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摘 要:“融资难”是阻挡中小企业发展的主要“拦路虎”。始自2008年下半年的世界金融危机对我国经济发展产生了较大的影响,中小企业感受到前所未有的压力。在经历金融危机漫长“冬天”之后,我国中小企业的发展面临着新的发展机遇,中小企业能否尽快突破重围,在某种程度上依赖于筹融资的“造血”机制和功能。试从宏观层面进行了有益的探讨,提出解决的方案。
关键词:金融危机 中小企业 企业融资 对策措施
中图分类号:F27
文献标识码:A
文章编号:1672-3198(2010)03-0155-01
中小企业是国民经济发展的一支重要力量。资金是中小企业生存发展的生命,资金短缺一直困扰着中小企业。在金融海啸冲击下,中小企业经历了严峻的考验。一方面,一批以从事加工制造业为主的中小企业,由于缺乏核心技术和自主创新能力,抵御风险的能力薄弱,相继跌入漫长的“冬眠期”甚至消亡。而另一方面,一批有着自主知识产权、符合国家产业政策、管理能力突出的中小企业却经受住了市场经济规律的考验,面临着转危为机,实现发展的难得机遇。但这些具有做大做强内在条件的中小企业实现发展需要良好的外部条件作为支撑,特别是对这些尚未完成初级的原始资本积累,实现跨越式又好又快发展更离不开资本的支持,需要拥有一个良好的筹融资环境和平台。在解决办法上,切实找准政府、银行和企业三者之间的结合点,创新方式方法,切实解决中小企业融资难、贷款难的问题。
首先,鼓励支持建立小企业贷款风险补偿基金,对金融机构小企业贷款按增量给予适度补助。由于中小企业贷款具有金额小、频率高、时间急等特点。而银行对于小额贷款要做与大额贷款同样的调查、评估和监督工作,信贷的经营环节一个都不少,无形中提高了银行的贷款管理成本,而且部分中小企业不同程度存在财务报表不规范、数据失真、资料不全、不良贷款多等现象,银行因此不大愿意给中小企业贷款。不久前,美国最大中小企业商业贷款机构CIT集团正式申请破产保护。CIT的倒闭说明在金融危机中,对小企业的融资风险格外大。如果没有与风险对应的补偿,银行是不愿意给小企业贷款的。正是因为缺乏相应的补偿机制,在2009年上半年7.37万亿新增贷款中,中型企业得了44%,小企业才得了8.5%的贷款。从当前我国财政政策和各地的实践情况看,目前建立小企业贷款风险补偿基金的条件已经成熟。补偿基金可以通过多种渠道进行筹集。一是中央财政小额担保贷款贴息资金,用于支持完善地方担保基金的风险补偿机制和小额担保贷款奖励机制。二是经人大批准列入当年地方预算的财政拨款。由省、市、县三级按照一定比例分别出资,对欠发达县市可予以倾斜,并视小企业贷款增长、风险补偿专项资金使用效果以及财力状况,逐年扩大风险补偿专项资金规模。三是接受大型企业及社会各界捐赠。补偿基金应建立在省或市一级,如市建立补偿基金,所辖县(区、市)财政预算为配套资金,县应出具配套资金承诺书,如不出具承诺书或不兑现承诺,则不对该县金融机构的小企业贷款进行补偿。
其次,实行信贷业务差异化监管,“对症下药”缓解贷款难题。当前提出对商业银行开展中小企业信贷业务实行差异化的监管政策,是经济形势发展的需要。尽管中小企业信贷市场前景吸引人,但其投入大、风险高的特点导致不少银行觉得中小企业信贷业务是“鸡肋”。要让银行不再“嫌贫爱富”,更有主动性和积极性,机制的建立和保障无疑很关键。实行差异化的监管政策,一方面将大大打消银行对于开展该业务的后顾之忧,增加主动性;另一方面也将从制度上消除限制中小企业信贷业务发展的现有瓶颈。一是放宽对中小企业贷款不良率的容忍度。中小企业贷款前期评估风险大,贷前营销和风险控制成本高,贷后的管理与结算成本也很高,适当放宽银行业中小企业贷款不良率容忍度,制定更为灵活的专项管理办法,将有助于引导银行贷款流向中小企业。在不良贷款的核销政策上,也应比一般性信贷业务更宽容。二是建立有效的激励机制和尽职的免责机制。过去很多银行信贷人员不愿意做中小企业贷款,除了没有激励机制以外,还因为有很大的担心,就是贷款出了问题,变成坏账,可能要追究责任,甚至被追究终身责任。要鼓励商业银行信贷人员积极开展中小企业贷款,除了激励之外,还应免除他们的后顾之忧,建立尽职免责、渎职问责的制度,使银行信贷人员放下包袱。三是赋予商业银行更大空间的自主信贷权,尽量让风险收益能够在可控范围之内,建立成本核算机制和风险评价机制,使中小企业利息收入能够覆盖资金成本、管理成本、拨备成本,实现中小企业信贷业务的可持续性发展。
第三,稳步扩大中小企业短期融资券和集合债券的发行规模。中小企业由于信用不够,往往难以直接发债集资,但集合起来提高信用度发债却能解决这个问题。究其原因,业内人士认为,一方面是由于尽管一些中小企业财务能力很强、经济状况也不错,但规模太小市场不认可;另一方面则是由于评级机构对中小企业评级相对较低。中小企业集合债要尽快驶向快车道,笔者认为,一是要建立健全成型的操作办法。由于目前国家没有中小企业集合债的具体操作管理办法,大都是中央提出宏观指导,实施细则以及操作管理大都地方政府自主制定,自行操作实施。正是因为制度上不尽合理、统一性较差、操作性不强,才使中小企业集合债发行一波三折。二是要解决门槛和成本太高的问题。事实上,中小企业虽然做梦都想进入企业债券市场,但是要进入这个市场却有一道很高的门槛——不但信用级别难以达到,而且发行中小企业集合债券的额度条件也相当苛刻,虽然中小企业集合债利率很低,但是发行成本却很高,需要付出占融资总额1%-3%的承销费,以及申报前请律师事务所、会计师事务所等各种费用,加起来几乎要达到上百万元的发行成本。三是要加强债券发行创新。中小企业之所以对企业债券“不感冒”、没兴趣,与目前债券品种单调,缺乏创新有很大关联。值得欣慰的是,现在中央和地方已意识到这个问题。去年,北京、深圳、大连等省市都已经成功发行了中小企业的集合债券,发行总额达到了18.2亿元,并将选择北京、上海、广州等地开展区域性的中小企业产权交易市场试点,引导其为中小企业的产权、物权、股权、债权等交易提供服务。
第四,组建的多层次中小企业贷款担保基金和担保机构。目前我国担保行业骨干担保机构担保放大倍数已达极限,一般商业担保机构参与中小企业融资支持的动力不足,担保机构的自我循环能力不强,很多担保机构已处满负荷运行。融资困难的中小企业不仅迫切需要更多的担保机构支持,同时也需要政府成立信用度较高的再担保机构,调动担保机构进一步扩大中小企业信用担保规模的积极性。建立中小企业担保机构,可采取三种方式:一是民间组建,市场运作。这种方式特点是产权明晰,职责分明,且按市场经济规律运作,效率相对较高。但受资金来源等因素限制,一般规模不大;二是政府组建,政府运作。这种方式特点是组建速度快,一般来讲决策效率较高。但是这种方式易受政府行为干预,有悖政企分开和建立社会主义市场经济体制的大方向,所以该模式不宜建立过多;三是政府组建,市场运作。这种方式既能体现政府财力为支撑的适当组织、协调作用,又能发挥市场灵活运作的优势,并且符合社会主义市场经济改革的发展方向,所以应大力发展这种模式的中小企业信用担保机构。
第五,大力发展为中小企业服务的中小金融机构。国外大多数国家都设有专门为中小企业服务的金融机构。如日本有专门面向中小企业的中小企业金融公库和中小企业投资扶持株式会社;德国有合作银行、大众银行和储蓄银行;韩国有中小企业银行、国民银行和东南银行等。这些金融机构以较优惠的条件向中小企业直接贷款,或者建立使其他金融机构放心给中小企业贷款的信用保证制度,或者认购中小企业为充实自有资本而发行股票和公司债券等。鉴于我国目前专门为中小企业服务的金融机构少,建议尽快组建更多的政策性中小金融機构。对民间小额贷款合法化,进行规范管理,加以正确引导。我国民间资本的借贷现在虽不合法,但是早已暗潮涌动,对国家宏观经济管理造成不利影响。建议通过立法,使其合法化,在中国人民银行下建立专门管理机构,进行规范管理,只允许往外贷款,不准吸纳存款,利率可以适当高于银行,但应有一个最高界限。这样中小企业就可以方便快捷地从私人那里借到流动资金,缓解资金短缺的问题。
参考文献
[1]贾丽虹.我国中小企业的融资问题探析[J].经济体制改革,2005,(1).
[2]王朝弟.中小企业融资问题与金融支持的几点思考[J].金融研究,2007,(1).
关键词:金融危机 中小企业 企业融资 对策措施
中图分类号:F27
文献标识码:A
文章编号:1672-3198(2010)03-0155-01
中小企业是国民经济发展的一支重要力量。资金是中小企业生存发展的生命,资金短缺一直困扰着中小企业。在金融海啸冲击下,中小企业经历了严峻的考验。一方面,一批以从事加工制造业为主的中小企业,由于缺乏核心技术和自主创新能力,抵御风险的能力薄弱,相继跌入漫长的“冬眠期”甚至消亡。而另一方面,一批有着自主知识产权、符合国家产业政策、管理能力突出的中小企业却经受住了市场经济规律的考验,面临着转危为机,实现发展的难得机遇。但这些具有做大做强内在条件的中小企业实现发展需要良好的外部条件作为支撑,特别是对这些尚未完成初级的原始资本积累,实现跨越式又好又快发展更离不开资本的支持,需要拥有一个良好的筹融资环境和平台。在解决办法上,切实找准政府、银行和企业三者之间的结合点,创新方式方法,切实解决中小企业融资难、贷款难的问题。
首先,鼓励支持建立小企业贷款风险补偿基金,对金融机构小企业贷款按增量给予适度补助。由于中小企业贷款具有金额小、频率高、时间急等特点。而银行对于小额贷款要做与大额贷款同样的调查、评估和监督工作,信贷的经营环节一个都不少,无形中提高了银行的贷款管理成本,而且部分中小企业不同程度存在财务报表不规范、数据失真、资料不全、不良贷款多等现象,银行因此不大愿意给中小企业贷款。不久前,美国最大中小企业商业贷款机构CIT集团正式申请破产保护。CIT的倒闭说明在金融危机中,对小企业的融资风险格外大。如果没有与风险对应的补偿,银行是不愿意给小企业贷款的。正是因为缺乏相应的补偿机制,在2009年上半年7.37万亿新增贷款中,中型企业得了44%,小企业才得了8.5%的贷款。从当前我国财政政策和各地的实践情况看,目前建立小企业贷款风险补偿基金的条件已经成熟。补偿基金可以通过多种渠道进行筹集。一是中央财政小额担保贷款贴息资金,用于支持完善地方担保基金的风险补偿机制和小额担保贷款奖励机制。二是经人大批准列入当年地方预算的财政拨款。由省、市、县三级按照一定比例分别出资,对欠发达县市可予以倾斜,并视小企业贷款增长、风险补偿专项资金使用效果以及财力状况,逐年扩大风险补偿专项资金规模。三是接受大型企业及社会各界捐赠。补偿基金应建立在省或市一级,如市建立补偿基金,所辖县(区、市)财政预算为配套资金,县应出具配套资金承诺书,如不出具承诺书或不兑现承诺,则不对该县金融机构的小企业贷款进行补偿。
其次,实行信贷业务差异化监管,“对症下药”缓解贷款难题。当前提出对商业银行开展中小企业信贷业务实行差异化的监管政策,是经济形势发展的需要。尽管中小企业信贷市场前景吸引人,但其投入大、风险高的特点导致不少银行觉得中小企业信贷业务是“鸡肋”。要让银行不再“嫌贫爱富”,更有主动性和积极性,机制的建立和保障无疑很关键。实行差异化的监管政策,一方面将大大打消银行对于开展该业务的后顾之忧,增加主动性;另一方面也将从制度上消除限制中小企业信贷业务发展的现有瓶颈。一是放宽对中小企业贷款不良率的容忍度。中小企业贷款前期评估风险大,贷前营销和风险控制成本高,贷后的管理与结算成本也很高,适当放宽银行业中小企业贷款不良率容忍度,制定更为灵活的专项管理办法,将有助于引导银行贷款流向中小企业。在不良贷款的核销政策上,也应比一般性信贷业务更宽容。二是建立有效的激励机制和尽职的免责机制。过去很多银行信贷人员不愿意做中小企业贷款,除了没有激励机制以外,还因为有很大的担心,就是贷款出了问题,变成坏账,可能要追究责任,甚至被追究终身责任。要鼓励商业银行信贷人员积极开展中小企业贷款,除了激励之外,还应免除他们的后顾之忧,建立尽职免责、渎职问责的制度,使银行信贷人员放下包袱。三是赋予商业银行更大空间的自主信贷权,尽量让风险收益能够在可控范围之内,建立成本核算机制和风险评价机制,使中小企业利息收入能够覆盖资金成本、管理成本、拨备成本,实现中小企业信贷业务的可持续性发展。
第三,稳步扩大中小企业短期融资券和集合债券的发行规模。中小企业由于信用不够,往往难以直接发债集资,但集合起来提高信用度发债却能解决这个问题。究其原因,业内人士认为,一方面是由于尽管一些中小企业财务能力很强、经济状况也不错,但规模太小市场不认可;另一方面则是由于评级机构对中小企业评级相对较低。中小企业集合债要尽快驶向快车道,笔者认为,一是要建立健全成型的操作办法。由于目前国家没有中小企业集合债的具体操作管理办法,大都是中央提出宏观指导,实施细则以及操作管理大都地方政府自主制定,自行操作实施。正是因为制度上不尽合理、统一性较差、操作性不强,才使中小企业集合债发行一波三折。二是要解决门槛和成本太高的问题。事实上,中小企业虽然做梦都想进入企业债券市场,但是要进入这个市场却有一道很高的门槛——不但信用级别难以达到,而且发行中小企业集合债券的额度条件也相当苛刻,虽然中小企业集合债利率很低,但是发行成本却很高,需要付出占融资总额1%-3%的承销费,以及申报前请律师事务所、会计师事务所等各种费用,加起来几乎要达到上百万元的发行成本。三是要加强债券发行创新。中小企业之所以对企业债券“不感冒”、没兴趣,与目前债券品种单调,缺乏创新有很大关联。值得欣慰的是,现在中央和地方已意识到这个问题。去年,北京、深圳、大连等省市都已经成功发行了中小企业的集合债券,发行总额达到了18.2亿元,并将选择北京、上海、广州等地开展区域性的中小企业产权交易市场试点,引导其为中小企业的产权、物权、股权、债权等交易提供服务。
第四,组建的多层次中小企业贷款担保基金和担保机构。目前我国担保行业骨干担保机构担保放大倍数已达极限,一般商业担保机构参与中小企业融资支持的动力不足,担保机构的自我循环能力不强,很多担保机构已处满负荷运行。融资困难的中小企业不仅迫切需要更多的担保机构支持,同时也需要政府成立信用度较高的再担保机构,调动担保机构进一步扩大中小企业信用担保规模的积极性。建立中小企业担保机构,可采取三种方式:一是民间组建,市场运作。这种方式特点是产权明晰,职责分明,且按市场经济规律运作,效率相对较高。但受资金来源等因素限制,一般规模不大;二是政府组建,政府运作。这种方式特点是组建速度快,一般来讲决策效率较高。但是这种方式易受政府行为干预,有悖政企分开和建立社会主义市场经济体制的大方向,所以该模式不宜建立过多;三是政府组建,市场运作。这种方式既能体现政府财力为支撑的适当组织、协调作用,又能发挥市场灵活运作的优势,并且符合社会主义市场经济改革的发展方向,所以应大力发展这种模式的中小企业信用担保机构。
第五,大力发展为中小企业服务的中小金融机构。国外大多数国家都设有专门为中小企业服务的金融机构。如日本有专门面向中小企业的中小企业金融公库和中小企业投资扶持株式会社;德国有合作银行、大众银行和储蓄银行;韩国有中小企业银行、国民银行和东南银行等。这些金融机构以较优惠的条件向中小企业直接贷款,或者建立使其他金融机构放心给中小企业贷款的信用保证制度,或者认购中小企业为充实自有资本而发行股票和公司债券等。鉴于我国目前专门为中小企业服务的金融机构少,建议尽快组建更多的政策性中小金融機构。对民间小额贷款合法化,进行规范管理,加以正确引导。我国民间资本的借贷现在虽不合法,但是早已暗潮涌动,对国家宏观经济管理造成不利影响。建议通过立法,使其合法化,在中国人民银行下建立专门管理机构,进行规范管理,只允许往外贷款,不准吸纳存款,利率可以适当高于银行,但应有一个最高界限。这样中小企业就可以方便快捷地从私人那里借到流动资金,缓解资金短缺的问题。
参考文献
[1]贾丽虹.我国中小企业的融资问题探析[J].经济体制改革,2005,(1).
[2]王朝弟.中小企业融资问题与金融支持的几点思考[J].金融研究,2007,(1).