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摘要：2015年，中国政府基于中国制造业“大而不强”、国际工业4.0产业变革的现实局面提出实施“中国制造2025”计划，全面提升中国制造业发展质量和水平，到2045年将中国建成具有全球引领和影响力的制造强国。在此背景下，就目前国内大力推进公众公司的发展，对公司治理结构和会计信息质量这一永恒的话题展开讨论，从欣泰电气成为首支因欺诈发行股票而被强制退市的创业板公司，显示出公司治理结构及会计信息质量的重要性，随着全球进入工业4.0时代及中国制造2025计划的实施，如何通过工业4.0智能制造有效提升公司的经济效益，从而促进公司完善治理结构和提高会计信息质量，实现公司的变革和转型。
关键词：工业4.0公司治理结构；会计信息；重要性；变革转型
截止2017年底，上海证券交易所上市公司达近1400家，深圳证券交易所上市公司达近2100家，全国中小公司股转系统挂牌公司超过11600家。无疑，随着大量上市和非上市公众公司的出现，除了增加公司的融资能力和解决融资需求以外，更是通过公开化、透明化、市场化的方式推进公司股权结构的完善、法人治理结构的健全及会计信息质量的提高。
从早期美国财富500强第七名的“安然”到中国的跨世纪大牛股“银广厦”，近期美国的次贷危机到中国的房地产泡沫，再到中国的A股第一“网红”“欣泰电气”成为首支因欺诈发行而被强制退市的股票，诸多会计信息质量事件层出不穷，无论是社会公众还是监管机构对会计信息质量的重视程度也大大提高，但仍然无法有效攻克这一顽疾。在中国尤其是上市公司会计信息质量问题尤为严重，其成因包括法律法规的不健全、新政策的不断调整变化、从业者的职业道德、利益相关者受利益驱动等，其真正根源却在于公司治理结构的缺陷为各种利益和道德相关方提供了操作空间，并无法从根本上和理念上消除这种潜意识，以致于无法保证会计信息的高质量，最终损害和侵占到中小股东的利益。
工業4.0概念是德国于2011年在汉诺威工业博览会上首次提出，并于2013年正式推出德国工业4.0战略。李克强总理在2015年“两会”上，首次提出实施“中国制造2025”，于2015年5月8日正式开启中国工业4.0规划。中国制造2025的目标是通过转型升级，降低制造成本、缩短产品研制周期、提高生产效率和资源综合利用率、减少产品不良率，打造制造强国。本文在工业4.0、大数据、互联网 及物联网的时代背景下，探讨一下我们的公司如何完善公司治理结构来保证会计信息的质量，脱离低级的编造虚假数据的模式，去应对公司的转型升级对公司治理结构和会计信息质量要求的新挑战。
（一）智能制造试点及目标
早2015年3月，工信部就已开始布局智能制造示范试点工作，并下发《2015年智能制造试点示范专项行动实施方案》（以下简称方案）。方案显示，将启动30个以上试点示范项目，到2016年继续扩大试点，边示范、边总结、边推广，2017年准备全面推广。从领域来看，示范试点项目包括流程型的制造、离散型的制造、智能装备和产品、智能化管理、智能服务和智能制造的新业态新模式。
“中国制造2025”战略以智能制造作为突破口，计划到2025年中国制造业重点领域达到全面智能化。方案对智能制造各示范试点范围也提出了清晰的试点目标，最终实现试点示范项目的运营成本总体降低50%，试点项目产品生产周期缩短50%，试点项目产品不良品率降低50%。
（二）效益思维的转变
现代企业不仅向管理要效益，更在向效率要效益、向智造要效益。中国制造2025战略规划目标则非常明确，就是通过“两提升、三降低”来加快传统制造企业的转型升级，提高企业的盈利能力和核心竞争力，实现从制造到智造的制造大国向制造强国的转变。
（一）美的的“幸运”
董明珠自2012年执掌格力以来，就正式开启格力的专业化到多元化的转型升级之路。然而2016年10月，董明珠被珠海市国资委免去格力集团董事长、董事、法定代表人一职，保留格力电器董事长、总裁、法定代表人职务。但美的是幸运的，美的集团董事长方洪波抓住了“工业4.0”和“中国制造2025”的重大机遇，在智慧家居、智能制造、乃至机器人产业等重大战略方面逐步落地，美的也从一家传统的家电制造企业升级成一个全球化的科技集团。显而易见的是在公司治理结构中股权结构在公司的发展方向和重大战略决策中的影响是客观存在的。
（二）“网红第一股”
2016年7月，中国证监会对欣泰电气欺诈发行股票一案作出行政处罚，启动强制退市程序，并不得重新上市，冻结发行人减持程序，券商兴业证券对公众股东损失先行赔付。欣泰电气也成为第一家因欺诈发行而被强制退市的创业板公司。欣泰电气从2011年到2014年四年时间里，虚构收回应收账款从7000多万元到近2亿元不等。并涉嫌在IPO前虚增利润，严重财务造假。
宋永春教授（2017）认为，目前我国的资本市场中，信息披露体系尚不完善，投资者的信息意识还不强，投资者特别重视外生的信息和宏观层面的信息，公司内生信息却不太受重视。随着公司逐步市场化，政府干预度下降，公司前景主要取决于公司自身的发展，公司内生信息成为投资决策的主要依据。而公司内生信息除了“规定动作”——强制性信息，占比较大的还有“自选动作”——自愿性信息。很明显，欣泰电气的董事会、监事会、经理人及内部控制人均对自愿性信息进行了过滤，对虚假的会计信息选择性视而不见，对有利信息则进行了自愿性披露。
（三）“忽悠式重组”
2017年3月，中国证监会对九好集团联手鞍重股份“忽悠式重组”作出顶格处罚。九好集团涉嫌在2013年至2015年三年期间虚增营业收入达2.65亿，虚增利润达2.55亿元，虚构银行存款达3亿元。 本起“忽悠式重组”案件市场影响巨大，在与对与九好集团的重组信息披露后，鞍重股份股价涨幅超过200%；造假涉及面很广，经查实参与虚假交易的供应商达200多家，分布全国多个省市；造假领域新而且隐蔽性强，以从事居间业务收取服务费，在银行账户之间设置多重“防火墙”对与供应商之间的资金链多重隔断，隐藏资金的真实循环；造假时间长而且专业，跨期达几年，通过过桥借款、以定期存单质押开具承兑汇票等手段虚增银行存款解决资金缺口。可见，外部监管机制及法律法规仍不足以全面监管到位，出现了本案涉案者众的局面。
由此看出，上市公司不仅存在股权结构不合理影响公司经营决策的问题，也存在上市公司利用公司治理结构的缺陷，虚构经济业务，粉饰公司的盈利水平，并发布虚假的会计信息，以达到欺骗公众股东和监管部门的目的。尤其引人关注的是造假时间跨度长，动辄三年以上，技术性和专业性也非常强，其投入造假的精力和成本不可谓不高，在工业4.0和中国制造2025的大好背景下，不通过变革来实现公司的转型升级，通过降低运营成本、缩短产品生产周期、提高产品质量来实现公司的盈利水平和核心竞争力，无疑都是短视的自杀行为。
从众多案例和事实中我们不难发现，股权结构不合理可能会给公司带致命的影响，但利用公司法人治理漏洞和会计信息质量缺陷的造假行为，实质上带来的损害却是多重的，不仅扰乱了整个证券市场的管理秩序，侵害了公众股东的利益，同时也严重透支了公司的信誉，牺牲了公司的人力成本、時间成本和其他机会成本。在工业4.0的大背景下，合理地将各种资源运用到公司的升级转型中去，其带来的效益和效应会更深远、更持久。由此，得出以下几点结论。
（一）提高信息透明度，保护中小投资者的利益
公司治理的根本目的就在于降低会计信息的不对称性以保护中小投资者的利益。如何合理设置股权结构和回报投资者一直都是上市公司问题的核心，如何保护中小投资者应享有的信息知情权，上市公司所采取的方式及态度都会涉及到如何对待和保护中小投资者的利益的核心问题。因此，通过提高会计信息的透明度来确保中小投资者的利益是上市公司乃至证券市场繁荣与发展的关键。
（二）科学利用大数据支持决策，为股东创造更大的价值
在工业4.0智能化制造时代，也同样需要智能化的决策和管理机构，利用大数据提供决策支持，与内、外部利益相关方有效分享数据，将数据的决策结果实时转化为成果，为公司创造更高的附加值。还可以利用大数据帮助公司预测和防范财务及经营风险，确保公司绩效和实现价值的持续增长。大数据能够让会计信息更具战略性和前瞻性的作用，不仅从数据分析和挖掘过程中提出预测性的重要信息，还为股东和利益相关者创造新的财富。
（三）抓住工业4.0机遇积极转型，回归价值创造的本质
在营运成本大幅降低、生产周期大幅缩短、产品合格率又有保障的工业4.0智能制造条件下，上市公司的经营成果和盈利能力会得到显著提高和加强，就会更加“自愿和自觉”地披露真实、有利的会计信息，不再束缚于钻研公司治理结构的漏洞和监管措施的到位与否，才能真正让我们的公司治理机制回归到利益创造的基本价值取向上来。
参考文献：
[1]张本照，王春，王海涛.内部人交易、信息披露与投资者情绪的传导机制剖析[J].财会月刊，2016（35）.
[2]宋永春.上市公司内部治理对自愿性信息披露的影响探析[J].财会月刊，2017（6）.
[3]柯希嘉.控制性股东利益侵占、机构投资者持股与公司治理[J].财会月刊，2017（8）.
[4]王译，徐焕章.制造业上市公司资本结构对经营绩效的影响研究[J].财会月刊，2017（8）.
[5]郎咸平.郎咸平说：新经济颠覆了什么[M].北京：东方出版社，2016.7.
[6]李乐平.工业4.0：中国式工业4.0的转型之路[M].北京：北京理工大学出版社，2016.1
[7]金碚.中国制造2025[M].北京：北京中信出版社，2015.
[8]李克，朱新月.第四次工业革命[M].北京：北京理工大学出版社，2015.
[9]郎咸平著，易宪容等译校.公司治理[M].北京：北京社会科学文献出版社，2004.
[10]杨勇，张永岳.公司治理—利益创造、股权结构和运行机制研究[M].北京：北京清华大学出版社、北京交通大学出版社，2012.8.
（作者单位：成都欣捷高新技术开发股份有限公司）
关键词：工业4.0公司治理结构；会计信息；重要性；变革转型
截止2017年底，上海证券交易所上市公司达近1400家，深圳证券交易所上市公司达近2100家，全国中小公司股转系统挂牌公司超过11600家。无疑，随着大量上市和非上市公众公司的出现，除了增加公司的融资能力和解决融资需求以外，更是通过公开化、透明化、市场化的方式推进公司股权结构的完善、法人治理结构的健全及会计信息质量的提高。
从早期美国财富500强第七名的“安然”到中国的跨世纪大牛股“银广厦”，近期美国的次贷危机到中国的房地产泡沫，再到中国的A股第一“网红”“欣泰电气”成为首支因欺诈发行而被强制退市的股票，诸多会计信息质量事件层出不穷，无论是社会公众还是监管机构对会计信息质量的重视程度也大大提高，但仍然无法有效攻克这一顽疾。在中国尤其是上市公司会计信息质量问题尤为严重，其成因包括法律法规的不健全、新政策的不断调整变化、从业者的职业道德、利益相关者受利益驱动等，其真正根源却在于公司治理结构的缺陷为各种利益和道德相关方提供了操作空间，并无法从根本上和理念上消除这种潜意识，以致于无法保证会计信息的高质量，最终损害和侵占到中小股东的利益。
工業4.0概念是德国于2011年在汉诺威工业博览会上首次提出，并于2013年正式推出德国工业4.0战略。李克强总理在2015年“两会”上，首次提出实施“中国制造2025”，于2015年5月8日正式开启中国工业4.0规划。中国制造2025的目标是通过转型升级，降低制造成本、缩短产品研制周期、提高生产效率和资源综合利用率、减少产品不良率，打造制造强国。本文在工业4.0、大数据、互联网 及物联网的时代背景下，探讨一下我们的公司如何完善公司治理结构来保证会计信息的质量，脱离低级的编造虚假数据的模式，去应对公司的转型升级对公司治理结构和会计信息质量要求的新挑战。
一、智能制造背景分析
（一）智能制造试点及目标
早2015年3月，工信部就已开始布局智能制造示范试点工作，并下发《2015年智能制造试点示范专项行动实施方案》（以下简称方案）。方案显示，将启动30个以上试点示范项目，到2016年继续扩大试点，边示范、边总结、边推广，2017年准备全面推广。从领域来看，示范试点项目包括流程型的制造、离散型的制造、智能装备和产品、智能化管理、智能服务和智能制造的新业态新模式。
“中国制造2025”战略以智能制造作为突破口，计划到2025年中国制造业重点领域达到全面智能化。方案对智能制造各示范试点范围也提出了清晰的试点目标，最终实现试点示范项目的运营成本总体降低50%，试点项目产品生产周期缩短50%，试点项目产品不良品率降低50%。
（二）效益思维的转变
现代企业不仅向管理要效益，更在向效率要效益、向智造要效益。中国制造2025战略规划目标则非常明确，就是通过“两提升、三降低”来加快传统制造企业的转型升级，提高企业的盈利能力和核心竞争力，实现从制造到智造的制造大国向制造强国的转变。
二、案例分析
（一）美的的“幸运”
董明珠自2012年执掌格力以来，就正式开启格力的专业化到多元化的转型升级之路。然而2016年10月，董明珠被珠海市国资委免去格力集团董事长、董事、法定代表人一职，保留格力电器董事长、总裁、法定代表人职务。但美的是幸运的，美的集团董事长方洪波抓住了“工业4.0”和“中国制造2025”的重大机遇，在智慧家居、智能制造、乃至机器人产业等重大战略方面逐步落地，美的也从一家传统的家电制造企业升级成一个全球化的科技集团。显而易见的是在公司治理结构中股权结构在公司的发展方向和重大战略决策中的影响是客观存在的。
（二）“网红第一股”
2016年7月，中国证监会对欣泰电气欺诈发行股票一案作出行政处罚，启动强制退市程序，并不得重新上市，冻结发行人减持程序，券商兴业证券对公众股东损失先行赔付。欣泰电气也成为第一家因欺诈发行而被强制退市的创业板公司。欣泰电气从2011年到2014年四年时间里，虚构收回应收账款从7000多万元到近2亿元不等。并涉嫌在IPO前虚增利润，严重财务造假。
宋永春教授（2017）认为，目前我国的资本市场中，信息披露体系尚不完善，投资者的信息意识还不强，投资者特别重视外生的信息和宏观层面的信息，公司内生信息却不太受重视。随着公司逐步市场化，政府干预度下降，公司前景主要取决于公司自身的发展，公司内生信息成为投资决策的主要依据。而公司内生信息除了“规定动作”——强制性信息，占比较大的还有“自选动作”——自愿性信息。很明显，欣泰电气的董事会、监事会、经理人及内部控制人均对自愿性信息进行了过滤，对虚假的会计信息选择性视而不见，对有利信息则进行了自愿性披露。
（三）“忽悠式重组”
2017年3月，中国证监会对九好集团联手鞍重股份“忽悠式重组”作出顶格处罚。九好集团涉嫌在2013年至2015年三年期间虚增营业收入达2.65亿，虚增利润达2.55亿元，虚构银行存款达3亿元。 本起“忽悠式重组”案件市场影响巨大，在与对与九好集团的重组信息披露后，鞍重股份股价涨幅超过200%；造假涉及面很广，经查实参与虚假交易的供应商达200多家，分布全国多个省市；造假领域新而且隐蔽性强，以从事居间业务收取服务费，在银行账户之间设置多重“防火墙”对与供应商之间的资金链多重隔断，隐藏资金的真实循环；造假时间长而且专业，跨期达几年，通过过桥借款、以定期存单质押开具承兑汇票等手段虚增银行存款解决资金缺口。可见，外部监管机制及法律法规仍不足以全面监管到位，出现了本案涉案者众的局面。
由此看出，上市公司不仅存在股权结构不合理影响公司经营决策的问题，也存在上市公司利用公司治理结构的缺陷，虚构经济业务，粉饰公司的盈利水平，并发布虚假的会计信息，以达到欺骗公众股东和监管部门的目的。尤其引人关注的是造假时间跨度长，动辄三年以上，技术性和专业性也非常强，其投入造假的精力和成本不可谓不高，在工业4.0和中国制造2025的大好背景下，不通过变革来实现公司的转型升级，通过降低运营成本、缩短产品生产周期、提高产品质量来实现公司的盈利水平和核心竞争力，无疑都是短视的自杀行为。
三、结束语
从众多案例和事实中我们不难发现，股权结构不合理可能会给公司带致命的影响，但利用公司法人治理漏洞和会计信息质量缺陷的造假行为，实质上带来的损害却是多重的，不仅扰乱了整个证券市场的管理秩序，侵害了公众股东的利益，同时也严重透支了公司的信誉，牺牲了公司的人力成本、時间成本和其他机会成本。在工业4.0的大背景下，合理地将各种资源运用到公司的升级转型中去，其带来的效益和效应会更深远、更持久。由此，得出以下几点结论。
（一）提高信息透明度，保护中小投资者的利益
公司治理的根本目的就在于降低会计信息的不对称性以保护中小投资者的利益。如何合理设置股权结构和回报投资者一直都是上市公司问题的核心，如何保护中小投资者应享有的信息知情权，上市公司所采取的方式及态度都会涉及到如何对待和保护中小投资者的利益的核心问题。因此，通过提高会计信息的透明度来确保中小投资者的利益是上市公司乃至证券市场繁荣与发展的关键。
（二）科学利用大数据支持决策，为股东创造更大的价值
在工业4.0智能化制造时代，也同样需要智能化的决策和管理机构，利用大数据提供决策支持，与内、外部利益相关方有效分享数据，将数据的决策结果实时转化为成果，为公司创造更高的附加值。还可以利用大数据帮助公司预测和防范财务及经营风险，确保公司绩效和实现价值的持续增长。大数据能够让会计信息更具战略性和前瞻性的作用，不仅从数据分析和挖掘过程中提出预测性的重要信息，还为股东和利益相关者创造新的财富。
（三）抓住工业4.0机遇积极转型，回归价值创造的本质
在营运成本大幅降低、生产周期大幅缩短、产品合格率又有保障的工业4.0智能制造条件下，上市公司的经营成果和盈利能力会得到显著提高和加强，就会更加“自愿和自觉”地披露真实、有利的会计信息，不再束缚于钻研公司治理结构的漏洞和监管措施的到位与否，才能真正让我们的公司治理机制回归到利益创造的基本价值取向上来。
参考文献：
[1]张本照，王春，王海涛.内部人交易、信息披露与投资者情绪的传导机制剖析[J].财会月刊，2016（35）.
[2]宋永春.上市公司内部治理对自愿性信息披露的影响探析[J].财会月刊，2017（6）.
[3]柯希嘉.控制性股东利益侵占、机构投资者持股与公司治理[J].财会月刊，2017（8）.
[4]王译，徐焕章.制造业上市公司资本结构对经营绩效的影响研究[J].财会月刊，2017（8）.
[5]郎咸平.郎咸平说：新经济颠覆了什么[M].北京：东方出版社，2016.7.
[6]李乐平.工业4.0：中国式工业4.0的转型之路[M].北京：北京理工大学出版社，2016.1
[7]金碚.中国制造2025[M].北京：北京中信出版社，2015.
[8]李克，朱新月.第四次工业革命[M].北京：北京理工大学出版社，2015.
[9]郎咸平著，易宪容等译校.公司治理[M].北京：北京社会科学文献出版社，2004.
[10]杨勇，张永岳.公司治理—利益创造、股权结构和运行机制研究[M].北京：北京清华大学出版社、北京交通大学出版社，2012.8.
（作者单位：成都欣捷高新技术开发股份有限公司）