【摘要】随着p2p网贷平台的兴起，在一定程度上解决小微企业融资难的问题，但p2p网贷利率高于商业银行的贷款利率，使得小微企业处于两难的境地。商业银行发展至今出现业务瓶颈，多家银行争相抢夺国有企业或大型企业的贷款大蛋糕，却忽视小微企业贷款的需求，p2p网贷平台的兴起又将瓜分优质小微企业贷款给商业银行带来的利润。本文将运用进化博弈的思想对三方行为进行稳定性分析。
　　【关键词】小微企业贷款 进化博弈 三方博弈 稳定性分析
　　一、小微企业贷款途径选择的两人对称博弈
　　模型的选择及假设。目前小微企业的贷款途径主要有商业银行和小微企业，而在中国小微企业数量众多，每个小微企业在不同的阶段都有贷款的需求，陆续有新的小微企业将加入贷款的行列。它们之间会相互模仿，学习和调整，恰与有限理性下重复博弈过程中所描述的行为相一致。现假设小微企业是合法经营的公司，小微企业既可以选择商业银行贷款，也可以选择网贷。在不考虑其他条件的情况下，假设小微企业中有x的比例会选择商业银行贷款，有1-x的比例选择p2p网贷，运用两人对称博弈的思想分析小微企业的贷款途径的选择。
　　二、商业银行、小微企业以及p2p网贷平台三方进化博弈模型的构建及假设
　　（一）模型的假设
　　假设1：假設小微企业是正规合法经营的企业，证件齐全，有银行的流水账单等，在小微企业寻求贷款的过程中，小微企业，商业银行及p2p网贷平台三方进行博弈。在博弈过程中假设有x比例的商业商业银行选择给小微企业贷款，有1-x比例的商业银行选择拒绝给小微企业贷款；有y比例的小微企业选择商业银行贷款，有1-y比例的小微企业选择p2p贷款；有z比例的p2p选择合法经营，有1-z比例的p2p选择违规经营。
　　假设2：小微企业借款A，其自有资金为W，商业银行借款利率为r1，p2p网贷借款利率为r2（r1A），小微企业成功的概率为P，银行对小微企业放贷对p2p放贷规模影响的量化指标为d1，银行对小微企业不放贷对p2p放贷规模影响的量化指标为d2（0　　三、商业银行、小微企业以及p2p网贷平台三方进化博弈的均衡分析
　　（一）商业银行选择放贷的动态复制方程
　　（二）企业选择商业银行的动态复制方程
　　企业选择商业银行贷款的期望收益为Uy，群体平均收益为U2
　　（三）p2p选择合法经营的动态复制方程
　　P2p选择合法经营的期望支付为Uz，群体平均收入为U3
　　Uz=xy[a（1+d1）+α]+（1-x）y[a（1+d2）+α]+x（1-y）[（1+d1）a+pAr2-A（1-p）（1+r1）+α]+（1-x）（1-y）[（1+d2）a+pAr2-A（1-p）（1+ r2）+α]
　　U3=zxy[a（1+d1）+α]+z（1-x）y[a（1+d2）+α]+zx（1-y）[（1+d1）a+pAr2-A（1-p）（1+r2）+α]+z（1-x）（1-y）[（1+d2）a+pAr2-A（1-p）（1+r2）+α]+（1-z）xy[b（1+d1）+β]+（1-z）x（1-y）[（1+d1）b+pAr2-A（1-p）（1+r2）+β]+（1-z）（1-x）y[b（1+d2）+β]+（1-z）（1-x）（1-y）（1+d2）b+pAr2-A（1-p）（1+r2）+β
　　F（z）=dz/dt=z（Uz—U3）=z（1-z）[（1+d1）（a-b）+（α-β）+x（d1- d2）（a+b）]
　　F’（z）=（1-2z）[（1+d1）（a-b）+（α-β）+x（d1-d2）（a+b）]
　　令D=，若x=D，那么所有的z都达到稳定状态；若x≠D，那么z=0，z=1为可能的稳定点。D恒大于0，当D>1时，yx时，z=0是稳定点；当D<1，D　　四、博弈系统的均衡分析
　　在分别讨论了博弈三方的复制动态过程之后，分析整个系统的博弈均衡状态，根据参数初始状态的不同，小微企业，商业银行和p2p网贷平台进化博弈系统策略比例变化的复制动态趋势和稳定性如下。
　　根据分析我们可以得到以下种均衡状态：当B<0，D>1，01，00，D>1，00，D>1，01时ESS为（1，1，0）商业银行选择贷款，小微企业选择商业银行，p2p选择违法经营；当B>0，C<0，00，C<0，00，00，00，00，0　　作者简介：吉余峰（1966-），男，江苏海安，博士，研究方向：国际金融。