大多数卖方分析师都热衷于“通胀”的话题，美银美林的研究团队从食品行业中发现了一些非常有趣的通胀信号。如果民众外出吃饭比在家做饭更便宜，那么通胀可能就要到来了。在外吃饭成本花销上升的同时，在家吃饭的成本则趋于平缓，这种价格的差异导致了消费者更倾向于外出就餐。而在经济萧条之际，人们对闲暇时间的选择将更倾向于工作而非食品。
　　经济学中最基本的原则之一是供求关系。当商品价格下降时，消费者将购买更多的商品，当其价格上涨时，消费者则会削减购买量，这个规律在食品工业中已经越来越明显。如今消费者外出吃晚餐比自己买菜在家做饭要便宜，那么消费者自然会选择外出吃饭，而不是在家做饭。
　　图1中的事实很令人震惊。根据美国劳工统计局（BLS）的数据，家用食品（从杂货店购买）价格每年上涨超过6%，这大约是外出吃饭费用上涨速度的2.5倍。虽然这些数据和我们从行业里听到的不尽相同，但至少为我们提供了一个关键的信息。
　　另外，在家吃饭的费用具有更大的波动性，而在外吃饭，价格变动相对平稳。为什么会有这样的差别呢？部分原因来自餐厅的规模效应，另外相对于餐厅，食品商往往对食品原材料价格的变化更为敏感。
　　产能过剩，特别是劳动力市场的过剩，将限制通胀的发生，这是通胀对餐饮业影响较小的原因之一。
　　相比食品零售店（或者超市），餐厅有更多的劳动力元素，其产品和服务价格中的劳动力占比更多。美国的青年失业率为24%，餐厅能通过压缩员工工资，来更好地抵消食品价格的上涨。此外，在某些餐饮业的员工收入里，小费占他们收入很大一部分。
　　反过来看一些食品店，也包括菜市场，他们只能直接将价格传给消费者。食品店或超市的员工一般属于正式编制，有的甚至有自己的工会，限制了食品店的工资议价能力，不能通过限制工资来抵消食品价格上涨。
　　我们再来考虑一下在家做饭的机会成本。在当前这种疲弱的经济环境下，如果有额外的一个小时时间，更多的普通家庭将选择用工作来赚钱，而不是去超市购物，这意味着从时间上考虑，餐厅将代替超市。
　　当去餐馆消费的价格比去超市的价格上涨更慢时，消费者也会做出类似的反应，图2说明了这种消费的转变。作为个人消费支出总额的一部分，从2009年年中开始，美国人在餐馆的支出增长已稳步上升；相反，他们去超市和食品店的消费支出增长则相对持平。
　　不难想象，如果未来通胀变得更严重，那么去餐厅吃饭会越发显得划算，身边也会有更多的朋友冷落自己的厨房。