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【摘 要】 2016年6月23日，英国公投对脱离欧盟事件进行公投，最终“脱欧派”以微弱优势胜出。英国在资本主义国家中占据着重要地位，在经济全球化背景下，世界各国经济逐渐形成一个整体，英国脱离欧盟会对世界产生绵延和持续的影响。在这样历史转折的背景下，中国与英国的贸易关系充满机遇，也存在挑战。本文基于2007年-2017年中英之间汇率变动情况和中英贸易的月度数据，使用传统的回归模型对两者之间关系进行了研究。本文研究结果：人民币本币汇率升高，对英进口增加，本币汇率降低，对英出口增加，影响均显著。政府应当致力于保持人民币汇率稳定，并且在英国脱欧的历史背景下抓住机遇，迎接挑战。
【关键词】 汇率 进出口贸易 中国 英国
一、引言
在传统的经济学理论中，关于汇率与贸易之间的关系描述为：本币汇率升高，本幣升值，有利于本国进口贸易活动;本币汇率降低，本币贬值，利于本国出口。关于汇率与贸易之间的关系，近年来又有很多学者进行了新的研究。陈立新等（2017）对进出口贸易对于汇率冲击的反应做出了分析，他们发现在较长一段时间内，汇率与进出口之间是协整的，但是在短期内两者之间的互动关系较为微弱，而且在汇率平稳的状态下更利于进出口贸易，并在此基础上为汇率制度改革与中国外贸发展等提出了策略建议[1]。朱世友，杨喜等（2018）对人民币汇率变动和我国对外直接投资之间的关系进行了实证研究，结果显示人民币升值能够促进中国对外投资的发展。王胜、伯雯等（2018）在中美贸易摩擦激烈加剧的历史背景下，进一步从竞争者价格效应和要素成本效应两种机制分别讨论了汇率对人民币出口价格的影响，并且认为相关机构应当根据企业规模的不同采取差别化政策[3]。近年来研究人民币汇率的学者有很多，美元作为世界货币的原因，我国学者们大多数集中在对于中美汇率关系变化进行研究。沈国兵，黄铄珺（2017）对产品实际汇率变化对贸易品的影响进行了研究，他们认为中国对美国一般贸易品出口技术结构有了明显提升，出口产品实际汇率升值提高了出口份额，不同技术类别产品的出口份额对实际汇率变动的反应存在差异[4]。李耿锋（2017）对中美汇率波动和中美贸易的关系进行了研究，对汇率波动对进出口的影响分别进行刻画[5]。
近年来将中英之间的汇率变动和贸易关系进行研究的成果有限，多数学者对中英贸易的研究集中于中英之间的贸易现状、贸易壁垒等方面。而英国作为我国重要的贸易伙伴，英镑作为世界上最为重要的货币之一，在英国脱欧、人民币汇率急剧波动的背景下，对双方的汇率变动和贸易发展之间的研究则具有一定的研究价值。
二、统计描述与分析
本文收集了中英之间的汇率波动、双边进出口贸易额和两国的GDP等数据，将数据细化到月份对两国的贸易情况进行刻画，从2007年到2017年的11年，每年12个月的月度数据，除GDP为季度数据外，其余每个数据均有132个样本。
从2007年到2017年，根据贸易的月度数据可以发现中国对英国的贸易总额呈现出波动式增长，受2008年爆发的金融危机影响后2009年贸易增速放缓，除此之外，每年的进出口贸易额相比之前都有着非常明显的增长。中国2007年对英国的全年贸易总额为394.37亿美元，到2017年的时候达到796.57亿美元，2017年中国对英国的进出口贸易总额是2007年的两倍，增长率约为102%。
中国对英国出口额数量随着时间的变化呈现出明显的上升趋势，2007年中国对英国的出口总额为316.54亿美元，到2017年已经增长至574.08亿美元，增幅高达81.36%。同样，从2007年到2017年，中国对英国的进口额也存在显著增长，2007年进口额总额为77.83美元，2017年全年中国对英国进口总额为222.49亿美元，年平均增长18.59%，尽管贸易逆差有逐渐缩小的趋势，但是贸易摩擦依然不断。
考虑2007年-2017年中英汇率的变化趋势，2007年1英镑兑换人民币的平均汇率约为15.19，2007年到2009年持续下降，到2009年1月，英镑兑换人民币汇率已经下降到了9.94。2009年由于全球性的金融海啸，欧洲地区经济形势普遍较差，同期的英国在各个方面的经济指标显示均较低，发展形势较差，在这样的环境下，英镑币值持续下降，美元避险提高，在此区间内，英镑兑换美元数值持续降低，由于人民币和英镑以美元为中间货币进行换算，而中国受金融海啸的影响相对英国较小，中英汇率在2009年也持续下降，之后随着经济形势回暖，英镑有所升值，汇率有所提高。2009年到2017年汇率水平较为稳定，在10左右徘徊，波动幅度较小。2016年7月之后迎来了历史低点，英镑兑换人民币汇率掉到了9以下，市场对于英国“硬脱欧”的担忧存在一定程度的升级，英镑对美元显著走软。
三、模型设定
1.模型设定
我们在这里对中英之间的贸易设立了一个非常简洁的模型，对中国与英国之间的贸易分出口和进口两个方向进行模型设定。从传统经济学角度我们知道，中国对英国的贸易出口主要收到英国的经济发展水平和双边汇率所决定。反之，中国对英国的货物和服务贸易需求则取决于中国的经济发展水平和双边汇率。所以我们在这里继续借鉴前人的传统回归模型，如下。
在这里，式（1）中的EX代表中国对英国的出口量，ER代表英镑兑人民币汇率，由于理论预期中国对英出口和英国经济发展状况具有密切联系，因此EGDP代表英国的GDP;同样，式（2）中的解释变量IM表示中国对英国的进口量，CGDP表示中国的GDP，u1和u2代表误差。
2.数据来源
本文为各指标的月度数据，收集了从2007年1月到2017年12个月共132个数据，分别有中国对英国贸易总额、中国对英国进口额、出口额，另外还有中国和英国的GDP。
（1）中英贸易总额、进口额和出口额数据以及英国的季度GDP来源为万得数据库。 （2）中国季度GDP总值来自于国家统计局网站。
（3）英国汇率数据来源于英为财情网investing.com。
四、实证分析
（1）数据平稳性检验
我们在表1中对各个变量进行了统计性表述，各个关键变量的统计性描述如表1所示，首先应当对数据进行平稳性检验来避免出现的结果发生伪回归，以此来确保回归结果的有效性。由于某些GDP数据只有季度数据，因此本文将其进行简单粗糙处理转化为月度数据。
經过ADF检验后发现，根据表2显示，各个数据在零阶水平显示均不平稳，因此数据在零阶表现不稳定，因此对所有数据做一阶差分处理，处理后的数据均平稳。（变量后加M代表月度数据）
（2）月度数据回归结果
根据表3回归结果显示，汇率变化对进出口影响均显著，而英国的GDP对中国对英进口影响显著。英国GDP每增加1%，中国对英出口额将会增加2.02%，这与理论预期相符。汇率变化对进口影响显著，英镑汇率每上升1个百分点，中国对英国进口额将会减少0.019%，英镑汇率每下降一个百分点，人民币升值，中国对英国出口会增加0.029%，而中国的GDP水平同样对中国对英国进口额影响显著，这样的回归结果符合理论预期。
五、结论
根据以上结果，我们可以发现，人民币兑英镑汇率升高，对英进口增加，本币汇率降低，对英出口增加，影响均显著。近年来，英镑的汇率和人民币汇率均有较大幅度的波动，而汇率的波动则显著影响着双边的贸易往来。据此，笔者在这里提供以下几点政策建议。
（一）保持汇率平稳性，减少汇率波动
从国家层面来讲，政府应当采取适当的措施保持人民币汇率稳定。企业增强汇率避险机制，对外企业应当对汇率变化的趋势进行研究和合理预测，并且在签订和合同时订立一定的保值约定或条款。
（二）加深人民币的国际化程度
由于在贸易时需要通过外币结算，因此我们时常需要面对人民币币值不稳定的风险，2015年世界货币基金组织宣布人民币在2016年加入SDR，人民币国际化程度进一步提高，我们应当接着这样的历史机遇，进一步深化人民币的国际化水平。具体到英国，我们可以与英国在货币上签订一定的互换和互惠协议，进一步保证双边贸易时可以规避一定的金融风险。
（三）把握历史时期，加强中英贸易伙伴关系
在英国脱欧的历史背景下，中国不仅与英国至今的经贸关系充满了机遇和挑战，与欧盟的贸易往来同样充满机遇。因此中国应当加强与中英、中欧之间的经济贸易合作关系。与英国方面，可以就更多的新兴领域进行磋商和谈判，进一步巩固双边贸易关系。
【参考文献】
[1] 陈立新.人民币汇率与进出口贸易的协同变动[J].金融经济，2017（24）：11-13.
[2] 朱世友，杨喜，董祥凤.人民币汇率变动对我国对外直接投资的影响分析[J].长江大学学报（自科版），2018，15（22）：77-82.
[3] 王胜，伯雯，李保霞.人民币汇率、市场份额与出口价格[J].世界经济研究，2018（11）：65-77+136.
[4] 沈国兵，黄铄珺.汇率变化如何影响中国对美国一般贸易品出口技术结构[J].世界经济，2017，40（11）：95-119.
[5] 李耿锋.汇率波动对中美贸易的影响[J].发展改革理论与实践，2017（07）：54-58.
作者简介：常锡荣，（1993年3月——）男，山西省长治市人，汉族，广东财经大学国际贸易学硕士研究生，研究方向为国际营销。邮编：510320。
【关键词】 汇率 进出口贸易 中国 英国
一、引言
在传统的经济学理论中，关于汇率与贸易之间的关系描述为：本币汇率升高，本幣升值，有利于本国进口贸易活动;本币汇率降低，本币贬值，利于本国出口。关于汇率与贸易之间的关系，近年来又有很多学者进行了新的研究。陈立新等（2017）对进出口贸易对于汇率冲击的反应做出了分析，他们发现在较长一段时间内，汇率与进出口之间是协整的，但是在短期内两者之间的互动关系较为微弱，而且在汇率平稳的状态下更利于进出口贸易，并在此基础上为汇率制度改革与中国外贸发展等提出了策略建议[1]。朱世友，杨喜等（2018）对人民币汇率变动和我国对外直接投资之间的关系进行了实证研究，结果显示人民币升值能够促进中国对外投资的发展。王胜、伯雯等（2018）在中美贸易摩擦激烈加剧的历史背景下，进一步从竞争者价格效应和要素成本效应两种机制分别讨论了汇率对人民币出口价格的影响，并且认为相关机构应当根据企业规模的不同采取差别化政策[3]。近年来研究人民币汇率的学者有很多，美元作为世界货币的原因，我国学者们大多数集中在对于中美汇率关系变化进行研究。沈国兵，黄铄珺（2017）对产品实际汇率变化对贸易品的影响进行了研究，他们认为中国对美国一般贸易品出口技术结构有了明显提升，出口产品实际汇率升值提高了出口份额，不同技术类别产品的出口份额对实际汇率变动的反应存在差异[4]。李耿锋（2017）对中美汇率波动和中美贸易的关系进行了研究，对汇率波动对进出口的影响分别进行刻画[5]。
近年来将中英之间的汇率变动和贸易关系进行研究的成果有限，多数学者对中英贸易的研究集中于中英之间的贸易现状、贸易壁垒等方面。而英国作为我国重要的贸易伙伴，英镑作为世界上最为重要的货币之一，在英国脱欧、人民币汇率急剧波动的背景下，对双方的汇率变动和贸易发展之间的研究则具有一定的研究价值。
二、统计描述与分析
本文收集了中英之间的汇率波动、双边进出口贸易额和两国的GDP等数据，将数据细化到月份对两国的贸易情况进行刻画，从2007年到2017年的11年，每年12个月的月度数据，除GDP为季度数据外，其余每个数据均有132个样本。
从2007年到2017年，根据贸易的月度数据可以发现中国对英国的贸易总额呈现出波动式增长，受2008年爆发的金融危机影响后2009年贸易增速放缓，除此之外，每年的进出口贸易额相比之前都有着非常明显的增长。中国2007年对英国的全年贸易总额为394.37亿美元，到2017年的时候达到796.57亿美元，2017年中国对英国的进出口贸易总额是2007年的两倍，增长率约为102%。
中国对英国出口额数量随着时间的变化呈现出明显的上升趋势，2007年中国对英国的出口总额为316.54亿美元，到2017年已经增长至574.08亿美元，增幅高达81.36%。同样，从2007年到2017年，中国对英国的进口额也存在显著增长，2007年进口额总额为77.83美元，2017年全年中国对英国进口总额为222.49亿美元，年平均增长18.59%，尽管贸易逆差有逐渐缩小的趋势，但是贸易摩擦依然不断。
考虑2007年-2017年中英汇率的变化趋势，2007年1英镑兑换人民币的平均汇率约为15.19，2007年到2009年持续下降，到2009年1月，英镑兑换人民币汇率已经下降到了9.94。2009年由于全球性的金融海啸，欧洲地区经济形势普遍较差，同期的英国在各个方面的经济指标显示均较低，发展形势较差，在这样的环境下，英镑币值持续下降，美元避险提高，在此区间内，英镑兑换美元数值持续降低，由于人民币和英镑以美元为中间货币进行换算，而中国受金融海啸的影响相对英国较小，中英汇率在2009年也持续下降，之后随着经济形势回暖，英镑有所升值，汇率有所提高。2009年到2017年汇率水平较为稳定，在10左右徘徊，波动幅度较小。2016年7月之后迎来了历史低点，英镑兑换人民币汇率掉到了9以下，市场对于英国“硬脱欧”的担忧存在一定程度的升级，英镑对美元显著走软。
三、模型设定
1.模型设定
我们在这里对中英之间的贸易设立了一个非常简洁的模型，对中国与英国之间的贸易分出口和进口两个方向进行模型设定。从传统经济学角度我们知道，中国对英国的贸易出口主要收到英国的经济发展水平和双边汇率所决定。反之，中国对英国的货物和服务贸易需求则取决于中国的经济发展水平和双边汇率。所以我们在这里继续借鉴前人的传统回归模型，如下。
在这里，式（1）中的EX代表中国对英国的出口量，ER代表英镑兑人民币汇率，由于理论预期中国对英出口和英国经济发展状况具有密切联系，因此EGDP代表英国的GDP;同样，式（2）中的解释变量IM表示中国对英国的进口量，CGDP表示中国的GDP，u1和u2代表误差。
2.数据来源
本文为各指标的月度数据，收集了从2007年1月到2017年12个月共132个数据，分别有中国对英国贸易总额、中国对英国进口额、出口额，另外还有中国和英国的GDP。
（1）中英贸易总额、进口额和出口额数据以及英国的季度GDP来源为万得数据库。 （2）中国季度GDP总值来自于国家统计局网站。
（3）英国汇率数据来源于英为财情网investing.com。
四、实证分析
（1）数据平稳性检验
我们在表1中对各个变量进行了统计性表述，各个关键变量的统计性描述如表1所示，首先应当对数据进行平稳性检验来避免出现的结果发生伪回归，以此来确保回归结果的有效性。由于某些GDP数据只有季度数据，因此本文将其进行简单粗糙处理转化为月度数据。
經过ADF检验后发现，根据表2显示，各个数据在零阶水平显示均不平稳，因此数据在零阶表现不稳定，因此对所有数据做一阶差分处理，处理后的数据均平稳。（变量后加M代表月度数据）
（2）月度数据回归结果
根据表3回归结果显示，汇率变化对进出口影响均显著，而英国的GDP对中国对英进口影响显著。英国GDP每增加1%，中国对英出口额将会增加2.02%，这与理论预期相符。汇率变化对进口影响显著，英镑汇率每上升1个百分点，中国对英国进口额将会减少0.019%，英镑汇率每下降一个百分点，人民币升值，中国对英国出口会增加0.029%，而中国的GDP水平同样对中国对英国进口额影响显著，这样的回归结果符合理论预期。
五、结论
根据以上结果，我们可以发现，人民币兑英镑汇率升高，对英进口增加，本币汇率降低，对英出口增加，影响均显著。近年来，英镑的汇率和人民币汇率均有较大幅度的波动，而汇率的波动则显著影响着双边的贸易往来。据此，笔者在这里提供以下几点政策建议。
（一）保持汇率平稳性，减少汇率波动
从国家层面来讲，政府应当采取适当的措施保持人民币汇率稳定。企业增强汇率避险机制，对外企业应当对汇率变化的趋势进行研究和合理预测，并且在签订和合同时订立一定的保值约定或条款。
（二）加深人民币的国际化程度
由于在贸易时需要通过外币结算，因此我们时常需要面对人民币币值不稳定的风险，2015年世界货币基金组织宣布人民币在2016年加入SDR，人民币国际化程度进一步提高，我们应当接着这样的历史机遇，进一步深化人民币的国际化水平。具体到英国，我们可以与英国在货币上签订一定的互换和互惠协议，进一步保证双边贸易时可以规避一定的金融风险。
（三）把握历史时期，加强中英贸易伙伴关系
在英国脱欧的历史背景下，中国不仅与英国至今的经贸关系充满了机遇和挑战，与欧盟的贸易往来同样充满机遇。因此中国应当加强与中英、中欧之间的经济贸易合作关系。与英国方面，可以就更多的新兴领域进行磋商和谈判，进一步巩固双边贸易关系。
【参考文献】
[1] 陈立新.人民币汇率与进出口贸易的协同变动[J].金融经济，2017（24）：11-13.
[2] 朱世友，杨喜，董祥凤.人民币汇率变动对我国对外直接投资的影响分析[J].长江大学学报（自科版），2018，15（22）：77-82.
[3] 王胜，伯雯，李保霞.人民币汇率、市场份额与出口价格[J].世界经济研究，2018（11）：65-77+136.
[4] 沈国兵，黄铄珺.汇率变化如何影响中国对美国一般贸易品出口技术结构[J].世界经济，2017，40（11）：95-119.
[5] 李耿锋.汇率波动对中美贸易的影响[J].发展改革理论与实践，2017（07）：54-58.
作者简介：常锡荣，（1993年3月——）男，山西省长治市人，汉族，广东财经大学国际贸易学硕士研究生，研究方向为国际营销。邮编：510320。