“2010年至2050年间，将有12～18次金融泡沫及崩盘、1～3次全球房市大崩盘、3～5次资本支出崩盘，以及8～10次库存周期”“2050年全球实质GDP是2010年的4倍，全球财富将成长300%”——听到这些论断，你会感到惊悚吗？
　　这是全球趋势大师拉斯·特维德在《趋势投资50年》一书中的最新预测。必须承认的是，拉斯·特维德依靠着对趋势的准确判断，在投资上获益颇丰。从他的思路中，你或许可以找到更好的投资机会。
　　中国经济正在触底，出口被内需取代
　　谈到趋势首先离不开对中国经济的预测，在这一点上，拉斯·特维德显然看好中国。“中国经济正在这个经济周期中触底，” 不过拉斯·特维德也意识到了这个过程的曲折性，“在未来10～20年中国的自然增长率会慢慢下降。如今中国拥有极高的GDP水平进行资本支出，只要资本被投资在一些产生利润的产品上，这将是十分有效的。例如工厂、港口和机场，拥有自然需求将是很好的投资。然而，随着中国人薪资水平开始接近西方国家水平，将会有更少的以出口为基础的投资获利可能性。这将在之后不得不被对中国消费者的产品和服务投资所替代，并且这种转型将减缓增长速度。中国2040年之前将成为全球最大经济体，之后印度将成为全球经济增长最大的动力来源。”
　　从Made in China到Made for China
　　根据近期经济合作与发展组织的一项研究表明，如今欧洲和北美大约有占到世界50%的中产阶级消费者，亚洲的中产阶级消费者数额占到了世界的30%。但是到2030年，中产阶级消费者的数量西方将大概只能占有大约20%，同时亚洲占到65%的份额。这是一个巨大的变化，它表明对中国更多的投资将瞄准亚洲消费者群体，而不再是西方消费者。在中国这也意味着更多的投资将被投向消费者品牌和中国境内的消费者市场。所以在拉斯·特维德看来，国外公司投资中国的工业设施来制造在西方售卖的消费品的趋势，将会趋于平稳。
　　中国这些年经济发展中的一个普遍现象是：吸引国外的钱建成两个工厂，生产产品出口到美国。这些工厂赚取利润，用这些钱去建造第三个工厂。如此下去，会创造非常高的增长率。这是到目前为止中国的经济形势的一个大的部分。
　　但是现在另一种情况出现了，中国经济快速发展后，中国工人的工资越来越高，产品不能出口到美国。所以国外投资者只建造一家工厂，而非两家，另外一半的钱给当地消费者使得他们可以从工厂购买产品。随着时间的推移，工厂制造着利润，国外投资者把一半的利润给当地的消费者，另一半用来投资扩大一半工厂。
　　拉斯·特维德认为，第二种模式依旧可以成立，但它只能给出一个缓慢的GDP增长率。“这是一个让中国不得不缓慢增长的过渡，因为如果仅仅是投资于基础设施建设和生产能力，则没有市场需求。日本曾经用所谓的‘无处建桥’来尝试这个模型，而现在却被埋在堆积如山的债务之下。”
　　解决欧洲问题需要更严重的危机
　　在拉斯·特维德看来，某些欧元区国家正被困在两个经济陷阱之中。
　　第一个陷阱是所谓的“债务通货紧缩”。当整个社会试图缩减它的债务时，经济开始收缩并且将要售卖的资产价格下降，这意味着收入下降了，去杠杆化因而变得不可能或者说非常缓慢。而且如果一个弱国向它的脆弱的银行放贷，人们将会担心这个国家会破产，这将意味着政府债券的价格会下跌，这些债券在很大程度上属于那些较弱的银行。反之亦然。无论哪种方式都像一只狗在试图咬自己的尾巴一样。
　　第二个陷阱是所谓的 “太阳黑子”问题，它表明，有些事能发生仅仅是因为人们认为它能发生。如果人们认为一个既定的国家能够破产，这个国家的利率将会上升，这个国家的债券将会上升到一个真的可以让其破产的水平。在欧洲，坏的观点目前正在创造着坏的现实。
　　这些恶性循环怎样被打破？第一部分的通用解决方案是以印制钞票来偿还债务而使得债务水平降低。这解决了债务通货紧缩问题。第二部分是如果弱国采取更好的经济政策，强国可以从弱国购买债券，这将解决“太阳黑子”问题。
　　但这些解决欧债危机的行动现在都没有发生。
　　拉斯·特维德认为，首先你无法使得南欧国家接受足够的结构性改革，除非他们感到处在极度危险之中。所以更强大的国家实际上需要创造一种某种意义上的紧急危机。通过这种方式他们可以得到让步，但是这将是一个需要时间的循序渐进的过程。
　　乱世中的投资机会在哪里？
　　由欧美金融危机导致的全球经济不景气，使得投资的难度也明显加大，尤其是做空工具比较缺乏的国内。
　　不过再大的危机也掩盖不住其中的机遇。拉斯·特维德认为，就国家层次的投资来看，未来几年中，印度尼西亚、波兰和菲律宾的国内市场将有着巨大的投资机会。同样，在非洲的基础设施建设领域甚至消费领域都有着新生的机会，但投资于此需要谨慎地挑选投资项目。一个有趣的现象是，在过去的25年中博茨瓦纳有着世界上最快的经济增长率，而现在也有许多其他非洲国家经济增长非常迅速。只要能有诚实的领导者和好的政府机构，许多非洲国家可以确实地经历一次巨大的经济增长。
　　拉斯·特维德认为一些欧洲公司的股票开始变得很便宜，“欧元危机的解决方案初具规模，同时将会出现对欧洲的实体企业的巨大的并购机遇。欧洲有许多糟糕的政府，但是它也有许多伟大的公司，这些公司现在实在是太便宜了”。
　　就行业和领域而言，拉斯·特维德看好的未来巨大的投资机会有以下三个主题：（1）亚洲消费者日益增长的购买力；（2）全球范围内老龄化人口的增加；（3）在IT、生物科技、新材料方向的创新。“这些主题中，生命科学、老年护理、消费电子和奢侈品是最具吸引力的投资方向。也看好房地产市场，在危机后购买房产总是好的。在工业金属行业和新能源行业也会有巨大的机会，尽管对于这些市场而言最好的机会将出现在数年之后。”
　　对话拉斯·特维德：
　　中国股市正变得相当便宜 　　《钱经》：中国会不会像日本一样进入数十年的大萧条？
　　拉斯·特维德：我不认为中国会像日本一样进入数十年的大萧条。首先，日本在进入停滞时已是建造了巨大的金融泡沫的时期，而中国还没有做过。第二，我认为中国有更灵活的工作文化，使它能够迅速适应不断变化的环境。第三，中国仍然是一个很有竞争力的经济体，拥有大量的业务扩张范围。
　　《钱经》：您认为长期来看人民币是否会继续升值？在您认为的趋势下应该投资什么样的资产？
　　拉斯·特维德：是的,但是我宁愿持有中国资产而非中国货币，我喜欢收益率。同样，在人民币很长时间都没有升值的情况下，中国股市正变得相当便宜。
　　《钱经》：美元的货币超发和货币贬值是否会一直持续？
　　拉斯·特维德： 我不确定我能将这两种现象联系起来。美国中央银行正试图通过释放资金来抵消商业信贷的下降。我不认为他们正在创造流动性过剩，进而将导致高通胀。不，他们只是简单地试图阻止相反的一面。所以我不认为美国通过货币刺激使美元贬值。我认为美元兑欧元将在中期内升值而对人民币仍在贬值。
　　《钱经》：您如何看待美国经济的复苏迹象？
　　拉斯·特维德：美国经济复苏已经开始。美国房地产价格非常低，并且积存未售卖的房地产价格也是非常低。如今房地产价格上升已经开始，鉴于此，我认为自然的商业周期现在越来越有用了，因而美国经济可能正在步入正轨。
　　《钱经》：您认为现在仍应该买入黄金吗？
　　拉斯·特维德：几年后黄金价格将会下降，可能还会降很多！可以看到在非常长的时期内黄金不是一个好的投资标的，因为它不能产生收益，并且相比在过去的几年，价格上涨了500%的黄金，对我来说非常具有风险。
　　无论如何，如果一个投资者喜欢真实和有形资产，目前德国房地产市场是个不错的选择，它廉价并且可以生成良好的现金收益率。你甚至可以以一定折扣买德国上市房地产公司，低于他们的资产净值。我不买任何东西，除非它是便宜的，且具有很强的长期升值潜力，德国或美国房地产就是这样的例子，而黄金则相反。
　　《钱经》：未来5～10年，石油资产是否仍具投资价格？
　　拉斯·特维德：至于石油，有这么多发生在页岩气产量上升和新石油勘探形式下产出，我不认为石油价格在未来5～10年有很大的升值潜力。例如，美国将可能在2020年实现用碳水化合物自给自足。仅仅3年前，就没有人想到。所以在结论方面，我认为石油价格在接下来的5～10年应在60～120美元一桶范围内。
　　《钱经》：现在中国一线城市房价一直居高不下，您书中提到“房地产周期”，您认为中国北京这样的国际化大都市的房价，未来数十年会是什么样的走势？
　　拉斯·特维德：中国一线城市高房价将如香港过去几十年所经历过的一样，在繁荣和萧条之间摇摆不定。现在，它们很昂贵，而这意味着风险。
　　《钱经》：对于普通投资者，请您给出最重要的几条投资建议吗？
　　拉斯·特维德：普通投资者应该尽可能将投资分散到不同的资产和市场上，进行合理可行的投资，在这些不同的资产和市场上坚持一个固定的资产配比。由于在交易所交易的ETF基金的管理费用更低，投资者最好通过ETF基金来进行投资。频繁交易是不可取的，应当按投资者预定的策略定期调整自己的资产配置。