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2017年以來，多家军工央企入围国资委混改试点名单，军民融合加速，天舟一号成功发射，国产大飞机C919顺利首飞，国产航母已经下水，建军90周年到来等事件应接不暇，汇合起来构成军工重大发展机遇。国际方面，美在韩部署萨德，美军突袭叙利亚，俄美军事若即若离，美韩与朝鲜剑拔弩张等一系列国际军事动作，也使得国际局势骤然紧张，军工企业备受瞩目。在军工带动下，相关行业也趁势而上。
混改先锋
混合所有制改革可以推动集团企业完善现代企业制度，健全公司法人治理结构，促进企业转换经营机制，放大国有资本功能，实现国有资本保值增值。各种资本在混改中可以取长补短、相互促进、共同发展。
我国国企混合所有制改革前两批19家试点企业涉及配售电、高速铁路、航空物流、国防军工、金融等重点领域，而军工领域独占7家，成为混改大先锋。各军工集团陆续吹响集结号，开始排兵布阵有序推进。
中国船舶工业集团公司和中国核工业建设集团公司已于2016年列入混改首批试点。
中船集团优先选择在纯民品、竞争性强的业务领域进行混改，持续做好资产证券化工作，把握好时机和节奏提高净资产收益率，优先支持人力资本和技术要素占比较高的相关单位开展员工持股试点工作。
中国核建集团已有具体行动。2017年初在北京产权交易所，中国核建旗下中核新能源投资有限公司与6家新引入的战略合作伙伴就增资扩股事项签署协议，引入资本12亿元。2月，中核新能源混合所有制改革首次股东大会在北京召开。3月，中国核建旗下江河股份在新三板挂牌，成为集团第一家实现核心员工持股的公司。
同时，中国兵器工业集团1月4日印发了关于发展混合所有制经济的指导意见，提出26条具体意见。中国兵器装备集团制订了军工企业混合所有制改革试点初步方案，确定4家试点单位，在上市公司长安汽车推行中高管持股试点，为下一步股权激励和核心员工持股积累经验，同时开展军工资产证券化的研究和论证，探索实施汽车产业股权激励机制。
除上述提到的资产证券化、股权激励之外，军工混改还力求通过科研院所改革、大股东转让股权给其他资本，定向增发引入其他资本以及子公司层面混改等形式来实现。
资产证券化能有效盘活集团庞大的存量资产，提升市场对军工企业整体市场化的预期，增加流动性。国内资本市场对于资产证券化率远低于国外水平的军工集团抱有很高的期望，优质资产证券化是重中之重。拥有优质资产，比如代表中国军工科研体系最高水平的军工科研院就是优质资产之一，能够研发创新性、革命性产品，具备技术迁移和平台整合能力的军事体系服务供应商，成为改革重组获益者与行业领头羊。
军民融合
除了混合所有制改革吸纳资金、分散风险这一资本优化引擎之外，军工企业在市场转型、产品开发上的变革，也是行业成长的强大助推器。今年国防经费增速放缓，发展军民融合与军民两用技术，吸引更多民营资本，成为大势所趋。
比如军转民方面，北斗卫星的商业化运作具有庞大的市场规模，有分析称，到2020年北斗产业规模将达到2400亿元。而民参军也有可为，加速研制民用大飞机就是一例，除商业用途外，民用大飞机为军工特种机的研制也打下了基础。除此之外，军民协同可以改善我国民用造船业面临的不利环境，军民融合优势互补将提升企业的盈利能力。
军民融合宏观环境持续优化，相关政策已在密集推出。2016年，军民融合战略上升为国家战略。2017年1月，中央军民融合发展委员会正式成立。4月9日，“加快建立军民融合创新体系”研讨会在北京举行，与会单位共同倡议成立“中国军民融合智库联盟”。一段时间以来，《军民融合深度发展2015专项行动实施方案》《2016年国防科工局军民融合专项行动计划》《推进装备领域军民融合深度发展的思路举措》和《国防科技工业军民深度融合发展“十三五”规划》等重磅文件相继发布，为推进军转民、民参军、军民资源共享和扩大军工开放提供了指引，尤其是拓宽了民参军的空间，民营企业参与军工项目门槛颇高，参与军品分系统等核心配套公司较少，与国企相比，民参军企业在军工电子领域优势明显。
军民融合涉及行业繁多，具备核心技术并可持续升级、相关产品确定性与型号有直接关联、具备较广阔的民品外延市场空间的企业，更加受到资本的青睐。
上天下海
较于适应市场实际需求的行业体制改革为“军工+”热潮蓄积势能的渐进式影响，航天发射、C919首飞、航母下水等突破性的大动作，则直接点燃了业内业外人士的关注热情。
4月20日晚上，“快递小哥”天舟一号货运飞船升空，它是我国自主研制的首艘货运飞船，它的使命是为空间站或空间实验室补加推进剂和运输货物，并将空间站废弃物带回大气层烧毁。《2016中国的航天》白皮书提到，未来5年，中国将加快航天强国的建设步伐，持续提升航天工业基础能力。
航天应用产业，是我国实现经济转型的高端制造重点发展方向，对国民经济有着明显的拉动作用。据悉，2017年中国航天局计划航天发射28次，有望再次刷新我国航天发射的纪录。“北斗三号”卫星计划在7月左右进行首次发射，全年共计划发射6～8颗。嫦娥五号则将于11月底由长征五号运载火箭搭载，从文昌航天发射场发射。
在2017年的航空航天大事件中，不能不提首飞的C919国产大飞机。C919已完成机载系统安装和主要的静力、系统集成试验，5月5日成功首飞。C919将在2017年完成各项技术验证，计划于2018年进入后续的生产和交付阶段。目前围绕C919的研制，我国大飞机产业集群已初步建立，随着C919的大规模交付和后续机型的研发，相关的金属材料、冶金加工、数控机床、动力控制等领域的众多企业，也将不断进入到大飞机产业集群中分得一杯羹。 同樣是第一次启航，4月26日国产航母001A的下水，亦将产生带动效应，提振船舶工业制造突破缓慢发展期。在3月底国防部举行的例行记者会上，国防部新闻发言人吴谦表示，我国首艘国产航母已在开展舾装工作，进展非常顺利。中国首艘国产航母是完全自主研发的，航母舰载机起降设施、雷达通讯设施、无线电设施等技术都很过硬。而航母战斗群建设与军民融合、军改集中发力等积极因素共同作用，很有可能会成为军船建设行业复苏的转折点，中国造船业正在由引进制造型向自主创新型模式转变，船舶体系面临重构，大型军企在行业颓势下将背水一战、突破转型。
比较典型的受益企业是上市公司中船防务，去产能、产品结构升级和产业集中的改革红利都是对其有利的条件，它还能依托大型军船建造能力而分享航母编队建设的发展机遇。中船集团实施混改试点叠加海军大吨位造舰高峰即将到来，中船防务作为中船集团旗下唯一拥有核心军工资产的上市平台，有望形成军品业绩成长叠加改革估值提升的双重效应。
领跑大盘
在资本市场，军工板块一直是领跑大盘的行业。
4月5-7日，三天时间国防军工融资余额增长超过8200万元，中国重工获融资净买入4001.26万元，北方导航、中国船舶、航天通信等融资净买入额也都在1000万元以上。信息服务商Wind数据显示，2017年以来，截至4月20日，国防军工板块指数上涨12.08%，仅落后于建筑材料、建筑装饰、房地产等几个雄安概念聚集的行业。
中证军工指数是军工行业的代表性指数，2016年12月31日，中证军工指数共有61只成份股，权重股包括中国重工、中航飞机、中国船舶、中国卫星、中航动力等军工央企集团旗下上市公司，覆盖航空装备、船舶制造、航天装备、通信设备等领域。海通证券数据显示，截至4月14日，15只军工类基金有活跃交易（大部分是以中证军工指数为参照），其中13只有交易数据的基金获得正收益，指数成分股中船防务、亚星锚链累计涨幅均超过10%。
从行业发展前景来看，国防装备升级任重道远，军工向上增长是主流趋势。地缘安全问题不断，潜在市场需求预期增强，出现军工板块与个股短期内的快速上涨现象也就不足为奇。军工正从概念炒作转向业绩主导的价值投资。
机构蜂拥
军工行业获得机构的特别关注，其实从2016年早期就已经有迹象了。
2016年3月22日，华夏基金推出军工主题基金，是为华夏军工安全灵活配置混合基金，通过深入调研、精选军工及安全相关行业的上市公司，实现基金资产的长期增值。其基金经理认为，军工行业长期投资逻辑并未发生变化，军改仍在持续推进，各部门、机构、人员的整合需要时间，装备型号采购在改革攻坚后的“十三五”中后期爆发，在政策的支持下，军工板块的成长2017年有望贯穿全年。
除了基金经理，券商扎堆调研军工上市公司，也成为近期热点。据东方财富数据，3-4月份，23个军工上市公司接待了367家机构的调研，中航飞机、星网宇达、中航机电、旋极信息、超图软件等公司是热门的被访对象。从集团层面看，中国航空工业集团公司最受欢迎，有中航飞机、中航光电、中航电测、中航机电、成飞集成等五家子公司吸引了大量券商的注意，受到了券商组团调研的待遇。军民融合最新进展、民用产品的市场空间、公司核心竞争力，以及资本运作计划，是券商调研的主要内容。有券商认为，中国已成为世界第二大经济体，但同美国等发达国家相比，中国军事力量与综合国力并不匹配，打造现代化军事力量势在必行，行业上升空间巨大。
大飞机C919与AG600年内都实现首飞，中航飞机是零部件供应商，首飞预期直接利好公司航空零部件业务。中航飞机已有新舟系列60/600的充足订单，新机新舟700有望明年投产，其利润水平将大幅超越新舟系列现有机型。中航飞机作为运20等军用大飞机的唯一生产商，C919、AG600等民用大飞机的主要零部件供应商，持续受益于战略空军建设与民机国产化进程。
同样受益于C919首飞的中航机电将更大打开民机业务市场空间，中航机电借助C919项目建立了民机项目组织管理体系，组建了电源、高升力等系统工作团队。未来十年国内民用飞机产业预估总收入1.2万亿元，机载设备按40%测算约5000亿元。中航机电已逐步实现了民机团队的相对独立，同时成功拓展B737、A320等民用飞机发电机系统产品的维修和大修业务，切入国际民机维修领域。市场连续扩张，受到追捧也就顺理成章了。
4月14日消息称，中国国航于17日起暂停北京至平壤段航线，国航立即纠正说只是减少航班。国航是除朝鲜高丽航空公司外唯一运营朝鲜航线的航空公司。周边局势变得紧张，军工得到短期升温支撑。热潮高涨的同时，也不乏冷静的声音。军工行业易受局势、热点事件影响，虽然有丰富的投资机会，但整体走势不会是简单向上。太平洋证券认为，随着地缘冲突事件逐步消化，军工投资思维将由主题投资转为业绩导向，4月中旬军工板块估值位于近年来中枢区域，水平趋向合理，预计2017年军工板块整体将呈现出进二退一、重心不断抬高的走势，向上拉升强于下行压力。
混改先锋
混合所有制改革可以推动集团企业完善现代企业制度，健全公司法人治理结构，促进企业转换经营机制，放大国有资本功能，实现国有资本保值增值。各种资本在混改中可以取长补短、相互促进、共同发展。
我国国企混合所有制改革前两批19家试点企业涉及配售电、高速铁路、航空物流、国防军工、金融等重点领域，而军工领域独占7家，成为混改大先锋。各军工集团陆续吹响集结号，开始排兵布阵有序推进。
中国船舶工业集团公司和中国核工业建设集团公司已于2016年列入混改首批试点。
中船集团优先选择在纯民品、竞争性强的业务领域进行混改，持续做好资产证券化工作，把握好时机和节奏提高净资产收益率，优先支持人力资本和技术要素占比较高的相关单位开展员工持股试点工作。
中国核建集团已有具体行动。2017年初在北京产权交易所，中国核建旗下中核新能源投资有限公司与6家新引入的战略合作伙伴就增资扩股事项签署协议，引入资本12亿元。2月，中核新能源混合所有制改革首次股东大会在北京召开。3月，中国核建旗下江河股份在新三板挂牌，成为集团第一家实现核心员工持股的公司。
同时，中国兵器工业集团1月4日印发了关于发展混合所有制经济的指导意见，提出26条具体意见。中国兵器装备集团制订了军工企业混合所有制改革试点初步方案，确定4家试点单位，在上市公司长安汽车推行中高管持股试点，为下一步股权激励和核心员工持股积累经验，同时开展军工资产证券化的研究和论证，探索实施汽车产业股权激励机制。
除上述提到的资产证券化、股权激励之外，军工混改还力求通过科研院所改革、大股东转让股权给其他资本，定向增发引入其他资本以及子公司层面混改等形式来实现。
资产证券化能有效盘活集团庞大的存量资产，提升市场对军工企业整体市场化的预期，增加流动性。国内资本市场对于资产证券化率远低于国外水平的军工集团抱有很高的期望，优质资产证券化是重中之重。拥有优质资产，比如代表中国军工科研体系最高水平的军工科研院就是优质资产之一，能够研发创新性、革命性产品，具备技术迁移和平台整合能力的军事体系服务供应商，成为改革重组获益者与行业领头羊。
军民融合
除了混合所有制改革吸纳资金、分散风险这一资本优化引擎之外，军工企业在市场转型、产品开发上的变革，也是行业成长的强大助推器。今年国防经费增速放缓，发展军民融合与军民两用技术，吸引更多民营资本，成为大势所趋。
比如军转民方面，北斗卫星的商业化运作具有庞大的市场规模，有分析称，到2020年北斗产业规模将达到2400亿元。而民参军也有可为，加速研制民用大飞机就是一例，除商业用途外，民用大飞机为军工特种机的研制也打下了基础。除此之外，军民协同可以改善我国民用造船业面临的不利环境，军民融合优势互补将提升企业的盈利能力。
军民融合宏观环境持续优化，相关政策已在密集推出。2016年，军民融合战略上升为国家战略。2017年1月，中央军民融合发展委员会正式成立。4月9日，“加快建立军民融合创新体系”研讨会在北京举行，与会单位共同倡议成立“中国军民融合智库联盟”。一段时间以来，《军民融合深度发展2015专项行动实施方案》《2016年国防科工局军民融合专项行动计划》《推进装备领域军民融合深度发展的思路举措》和《国防科技工业军民深度融合发展“十三五”规划》等重磅文件相继发布，为推进军转民、民参军、军民资源共享和扩大军工开放提供了指引，尤其是拓宽了民参军的空间，民营企业参与军工项目门槛颇高，参与军品分系统等核心配套公司较少，与国企相比，民参军企业在军工电子领域优势明显。
军民融合涉及行业繁多，具备核心技术并可持续升级、相关产品确定性与型号有直接关联、具备较广阔的民品外延市场空间的企业，更加受到资本的青睐。
上天下海
较于适应市场实际需求的行业体制改革为“军工+”热潮蓄积势能的渐进式影响，航天发射、C919首飞、航母下水等突破性的大动作，则直接点燃了业内业外人士的关注热情。
4月20日晚上，“快递小哥”天舟一号货运飞船升空，它是我国自主研制的首艘货运飞船，它的使命是为空间站或空间实验室补加推进剂和运输货物，并将空间站废弃物带回大气层烧毁。《2016中国的航天》白皮书提到，未来5年，中国将加快航天强国的建设步伐，持续提升航天工业基础能力。
航天应用产业，是我国实现经济转型的高端制造重点发展方向，对国民经济有着明显的拉动作用。据悉，2017年中国航天局计划航天发射28次，有望再次刷新我国航天发射的纪录。“北斗三号”卫星计划在7月左右进行首次发射，全年共计划发射6～8颗。嫦娥五号则将于11月底由长征五号运载火箭搭载，从文昌航天发射场发射。
在2017年的航空航天大事件中，不能不提首飞的C919国产大飞机。C919已完成机载系统安装和主要的静力、系统集成试验，5月5日成功首飞。C919将在2017年完成各项技术验证，计划于2018年进入后续的生产和交付阶段。目前围绕C919的研制，我国大飞机产业集群已初步建立，随着C919的大规模交付和后续机型的研发，相关的金属材料、冶金加工、数控机床、动力控制等领域的众多企业，也将不断进入到大飞机产业集群中分得一杯羹。 同樣是第一次启航，4月26日国产航母001A的下水，亦将产生带动效应，提振船舶工业制造突破缓慢发展期。在3月底国防部举行的例行记者会上，国防部新闻发言人吴谦表示，我国首艘国产航母已在开展舾装工作，进展非常顺利。中国首艘国产航母是完全自主研发的，航母舰载机起降设施、雷达通讯设施、无线电设施等技术都很过硬。而航母战斗群建设与军民融合、军改集中发力等积极因素共同作用，很有可能会成为军船建设行业复苏的转折点，中国造船业正在由引进制造型向自主创新型模式转变，船舶体系面临重构，大型军企在行业颓势下将背水一战、突破转型。
比较典型的受益企业是上市公司中船防务，去产能、产品结构升级和产业集中的改革红利都是对其有利的条件，它还能依托大型军船建造能力而分享航母编队建设的发展机遇。中船集团实施混改试点叠加海军大吨位造舰高峰即将到来，中船防务作为中船集团旗下唯一拥有核心军工资产的上市平台，有望形成军品业绩成长叠加改革估值提升的双重效应。
领跑大盘
在资本市场，军工板块一直是领跑大盘的行业。
4月5-7日，三天时间国防军工融资余额增长超过8200万元，中国重工获融资净买入4001.26万元，北方导航、中国船舶、航天通信等融资净买入额也都在1000万元以上。信息服务商Wind数据显示，2017年以来，截至4月20日，国防军工板块指数上涨12.08%，仅落后于建筑材料、建筑装饰、房地产等几个雄安概念聚集的行业。
中证军工指数是军工行业的代表性指数，2016年12月31日，中证军工指数共有61只成份股，权重股包括中国重工、中航飞机、中国船舶、中国卫星、中航动力等军工央企集团旗下上市公司，覆盖航空装备、船舶制造、航天装备、通信设备等领域。海通证券数据显示，截至4月14日，15只军工类基金有活跃交易（大部分是以中证军工指数为参照），其中13只有交易数据的基金获得正收益，指数成分股中船防务、亚星锚链累计涨幅均超过10%。
从行业发展前景来看，国防装备升级任重道远，军工向上增长是主流趋势。地缘安全问题不断，潜在市场需求预期增强，出现军工板块与个股短期内的快速上涨现象也就不足为奇。军工正从概念炒作转向业绩主导的价值投资。
机构蜂拥
军工行业获得机构的特别关注，其实从2016年早期就已经有迹象了。
2016年3月22日，华夏基金推出军工主题基金，是为华夏军工安全灵活配置混合基金，通过深入调研、精选军工及安全相关行业的上市公司，实现基金资产的长期增值。其基金经理认为，军工行业长期投资逻辑并未发生变化，军改仍在持续推进，各部门、机构、人员的整合需要时间，装备型号采购在改革攻坚后的“十三五”中后期爆发，在政策的支持下，军工板块的成长2017年有望贯穿全年。
除了基金经理，券商扎堆调研军工上市公司，也成为近期热点。据东方财富数据，3-4月份，23个军工上市公司接待了367家机构的调研，中航飞机、星网宇达、中航机电、旋极信息、超图软件等公司是热门的被访对象。从集团层面看，中国航空工业集团公司最受欢迎，有中航飞机、中航光电、中航电测、中航机电、成飞集成等五家子公司吸引了大量券商的注意，受到了券商组团调研的待遇。军民融合最新进展、民用产品的市场空间、公司核心竞争力，以及资本运作计划，是券商调研的主要内容。有券商认为，中国已成为世界第二大经济体，但同美国等发达国家相比，中国军事力量与综合国力并不匹配，打造现代化军事力量势在必行，行业上升空间巨大。
大飞机C919与AG600年内都实现首飞，中航飞机是零部件供应商，首飞预期直接利好公司航空零部件业务。中航飞机已有新舟系列60/600的充足订单，新机新舟700有望明年投产，其利润水平将大幅超越新舟系列现有机型。中航飞机作为运20等军用大飞机的唯一生产商，C919、AG600等民用大飞机的主要零部件供应商，持续受益于战略空军建设与民机国产化进程。
同样受益于C919首飞的中航机电将更大打开民机业务市场空间，中航机电借助C919项目建立了民机项目组织管理体系，组建了电源、高升力等系统工作团队。未来十年国内民用飞机产业预估总收入1.2万亿元，机载设备按40%测算约5000亿元。中航机电已逐步实现了民机团队的相对独立，同时成功拓展B737、A320等民用飞机发电机系统产品的维修和大修业务，切入国际民机维修领域。市场连续扩张，受到追捧也就顺理成章了。
4月14日消息称，中国国航于17日起暂停北京至平壤段航线，国航立即纠正说只是减少航班。国航是除朝鲜高丽航空公司外唯一运营朝鲜航线的航空公司。周边局势变得紧张，军工得到短期升温支撑。热潮高涨的同时，也不乏冷静的声音。军工行业易受局势、热点事件影响，虽然有丰富的投资机会，但整体走势不会是简单向上。太平洋证券认为，随着地缘冲突事件逐步消化，军工投资思维将由主题投资转为业绩导向，4月中旬军工板块估值位于近年来中枢区域，水平趋向合理，预计2017年军工板块整体将呈现出进二退一、重心不断抬高的走势，向上拉升强于下行压力。