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2017年以来关于去杠杆、去通道的监管政策密集推出,对资金来源、集中度、杠杆率等指标提出了更高要求。货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架初见成效,维护银行体系流动性合理稳定的同时进一步约束了同业负债。这些政策导致金融机构的同业业务和表外业务快速收缩,并对债券市场产生了深远影响。本文将从利率水平、期限利差、不同金融机构负债成本等方面分析近期货币政策和监管政策对债券市场的影响。最后,对2018年央行货币政策操作提出了建议以及需要注意的风险。