【摘 要】
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基于中国上市银行2007—2015年的季度面板数据,运用主成分分析法构建新的银行投资者情绪指标,采用SGMM和DGMM等模型估计银行系统性风险的媒体效应。结果发现:以投资者情绪为
【机 构】
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南京师范大学商学院,南京财经大学经济学院
【基金项目】
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国家社会科学基金青年项目《中国商业银行风险演化、测度和控制机制》(12CJY108);国家自然科学基金面上项目《基于双边市场的我国互联网产业内贸易及产业政策研究》(71173050);南京师范大学商学院创新人才培养基金项目《媒体报道;投资者情绪和银行系统性风险——基于中国上市银行的实证研究》(15CX_006G)
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基于中国上市银行2007—2015年的季度面板数据,运用主成分分析法构建新的银行投资者情绪指标,采用SGMM和DGMM等模型估计银行系统性风险的媒体效应。结果发现:以投资者情绪为中介,银行系统性风险有显著的媒体效应,即媒体报道数量越少,投资者情绪越乐观,银行发生系统性风险的可能性越大;媒体报道数量越多,投资者情绪越悲观,发生银行系统性风险的可能性越小。同时,前期的银行系统性风险越大,当期的银行系统性风险也越大;前期的投资者情绪越高涨,当期的投资者情绪也呈现高涨状态。
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