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摘要：本文介绍财务理论的起源与发展，对我国财务理论和财务实践进行梳理，并提出我国财务理论研究的趋势。
关键词：财务理论财务管理财务实践
0 引言
公司财务的形成与发展是与现代企业制度最重要的组织形式——公司的产生、发展密不可分的，而金融市场的发展又给财务理论与财务管理地位的凸出起到了催化的作用。
1 财务理论的起源与发展
冯建(2000)指出，财务理论是一套以原则为形式而进行的科学推理或对财务实践的科学总结而建立的系统化和理性化的概念体系。它适用于作为解释、评价财务实践的依据，以及作为指导、预测、完善和发展新的财务实践的基础。就研究内容与目标来看，财务理论研究公司财务问题，立足于既定的主体和相应的市场背景，使主体的资本获得最大回报。
自1952年马科维茨发表《证券投资组合选择》后，现代企业财务理论逐渐丰富起来。从研究的内容与框架来看，基本都是从财务的目标开始，到财务管理的内容、环境，到资金时间价值和风险与报酬原理，再按筹资、投资、运营、分配的管理过程加以阐述的。在20世纪50年代之前长达几个世纪的企业管理实践与理论研究中，西方财务理论的研究成果也是支离破碎的，而且只重视规范研究。20世纪50年代后，西方财务研究中开始将经济学的数量方法和技术引进到财务理论的研究中，形成了有效市场理论、资本结构理论、投资组合理论、资本资产定价理论和期权定价理论等，从而构成了当代财务理论的基本框架。有效市场理论、资本结构理论、投资组合理论、资本资产定价理论和期权定价理论是西方财务理论的五块基石，也是当代财务理论发展的五条线索。
西方财务理论的研究立足于财务实践的发展，注重财务应用理论的研究，给我们提供了有益的启迪。首先，财务理论的研究离不开财务实践的发展。上述理论都源自于财务管理实践中产生的问题，都是在探讨解决问题的思路与解答过程中逐步成熟的，侧重于解释和指导实践，这也使得这些理论能广泛地应用于经济组织的理财活动中。其次，财务理论的研究直接面向金融市场环境，两者密切相关，相辅相成。第二次世界大战后，西方各国金融市场的复苏和繁荣随即带来了财务理论研究的迅速繁荣和蓬勃发展，而财务理论研究的发展又反过来为金融市场效率的提升起到了重要的促进作用。最后，财务理论的发展与研究不仅与金融市场学、投资学融合，还充分吸取了经济学的最新研究成果——产权理论、委托代理理论、均衡理论、信息不对称理论、博弈论、行为理论以及心理学等等，大大开拓了财务理论的研究视野，并有效解决了许多传统财务理论所忽视的问题或根本不能解决、不能解释的问题。
2 我国财务理论和财务实践的发展
构建集团企业的财务管理框架的基本思路是必须首先梳理我国财务理论和财务实践发展的历史与趋势，然后置于市场经济环境之下，并借鉴西方的财务理论研究和财务管理实践经验。纵观我国的财务理论研究和财务实践的发展，与我国的经济体制从计划经济到有计划的商品经济再到社会主义市场经济相对应，我国企业的财务也经历了成本管理、财务核算与监督为主；利润分配管理与财务考核、控制为主；融资管理与财务预测、决策为主三个阶段(郭复初，1997)。我国社会生产力的发展与社会主义市场经济体制的建立，推动我国财务实践和财务理论研究的不断前进。现阶段，我国财务理论研究呈现出以下趋势：
2.1 从基础理论研究向应用理论研究发展 以往的财务理论研究在财务的本质、原则、职能、体系和环节等基础性理论方面取得了很大的成绩，对构建逻辑严密的财务理论体系作出了重大的贡献，但应用性理论的研究比较薄弱。改革开放后，随着企业经营组织与企业经营方式的多样化，对多种经营形式企业的财务体制、具体制度、管理方式与方法等应用性研究取得了很大的进展。股份公司和集团公司大量出现后，为发挥财务促进经济体制转换和经济增长方式转换的作用，围绕着建立适应社会主义市场经济发展需要的股份公司和集团公司财务管理问题的研究随之全面展开。
2.2 从定性研究向定量研究发展 过去的财务理论研究更多地关注定性研究，偏重于探讨财务关系及其处理、财务活动的内容及其组织工作，对定量问题的研究较弱。随着经济体制改革的深入和西方财务理论与财务实践方法的不断引入，对财务预测和决策的定量分析方法的研究得到不断加强。与股份公司和集团公司的发展相适应，围绕着与市场的竞争性、波动性与风险性等问题的经济数学方法和财务信息化问题的研究全面深入展开，这对提高财务活动的效率和财务管理水平有积极的作用。目前的研究一般是将西方的财务理论研究成果放在我国的资本市场中进行验证，验证过程中，首先比较前提条件的差异，然后对西方的理论模型加以修正和完善。
2.3 从国内财务问题的研究向国际财务问题的研究发展 中国加入WTO后，国际融资、投资、海外上市、国际结算与估价、关税等国际财务业务逐步开展起来，对国际财务理论和财务问题的研究提出了紧迫性要求。集团公司因其下属企业多，关联关系复杂，甚至有跨国分支机构和跨国法人，因而其经营风险与财务风险不同于一般的企业，对集团公司的国际贸易、国际投资、国际资本市场与跨国经营企业等国际财务管理问题的研究将大量出现。
参考文献：
[1]谢剑平.财务管理新观念与本土化[M].中国人民大学出版社，2004.
[2]裴伯英.论现代财务的分权分层管理”[J].会计研究，1998年第1期.
[3]Paul.S.Myers，Knowledge Managent and Qrganization Design[M].published by Butterworth-Heineman Press，In Britain，1996.
[4]Charles.M.Savege，Fifth Generation Manaement(Revised Edition)[M].Published by Butterworth-HeinemanPress，in Britain 1996.
关键词：财务理论财务管理财务实践
0 引言
公司财务的形成与发展是与现代企业制度最重要的组织形式——公司的产生、发展密不可分的，而金融市场的发展又给财务理论与财务管理地位的凸出起到了催化的作用。
1 财务理论的起源与发展
冯建(2000)指出，财务理论是一套以原则为形式而进行的科学推理或对财务实践的科学总结而建立的系统化和理性化的概念体系。它适用于作为解释、评价财务实践的依据，以及作为指导、预测、完善和发展新的财务实践的基础。就研究内容与目标来看，财务理论研究公司财务问题，立足于既定的主体和相应的市场背景，使主体的资本获得最大回报。
自1952年马科维茨发表《证券投资组合选择》后，现代企业财务理论逐渐丰富起来。从研究的内容与框架来看，基本都是从财务的目标开始，到财务管理的内容、环境，到资金时间价值和风险与报酬原理，再按筹资、投资、运营、分配的管理过程加以阐述的。在20世纪50年代之前长达几个世纪的企业管理实践与理论研究中，西方财务理论的研究成果也是支离破碎的，而且只重视规范研究。20世纪50年代后，西方财务研究中开始将经济学的数量方法和技术引进到财务理论的研究中，形成了有效市场理论、资本结构理论、投资组合理论、资本资产定价理论和期权定价理论等，从而构成了当代财务理论的基本框架。有效市场理论、资本结构理论、投资组合理论、资本资产定价理论和期权定价理论是西方财务理论的五块基石，也是当代财务理论发展的五条线索。
西方财务理论的研究立足于财务实践的发展，注重财务应用理论的研究，给我们提供了有益的启迪。首先，财务理论的研究离不开财务实践的发展。上述理论都源自于财务管理实践中产生的问题，都是在探讨解决问题的思路与解答过程中逐步成熟的，侧重于解释和指导实践，这也使得这些理论能广泛地应用于经济组织的理财活动中。其次，财务理论的研究直接面向金融市场环境，两者密切相关，相辅相成。第二次世界大战后，西方各国金融市场的复苏和繁荣随即带来了财务理论研究的迅速繁荣和蓬勃发展，而财务理论研究的发展又反过来为金融市场效率的提升起到了重要的促进作用。最后，财务理论的发展与研究不仅与金融市场学、投资学融合，还充分吸取了经济学的最新研究成果——产权理论、委托代理理论、均衡理论、信息不对称理论、博弈论、行为理论以及心理学等等，大大开拓了财务理论的研究视野，并有效解决了许多传统财务理论所忽视的问题或根本不能解决、不能解释的问题。
2 我国财务理论和财务实践的发展
构建集团企业的财务管理框架的基本思路是必须首先梳理我国财务理论和财务实践发展的历史与趋势，然后置于市场经济环境之下，并借鉴西方的财务理论研究和财务管理实践经验。纵观我国的财务理论研究和财务实践的发展，与我国的经济体制从计划经济到有计划的商品经济再到社会主义市场经济相对应，我国企业的财务也经历了成本管理、财务核算与监督为主；利润分配管理与财务考核、控制为主；融资管理与财务预测、决策为主三个阶段(郭复初，1997)。我国社会生产力的发展与社会主义市场经济体制的建立，推动我国财务实践和财务理论研究的不断前进。现阶段，我国财务理论研究呈现出以下趋势：
2.1 从基础理论研究向应用理论研究发展 以往的财务理论研究在财务的本质、原则、职能、体系和环节等基础性理论方面取得了很大的成绩，对构建逻辑严密的财务理论体系作出了重大的贡献，但应用性理论的研究比较薄弱。改革开放后，随着企业经营组织与企业经营方式的多样化，对多种经营形式企业的财务体制、具体制度、管理方式与方法等应用性研究取得了很大的进展。股份公司和集团公司大量出现后，为发挥财务促进经济体制转换和经济增长方式转换的作用，围绕着建立适应社会主义市场经济发展需要的股份公司和集团公司财务管理问题的研究随之全面展开。
2.2 从定性研究向定量研究发展 过去的财务理论研究更多地关注定性研究，偏重于探讨财务关系及其处理、财务活动的内容及其组织工作，对定量问题的研究较弱。随着经济体制改革的深入和西方财务理论与财务实践方法的不断引入，对财务预测和决策的定量分析方法的研究得到不断加强。与股份公司和集团公司的发展相适应，围绕着与市场的竞争性、波动性与风险性等问题的经济数学方法和财务信息化问题的研究全面深入展开，这对提高财务活动的效率和财务管理水平有积极的作用。目前的研究一般是将西方的财务理论研究成果放在我国的资本市场中进行验证，验证过程中，首先比较前提条件的差异，然后对西方的理论模型加以修正和完善。
2.3 从国内财务问题的研究向国际财务问题的研究发展 中国加入WTO后，国际融资、投资、海外上市、国际结算与估价、关税等国际财务业务逐步开展起来，对国际财务理论和财务问题的研究提出了紧迫性要求。集团公司因其下属企业多，关联关系复杂，甚至有跨国分支机构和跨国法人，因而其经营风险与财务风险不同于一般的企业，对集团公司的国际贸易、国际投资、国际资本市场与跨国经营企业等国际财务管理问题的研究将大量出现。
参考文献：
[1]谢剑平.财务管理新观念与本土化[M].中国人民大学出版社，2004.
[2]裴伯英.论现代财务的分权分层管理”[J].会计研究，1998年第1期.
[3]Paul.S.Myers，Knowledge Managent and Qrganization Design[M].published by Butterworth-Heineman Press，In Britain，1996.
[4]Charles.M.Savege，Fifth Generation Manaement(Revised Edition)[M].Published by Butterworth-HeinemanPress，in Britain 1996.