3家、1家和20家。从所属行业来看，工业企业发生民间融资有6家，占全部工业企业样本的15.38%；非工业企业民间融资20家，占全部非工业企业样本的29.21%，其中农林牧渔业和批发零售业中共有11家企业发生民间融资，占全部非工业企业样本的21.57%。
（三）银行贷款依然是企业融资首选渠道，其次是民间融资
调查结果显示，无论是大型企业还是中小企业，在融资时首选银行贷款。大型企业中融资时选择银行贷款的占82.41%，选择民间融资的仅为6.71%；中型企业融资时选择银行贷款的占56.10%，选择民间融资的占34.15%；小型企业融资时选择银行贷款的占51.67%，选择民间融资的占36.67%。
（四）企业民间融资渠道主要为民间融资中介机构、股东或本单位职工和其他企业
26家发生民间融资的企业中，8家通过民间融资中介机构融资，占30.76%；7家通过股东或本单位职工融资，占26.92%；6家通过其他企业（不含民间融资中介机构）融资,占23.08%。通过其他个人（不含股东、本单位职工）和其他民间融资中介机构融资的分别2家和3家，占比分别为7.69%和11.54%。民间融资机构放款快，成为民间融资渠道的首选。
（五）企业民间融资期限以短期为主
15.38%的企业融资期限在1个月以内，38.46%的企业融资期限在1-6个月（含6个月），26.92%的企业融资期限在6-12个月（含12个月），19.23%的企业融资期限在12个月以上。可以看出，企业融资在一年以内的占80.77%，且1-6个月以内的占比过半，达53.84%。
（六）企业民间融资利率（指年化利率）区间为〔12.38%，34.57%〕，期限越短利率越高
企业通过股东和企业员工融资的利率最低，为12.38%；通过其他民间中介机构、期限在1个月内的融资利率最高，为34.57%，这一利率高出一年期贷款基准利率4倍以上8.13个百分点。民间融资利率与贷款利率结构有所不同，期限越短利率越高，期限在1个月以内、1-6个月、6-12个月和12个月以上的融资平均利率分别为31.10%、28.82%、25.48%和22.93%，这与短期民间借贷急借急用，资金需求急迫，融资期限短有关。
（七）企业民间借贷形式日趋正规化
民间融资一般由借贷双方协商，放款迅速，手续简便，融资程序效率高。调查显示，70.14%的民间融资“无担保、仅凭信用”，仅15.42%的民间融资需要“财产抵押或第三方担保”，且担保或抵押方式灵活，可以为第三方信用、应收账款和败诉方的执行财产等。值得关注的是，企业民间融资签订正式合同的占53.85%，有借据的占34.62%，口头约定的仅为3.85%，这与以往认为民间融资合同以借据和口头约定的形式为主的观点相差较大。
（八）企业民间借贷偿还情况较好，整体风险不大
76.44%的企业能够“全部按期”偿还所借款项，14.90%的企业“有过延期情况，但大多能按期偿还”所借款项，“大多不能按期偿还”所借款项仅占5.81%，可以看出，企业民间融资的整体风险不大。企业民间借贷偿还情况较好的主要原因有二：一是放款人的风险识别能力较强，防范借款人违约的手段较多；二是借款人求助于民间融资已是最后手段，若民间融资欠款不能偿还，以后再融资将极为困难。
（九）前九个月企业民间融资余额35亿元，发生额50亿元
依据调查样本数量和样本贷款余额在全省企业数量和贷款总额中的比例，测算出：截至9月海南省企业民间融资余额为34.8亿元，占贷款余额1.70%，其中工业企业和非工业企业余额分别是10.5亿元和24.3亿元；1-9月发生额为50.7亿元，占贷款新增额的13.97%，其中工业企业和非工业企业发生额分别是17.6亿元和33.1亿元。
三、海南省民间融资发展的新动向
（一）银行资金成为民间融资的重要来源
2011年以来，海南省银行存款新增快速下滑，减少的主要原因，一是银行理财产品的分流，二是部分存款流入民间借贷市场。据对海口某担保投资公司调研，自4月份起，个人资金流入担保公司同比上升35%；与担保公司业务有一定竞争的“地下钱庄”今年业务量也较往年有数倍扩张，大量的资金融入是民间融资业务快速增长的支撑，银行存款是其资金来源的重要途径之一。此外，小额贷款公司也不断加大从银行贷款的力度，用于弥补贷款资金的缺口。
（二）民间融资利率不断上升，中小企业融资成本加重
民间融资利率对市场资金面的松紧极为敏感，就历年情况来看，海南中小企业信贷市场融资成本为：银行贷款利率为基准利率上浮0.93~2.48个百分点，担保公司在基准利率上浮3.0~4.2个百分点，小额贷款公司为基准利率的2~3.5倍，典当行为3~4倍。但2011年小微企业基本上不能从银行获得贷款，担保公司利率上浮8~10个百分点，小额贷款公司利率为基准利率的3~4倍，典当行为4~5倍。尽管利息如此之高，正规民间融资机构的生意却红火到无钱可放的程度。
（三）房地产公司发生民间借贷增多
由于2010年海南楼市热销，房地产业普遍采取扩张策略，财务杠杆率较高。在紧缩的状态下，不少房地产企业特别是小型房地产企业财务压力陡增，资金链紧张。为了维持生存，部分中小开发商开始求助于民间融资。据对某贷款公司调查，今年曾咨询过贷款业务的房地产企业较去年增加两成，但由于是限制行业，未能向其贷款，但表示房地产企业的抵押品质量较好。目前，民间融资中介机构向房地产企业融资的利率较其他企业平均低2个百分点左右，其主要原因是海南房价偏高，若房地产企业降价，销售仍有保证。
（四）民间融资中介机构有高息集资的倾向
国家为抑制通胀、转变经济发展方式，采取紧缩的信贷政策，这客观上造成了一方面是企业和居民的富余资金由于投资渠道少而无处可去，且受负利率蚕食，另一方面企业特别是中小企业融资渠道不畅，民间融资中介业务因此剧增。2011年，海南省典当行数量达118家，较去年底增长19.87%；典当行自身短期融资、融资担保公司担保责任余额、融资担保公司注册资本均实现大幅度增长。据调查，这些融资中介机构通过向个人和企业发送匿名集资短信、匿名传真、证券公司工作人员推荐等非公开方式，以承诺高于银行存款利息数倍的回报快速汇集民间资金。
四、政策建议
（一）合理引导民间资本有序发展
民间借贷市场的繁荣，从侧面反映了地方正规金融体系与实体经济对资金容纳能力的重要性。因此，建议：一是鼓励民营资本以多种形式参与金融业投资，放宽民间资本组建和参股中小金融机构的门槛等。二是营造中小企业长远发展的政策环境。地方政府部门应加强对本地产业发展的规划，安排一些适合中小企业发展的产业，加大产业扶持力度，将资金有效疏导至生产领域[1]。
（二）加快民间融资实现模式探索
民间金融应按照社会化、民间性的发展方向，对其监管也应保持灵活性，一味以“堵”方式对待民间融资很难达到目的。建议先从地方试点，在制度层面上给予民间金融合理的生存发展空间，以债权登记的方式对民间融资债务关系加以确权，再逐步通过立法完成民间融资的实现模式。
（三）加强民间融资监测预警
建立辖内民间融资监测体系。依托辖内县支行并借助中小企业协会、统计局、小额信贷公司等机构，按季定期收集相关数据，重点监测民间融资规模、来源、区域和行业分布、利率、期限、信用程度、风险状况等。
（四）加强民间融资中介机构的规范管理
近年来，融资担保公司、投资公司等中介机构发展迅猛，这些机构大都只在工商局注册或只经财政厅、金融办审批，金融业务活动游离于“一行三会”监管框架之外，金融风险可能被扩散与放大。要采取措施改变中介机构管理部门“重准入审批、轻业务监管”的问题。
（特约编辑：罗洋）
参考文献：
[1]卢孔标.海南省民间融资情况调查报告（上半年）[DB/8OL].内部材料.
关键词：企业；民间融资调查
中图分类号：F276.3 文献标识码：Ａ 文章编号:１００３－９０３１(２０12)01－００27－０2 DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2012.01.07
民间融资是社会融资的重要方式之一，在正规金融渠道资金收紧的背景下，民间融资活动相对活跃。近期，中国人民银行海口中心支行针对海南省2011年1-9月企业民间融资情况在全省范围内组织开展了专项调查。
一、样本情况
为了兼顾各市县的经济总量和民间融资活跃程度，本文在全省选择了100家企业调查样本，涉及18个市县，其中，工业企业39家，非工业企业61家；大型企业10家，中型企业20家，小型企业70家；国有及国有控股企业22户，股份制21户，合外资6户，其他（指有限责任、合伙制企业等，下同）51户。
二、海南省民间融资的现状
（一）企业民间融资参与率有所提高
2011年以来，调查企业中发生过民间融资的26户，没有民间融资的74户，民间融资参与率为26%。与五个月前相比，民间融资参与率提升了11个百分点。相对温州59％、长春47.3％的企业民间融资参与情况，我省企业参与民间融资比重较低。
（二）企业民间融资的主体主要为中小企业、非国有企业和非工业企业
从企业规模来看，大企业民间融资明显少于中小企业，10家大型企业均没有发生过民间融资，有民间融资的26家企业中中型企业4家，小型企业22家。从企业所有制来看，国有及国有控股企业明显少于其他类型企业，22家国有及国有控股企业中发生民间融资的仅有2家，且都为中小企业，股份制、合外资和其他企业发生民间融资的分别为3家、1家和20家。从所属行业来看，工业企业发生民间融资有6家，占全部工业企业样本的15.38%；非工业企业民间融资20家，占全部非工业企业样本的29.21%，其中农林牧渔业和批发零售业中共有11家企业发生民间融资，占全部非工业企业样本的21.57%。
（三）银行贷款依然是企业融资首选渠道，其次是民间融资
调查结果显示，无论是大型企业还是中小企业，在融资时首选银行贷款。大型企业中融资时选择银行贷款的占82.41%，选择民间融资的仅为6.71%；中型企业融资时选择银行贷款的占56.10%，选择民间融资的占34.15%；小型企业融资时选择银行贷款的占51.67%，选择民间融资的占36.67%。
（四）企业民间融资渠道主要为民间融资中介机构、股东或本单位职工和其他企业
26家发生民间融资的企业中，8家通过民间融资中介机构融资，占30.76%；7家通过股东或本单位职工融资，占26.92%；6家通过其他企业（不含民间融资中介机构）融资,占23.08%。通过其他个人（不含股东、本单位职工）和其他民间融资中介机构融资的分别2家和3家，占比分别为7.69%和11.54%。民间融资机构放款快，成为民间融资渠道的首选。
（五）企业民间融资期限以短期为主
15.38%的企业融资期限在1个月以内，38.46%的企业融资期限在1-6个月（含6个月），26.92%的企业融资期限在6-12个月（含12个月），19.23%的企业融资期限在12个月以上。可以看出，企业融资在一年以内的占80.77%，且1-6个月以内的占比过半，达53.84%。
（六）企业民间融资利率（指年化利率）区间为〔12.38%，34.57%〕，期限越短利率越高
企业通过股东和企业员工融资的利率最低，为12.38%；通过其他民间中介机构、期限在1个月内的融资利率最高，为34.57%，这一利率高出一年期贷款基准利率4倍以上8.13个百分点。民间融资利率与贷款利率结构有所不同，期限越短利率越高，期限在1个月以内、1-6个月、6-12个月和12个月以上的融资平均利率分别为31.10%、28.82%、25.48%和22.93%，这与短期民间借贷急借急用，资金需求急迫，融资期限短有关。
（七）企业民间借贷形式日趋正规化
民间融资一般由借贷双方协商，放款迅速，手续简便，融资程序效率高。调查显示，70.14%的民间融资“无担保、仅凭信用”，仅15.42%的民间融资需要“财产抵押或第三方担保”，且担保或抵押方式灵活，可以为第三方信用、应收账款和败诉方的执行财产等。值得关注的是，企业民间融资签订正式合同的占53.85%，有借据的占34.62%，口头约定的仅为3.85%，这与以往认为民间融资合同以借据和口头约定的形式为主的观点相差较大。
（八）企业民间借贷偿还情况较好，整体风险不大
76.44%的企业能够“全部按期”偿还所借款项，14.90%的企业“有过延期情况，但大多能按期偿还”所借款项，“大多不能按期偿还”所借款项仅占5.81%，可以看出，企业民间融资的整体风险不大。企业民间借贷偿还情况较好的主要原因有二：一是放款人的风险识别能力较强，防范借款人违约的手段较多；二是借款人求助于民间融资已是最后手段，若民间融资欠款不能偿还，以后再融资将极为困难。
（九）前九个月企业民间融资余额35亿元，发生额50亿元
依据调查样本数量和样本贷款余额在全省企业数量和贷款总额中的比例，测算出：截至9月海南省企业民间融资余额为34.8亿元，占贷款余额1.70%，其中工业企业和非工业企业余额分别是10.5亿元和24.3亿元；1-9月发生额为50.7亿元，占贷款新增额的13.97%，其中工业企业和非工业企业发生额分别是17.6亿元和33.1亿元。
三、海南省民间融资发展的新动向
（一）银行资金成为民间融资的重要来源
2011年以来，海南省银行存款新增快速下滑，减少的主要原因，一是银行理财产品的分流，二是部分存款流入民间借贷市场。据对海口某担保投资公司调研，自4月份起，个人资金流入担保公司同比上升35%；与担保公司业务有一定竞争的“地下钱庄”今年业务量也较往年有数倍扩张，大量的资金融入是民间融资业务快速增长的支撑，银行存款是其资金来源的重要途径之一。此外，小额贷款公司也不断加大从银行贷款的力度，用于弥补贷款资金的缺口。
（二）民间融资利率不断上升，中小企业融资成本加重
民间融资利率对市场资金面的松紧极为敏感，就历年情况来看，海南中小企业信贷市场融资成本为：银行贷款利率为基准利率上浮0.93~2.48个百分点，担保公司在基准利率上浮3.0~4.2个百分点，小额贷款公司为基准利率的2~3.5倍，典当行为3~4倍。但2011年小微企业基本上不能从银行获得贷款，担保公司利率上浮8~10个百分点，小额贷款公司利率为基准利率的3~4倍，典当行为4~5倍。尽管利息如此之高，正规民间融资机构的生意却红火到无钱可放的程度。
（三）房地产公司发生民间借贷增多
由于2010年海南楼市热销，房地产业普遍采取扩张策略，财务杠杆率较高。在紧缩的状态下，不少房地产企业特别是小型房地产企业财务压力陡增，资金链紧张。为了维持生存，部分中小开发商开始求助于民间融资。据对某贷款公司调查，今年曾咨询过贷款业务的房地产企业较去年增加两成，但由于是限制行业，未能向其贷款，但表示房地产企业的抵押品质量较好。目前，民间融资中介机构向房地产企业融资的利率较其他企业平均低2个百分点左右，其主要原因是海南房价偏高，若房地产企业降价，销售仍有保证。
（四）民间融资中介机构有高息集资的倾向
国家为抑制通胀、转变经济发展方式，采取紧缩的信贷政策，这客观上造成了一方面是企业和居民的富余资金由于投资渠道少而无处可去，且受负利率蚕食，另一方面企业特别是中小企业融资渠道不畅，民间融资中介业务因此剧增。2011年，海南省典当行数量达118家，较去年底增长19.87%；典当行自身短期融资、融资担保公司担保责任余额、融资担保公司注册资本均实现大幅度增长。据调查，这些融资中介机构通过向个人和企业发送匿名集资短信、匿名传真、证券公司工作人员推荐等非公开方式，以承诺高于银行存款利息数倍的回报快速汇集民间资金。
四、政策建议
（一）合理引导民间资本有序发展
民间借贷市场的繁荣，从侧面反映了地方正规金融体系与实体经济对资金容纳能力的重要性。因此，建议：一是鼓励民营资本以多种形式参与金融业投资，放宽民间资本组建和参股中小金融机构的门槛等。二是营造中小企业长远发展的政策环境。地方政府部门应加强对本地产业发展的规划，安排一些适合中小企业发展的产业，加大产业扶持力度，将资金有效疏导至生产领域[1]。
（二）加快民间融资实现模式探索
民间金融应按照社会化、民间性的发展方向，对其监管也应保持灵活性，一味以“堵”方式对待民间融资很难达到目的。建议先从地方试点，在制度层面上给予民间金融合理的生存发展空间，以债权登记的方式对民间融资债务关系加以确权，再逐步通过立法完成民间融资的实现模式。
（三）加强民间融资监测预警
建立辖内民间融资监测体系。依托辖内县支行并借助中小企业协会、统计局、小额信贷公司等机构，按季定期收集相关数据，重点监测民间融资规模、来源、区域和行业分布、利率、期限、信用程度、风险状况等。
（四）加强民间融资中介机构的规范管理
近年来，融资担保公司、投资公司等中介机构发展迅猛，这些机构大都只在工商局注册或只经财政厅、金融办审批，金融业务活动游离于“一行三会”监管框架之外，金融风险可能被扩散与放大。要采取措施改变中介机构管理部门“重准入审批、轻业务监管”的问题。
（特约编辑：罗洋）
参考文献：
[1]卢孔标.海南省民间融资情况调查报告（上半年）[DB/8OL].内部材料.