论文部分内容阅读
上市，对于大多数中国企业来说是一个乌鸡变凤凰的美妙过程，当上市的梦想在老板们的心中萌发的时候，必须提防各种随时爆发的危机。
从天而降的危机
最新的案例是海天酱油。这家本来是市属全民所有制的企业在2000年引进了港资，如此一来，海天有限遂摇身一变，成为中外合资公司。后来又经历过一系列的闪转腾挪，国有股全部退出海天股份，海天集团彻底变为私营企业。这段历史与“国退民进”的大背景契合，程序上也经得起挑剔，海天继续在上市的路上前行。
然而在关键时刻，5月24日，一则“购760吨工业盐水，制上万箱酱油”的消息让处于IPO冲刺的佛山海天调味品公司命悬一线。24日下午，海天在官方微博上发布紧急公告，称该事件与海天没有任何联系，海天也从未委托涉案公司生产任何产品，并强调海天原材料全部经过严格筛选，使用的盐全部为食用精盐。
好在有政府为地方龙头企业保驾护航，佛山高明区政府在23日即紧急召开新闻发布会为海天“辟谣”，公开出面称出现问题的威极调味食品公司与海天公司没有任何关系，请大家放心食用。
虽然获得发审会通过，但悬在海天头上的那块石头并没有落地，在最后一刻功亏一篑也不是没有可能。这么说是因为有案例在先：2008年3月5日，立立电子首发申请过会，预计7月8日挂牌上市。然而，在上市前一天，一家媒体发表了立立电子涉嫌“资产腾挪、二次上市”的文章。立立电子的上市之路在最后一刻被叫停。2009年4月3日，证监会发审委否定了这家公司的首发申请，撤销立立电子公开发行股票核准决定。这虽然至今是孤案，但有了第一次，就难保没有第二次。
你会遇到哪些麻烦？
近年来，在进入上市程序的企业身上发生的一系列危机已经不断证明，一家原本不太惹人关注的公司可能因为上市而瞬间卷入危机事件。那么，哪些人、哪些事会在公司最紧要的时刻如约赶来给你添麻烦呢？
竞争对手：即将上市的信息一旦公开，首先将引起商业竞争对手的警觉。主要竞争对手将意识到，一旦你的公司上市成功，大量资金投入将使行业内的竞争格局发生根本性的变化。基于恐惧，有可能制造事端，扰乱上市。
按照蒙牛公司在《蒙牛内幕》一书中的说法，在2003年10月到2004年上半年蒙牛上市前夕，蒙牛公司接连遭到诬陷。呼和浩特市公安局经侦支队对事件进行全面侦查发现，其主要竞争对手的液态奶部门相关负责人，签署并向北京未晚公司支付490多万元，令其散布对蒙牛公司不利的谣言。公安机关查实，在其所实施的5次行动中，全国11个省会城市的平面媒体及网络发表了诋毁蒙牛乳业文章上百篇。
离职员工：“野蛮生长”的民营企业，在发展的路途中难免得罪过或者甚至自己都不知道怎样得罪过人。可能是后来分手的创业者、可能是负气离职的员工、可能是没处好的官员。此时很有可能有人出于出气或敲诈的目的跳出来，以实名或匿名举报揭发，造成危机。以海天酱油为例，酱油生虫的说法就是有人以离职员工的身份匿名发布的举报材料。在网络的帖子中，对生产流程、工序进行了非常细致的描写，让人不由得相信其揭露问题的真实性。
家庭纠纷：公司上市对于民企老板来说，如同美国政客参加总统竞选。老板和主要创业者的个人私生活会被暴露在阳光下。或者之前、或者当下的情债，不管真的假的都可能会有人按捺不住寂寞，为了讨个好价钱纷纷出现。
最近的案例是土豆网。从去年11月开始，土豆网的上市之路走了近10个月，期间由于创始人婚姻纠纷，导致上市时间推迟，没能摆脱中国概念股被做空的困扰。在土豆网向美国证券交易委员会递交上市申请后的第二天，王微的前妻就向上海徐汇区人民法院提起离婚财产分割诉讼，要求对相应的土豆网境内公司股权进行财产保全。王微在付出一笔数量可观的资金之后终于与前妻和解，但这一耽误就是半年时间。在这宝贵的半年时间里，竞争对手优酷网于2011年12月8日在美国纽交所上市，成为中国视频网站上市第一股。
媒体记者：进入上市程序，公司知名度大增，记者、主编们必然会聚焦于这些公司，而往往此时，来自各方的举报、揭发材料会纷纷飞进编辑部，为媒体提供“炮弹”。
著名的案例是胜景山河，因为经营业绩有假被举报，并遭媒体曝光。2010年10月27日，胜景山河IPO获证监会发审委通过，但在12月17日胜景山河即将登陆深交所的前夜，有媒体发文称其招股书披露不实，涉嫌虚增销售收入等情况，监管紧急叫停，公司申请暂缓上市。
社会机构：一些公司所处的行业本来就有争议，这些行业长期被一些非政府组织或民间机构所监督，一旦进入上市程序必将激起这些组织的斗志，并把极力阻止这些公司的上市作为努力方向。
“活熊取胆”的归真堂一直以来低调经营，但因出现在证监会公布的拟上市企业名单上，招致了社会各界的强烈反应。亚洲动物基金会、北京爱它动物保护公益基金会等组织联名毕淑敏、李东生、薛蛮子等众多知名人士正式致函证监会，反对归真堂上市。他们提出归真堂不符合上市条件，理由包括：其主营的熊胆业务不符合国家产业政策，归真堂上市融资后，必然扩大养熊场规模，这显然与国家倡导的产业发展方向相悖。对于未曾料到的迎头痛击，归真堂直言后悔寻求上市。
除此之外，在上市的过程中，投资者、保荐人、专业机构、监管机构等等都可能给你带来麻烦。
提前做好功课
企业上市的过程，就是全裸出镜的过程。
过去，投行在进行上市辅导期间一定会认真审核企业过去的财务和经营状况并提出整改措施。但这些做法通常是针对发审委员会的。但近些年，社会公众言论对于企业上市前的监督越来越普遍和专业。
因此，无论是老板个人还是公司高管都要有充分的思想准备；要细致分析和全面排查所有可能存在的地雷，防患于未然；要有完备的危机应对策略和补救措施预案；要提前检讨并改正自己在过去的经营中违法违规的做法；要调整组织机构让其提前进入公众公司的外在环境。
责任编辑：李源
从天而降的危机
最新的案例是海天酱油。这家本来是市属全民所有制的企业在2000年引进了港资，如此一来，海天有限遂摇身一变，成为中外合资公司。后来又经历过一系列的闪转腾挪，国有股全部退出海天股份，海天集团彻底变为私营企业。这段历史与“国退民进”的大背景契合，程序上也经得起挑剔，海天继续在上市的路上前行。
然而在关键时刻，5月24日，一则“购760吨工业盐水，制上万箱酱油”的消息让处于IPO冲刺的佛山海天调味品公司命悬一线。24日下午，海天在官方微博上发布紧急公告，称该事件与海天没有任何联系，海天也从未委托涉案公司生产任何产品，并强调海天原材料全部经过严格筛选，使用的盐全部为食用精盐。
好在有政府为地方龙头企业保驾护航，佛山高明区政府在23日即紧急召开新闻发布会为海天“辟谣”，公开出面称出现问题的威极调味食品公司与海天公司没有任何关系，请大家放心食用。
虽然获得发审会通过，但悬在海天头上的那块石头并没有落地，在最后一刻功亏一篑也不是没有可能。这么说是因为有案例在先：2008年3月5日，立立电子首发申请过会，预计7月8日挂牌上市。然而，在上市前一天，一家媒体发表了立立电子涉嫌“资产腾挪、二次上市”的文章。立立电子的上市之路在最后一刻被叫停。2009年4月3日，证监会发审委否定了这家公司的首发申请，撤销立立电子公开发行股票核准决定。这虽然至今是孤案，但有了第一次，就难保没有第二次。
你会遇到哪些麻烦？
近年来，在进入上市程序的企业身上发生的一系列危机已经不断证明，一家原本不太惹人关注的公司可能因为上市而瞬间卷入危机事件。那么，哪些人、哪些事会在公司最紧要的时刻如约赶来给你添麻烦呢？
竞争对手：即将上市的信息一旦公开，首先将引起商业竞争对手的警觉。主要竞争对手将意识到，一旦你的公司上市成功，大量资金投入将使行业内的竞争格局发生根本性的变化。基于恐惧，有可能制造事端，扰乱上市。
按照蒙牛公司在《蒙牛内幕》一书中的说法，在2003年10月到2004年上半年蒙牛上市前夕，蒙牛公司接连遭到诬陷。呼和浩特市公安局经侦支队对事件进行全面侦查发现，其主要竞争对手的液态奶部门相关负责人，签署并向北京未晚公司支付490多万元，令其散布对蒙牛公司不利的谣言。公安机关查实，在其所实施的5次行动中，全国11个省会城市的平面媒体及网络发表了诋毁蒙牛乳业文章上百篇。
离职员工：“野蛮生长”的民营企业，在发展的路途中难免得罪过或者甚至自己都不知道怎样得罪过人。可能是后来分手的创业者、可能是负气离职的员工、可能是没处好的官员。此时很有可能有人出于出气或敲诈的目的跳出来，以实名或匿名举报揭发，造成危机。以海天酱油为例，酱油生虫的说法就是有人以离职员工的身份匿名发布的举报材料。在网络的帖子中，对生产流程、工序进行了非常细致的描写，让人不由得相信其揭露问题的真实性。
家庭纠纷：公司上市对于民企老板来说，如同美国政客参加总统竞选。老板和主要创业者的个人私生活会被暴露在阳光下。或者之前、或者当下的情债，不管真的假的都可能会有人按捺不住寂寞，为了讨个好价钱纷纷出现。
最近的案例是土豆网。从去年11月开始，土豆网的上市之路走了近10个月，期间由于创始人婚姻纠纷，导致上市时间推迟，没能摆脱中国概念股被做空的困扰。在土豆网向美国证券交易委员会递交上市申请后的第二天，王微的前妻就向上海徐汇区人民法院提起离婚财产分割诉讼，要求对相应的土豆网境内公司股权进行财产保全。王微在付出一笔数量可观的资金之后终于与前妻和解，但这一耽误就是半年时间。在这宝贵的半年时间里，竞争对手优酷网于2011年12月8日在美国纽交所上市，成为中国视频网站上市第一股。
媒体记者：进入上市程序，公司知名度大增，记者、主编们必然会聚焦于这些公司，而往往此时，来自各方的举报、揭发材料会纷纷飞进编辑部，为媒体提供“炮弹”。
著名的案例是胜景山河，因为经营业绩有假被举报，并遭媒体曝光。2010年10月27日，胜景山河IPO获证监会发审委通过，但在12月17日胜景山河即将登陆深交所的前夜，有媒体发文称其招股书披露不实，涉嫌虚增销售收入等情况，监管紧急叫停，公司申请暂缓上市。
社会机构：一些公司所处的行业本来就有争议，这些行业长期被一些非政府组织或民间机构所监督，一旦进入上市程序必将激起这些组织的斗志，并把极力阻止这些公司的上市作为努力方向。
“活熊取胆”的归真堂一直以来低调经营，但因出现在证监会公布的拟上市企业名单上，招致了社会各界的强烈反应。亚洲动物基金会、北京爱它动物保护公益基金会等组织联名毕淑敏、李东生、薛蛮子等众多知名人士正式致函证监会，反对归真堂上市。他们提出归真堂不符合上市条件，理由包括：其主营的熊胆业务不符合国家产业政策，归真堂上市融资后，必然扩大养熊场规模，这显然与国家倡导的产业发展方向相悖。对于未曾料到的迎头痛击，归真堂直言后悔寻求上市。
除此之外，在上市的过程中，投资者、保荐人、专业机构、监管机构等等都可能给你带来麻烦。
提前做好功课
企业上市的过程，就是全裸出镜的过程。
过去，投行在进行上市辅导期间一定会认真审核企业过去的财务和经营状况并提出整改措施。但这些做法通常是针对发审委员会的。但近些年，社会公众言论对于企业上市前的监督越来越普遍和专业。
因此，无论是老板个人还是公司高管都要有充分的思想准备；要细致分析和全面排查所有可能存在的地雷，防患于未然；要有完备的危机应对策略和补救措施预案；要提前检讨并改正自己在过去的经营中违法违规的做法；要调整组织机构让其提前进入公众公司的外在环境。
责任编辑：李源