资本市场百花齐放

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  十年来,经历了初创、转折与大发展,本土创投以滚雪球的方式蓄积着能量
  
  “中国创业投资走过的风云激荡十年历程。”被业界称为“掌握中国创投市场最全面信息之人”的清科集团创始人倪正东感慨颇多。宏观经济形势的利好极大地助长了中国创业投资行业的爆发性发展,创投业的政策环境也得到了进一步完善。清科研究中心数据显示,中国经济在过往十年经历了年均复合为10%的GDP增长,中国A股市值占GDP比重也经历了一轮飙升,流通市值1999年从9.2%曾经跃升到2Da7年的36.2%。
  在经济、政策双重向好的形势下,十年间中国创业投资表现异常活跃,募资和投资活动频繁。创业投资从概念型的投资方式逐渐被大众所熟知、所接受,创投管理的资本量也在稳步地增长,创投投资也保持着快速增长,几年间的年均复合增长率为25%,投资案例则以9%的速度增长,2008年的绝对投资额达到42亿美元,投资案例为607起。
  创业投资在十年间呈现各个行业全面开花之势,而广义IT领域则更为吸引创投的目光,显示出在中国经济高速发展期间,互联网、软硬件、通信、IT服务、光电等领域极具发展空间、深具投资价值。创投投资上多元化,但针对初创期、扩张期、成熟期处于不同时间阶段的企业,创投显示了资金的偏爱,从创投案例和投资数据上看,创投对扩张期企业的投入独占鳌头。调查显示,创投更愿意与经济发达地区联姻,而北京、上海、江苏、深圳、浙江、广东、山东等成为创投重点开发和发展地域。
  在未来若干年内,人民币投资有机会超过美元投资,成为中国创投的主流。但回顾十年,外资创投带来的美元投资还是占据着大部分。在本土创投与外资创投管理资本量的比较上,外资创投管理资本量的增长似乎更加稳健。 此外,本土创投十年来的发展,最直接的成果促成了一批企业的展翅高飞。清科的统计数字显示:2001年至2005年,每年创投投资数量保持在200起左右的水平,而近三年,则一年迈上一个台阶,2008年,创投投资案例数量达到607起;另一个令人难忘的数字是,创投支持的中国上市企业市值已逾800亿美元。
  


  


  回顧过去10年,总结本土创投的发展脉络,展现在深创投北京分公司总经理刘纲面前的是,一幅更为清晰的图景: 一是,初创时期。国内创投经验缺乏,资金也不够,基本是由各地政府推动为主。当时在北京、上海、广州、深圳都分别成立了由政府出资、社会资本参与的创投机构。在这一阶段,国内的创投力量与国外相比处于比较弱小的阶段,也是学习和发展的阶段。这个时期有很多企业没有能够坚持下来。
  二是,转折时期。中小板推出、新股的上市,中国股票市场全流通,股权分置改革基本完成。这对于本土创投,应该是一个非常重大的分水岭。本土创投经过学习、发展和准备,实现了很多企业在国内上市零的突破(以深创投为代表)。而2006年开始,国内掀起了一股投资高潮,直到金融危机的道来。
  三是,发展时期。创业板的推出,本土人民币基金和创投公司必将迎来大发展的时期。这将在全球资本市场、创投处于低谷的阶段,中国经济一枝独秀和资本市场重大的利好政策,应该会在未来掀起一股中国人民币资金发展的高潮。
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