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摘要：2008年经济危机爆发以来，全球经济恢复取得了显著的成就。2011年以来，全球经济恢复放缓。美国经济恢复放缓的重要原因是消费需求被严重抑制以及政府实行紧缩的财政政策。美国经济增长的新动力是出口以及企业投资，同时低利率、企业的资产负债情况等因素也都有利于美国经济恢复。但从中长期而言，美国经济面临着好工作的赤字、对竞争力基础公共投资的赤字以及财政赤字等三大赤字的挑战。
关键词：美国；经济形势；挑战；对策
中图分类号：F112
从2008年金融危机爆发以来，世界经济已经到了恢复的第5年。考虑到2008、2009年经济危机的广度和深度，过去4年多的经济恢复可谓取得了显著的成就。在2008年末期、2009年早期，全球经济面临着陷入萧条的威胁，美国、中国、欧洲各国及其他一些国家均采取了积极的财政政策和货币政策，使得全球经济终于免于陷入大萧条。从2009年中期开始，世界经济呈现出了“双轨式”恢复，即包括中国、巴西、印度在内的新兴市场国家表现出了更为强劲的发展势头，而欧美等发达国家的经济恢复则缓慢得多。
2011年以来，尤其是过去的6个月里，发达国家经济恢复的步伐更加趋于缓慢，尤其是欧洲国家，包括西班牙、希腊、意大利、英国等国家陷入了新的衰退。欧洲其他国家的经济也因此而放缓。新兴市场国家虽然经济增长非常快，但也有所放缓。美国经济同样也在放缓。
一、美国的经济形势
美国的经济衰退基本上是在2009年6月正式结束。自那以后，美国的经济增长率大约是2.5%，基本上是美国经济长期增长率的平均值。然而，这一时期出现了严重的失业问题。经济增长率并不够高，无法有效地减少失业率。虽然美国经济经历了11个季度的连续增长，私营企业连续27个月都在创造就业机会，就业人数净增长420万人次，但失业率仍然高达8%以上。就业人数依然比2008年初就业高峰时少了500万。因此，虽然失业率也许下降了，但实际上就业率与就业高峰时期相比仍然要低得多。
在这样一个劳动力市场的形势下，不仅数量庞大的美国人无法获得就业机会，而且还有很多美国人经历比过去更长时间的失业期。大约有800万美国工人只能寻找到兼职工作，而无法获得合适的全职工作。
在美国经济恢复的过程中有一个重要的特征，即私营行业作出了重要贡献。政府实施紧缩财政政策，力求实现平衡的预算。在经济放缓的情况下，政府收入减少。为此，政府只有两种选择：要么增加税收收入，要么削减开支。美国政府的开支已经低于2008年的水平了。
在联邦政府层面，从2009年就开始实施经济刺激政策。因此，联邦政府层面在开支上是有所上升的，但是经济刺激政策已经结束。联邦政府的开支仍然有所增加，但其增长是50年以来的最低水平。联邦层面的就业率也在下降。
美国经济恢复速度放缓的原因之一是公共行业在就业方面并未发挥积极作用。而与此同时，私有行业却在扩张。从历史情况来看，在经济衰退时期，公共行业都是就业扩张的引擎。但在这次经济恢复中，美国政府在就业方面的表现不尽如人意。私营行业的就业在过去27个月一直是有所上升的，但是其增长是非常温和的—— 和历次经济恢复相比，以前的就业增长率达到5%、6%，增长幅度较大；在这次经济恢复过程中，就业增长率大约只有2.5%。
美国经济恢复之所以缓慢，首要的原因是消费需求被严重抑制了。在美国经济中，消费占总体需求的70%，而消费增长现在受到了抑制。这是由多种因素造成的。
第一个因素是家庭收入。家庭收入是非常重要的个人消费因素。从实际情况来看，中等水平的家庭收入比2007年低了7%，比2000年也下降了7%。实际上，美国中等水平家庭的收入已经有10年没有增长，甚至在减少。这是消费需求被抑制的最重要的决定因素。
第二个因素是家庭收入的净值或者是美国家庭的财富。金融危机使得很多家庭的财富大幅缩水，包括房产市值以及持有股权价值的减少。即使这些财富自2009年以来有所回升，但仍然比2007年低了12%。也就是说，美国家庭不仅收入降低了，而且家庭的净财富也减少了。
第三个因素是家庭的债务。在2008年，美国债务水平非常高，这是和家庭收入相对而言的。由于采取一系列措施降低负债，美国的负债水平和家庭收入比例相比，已经降到了2004年的水平。而美国家庭的负债在2004年也是非常高的，尽管后来有所减少，但还是有非常多的债务。在这样的情况下，家庭开支必然进一步削减。美国家庭的债务大部分是抵押债务。对于很多美国家庭而言，他们的债务实际上都是在房产上的，即抵押方面的债务都超过了房产的总价。
上述各种因素严重抑制了美国家庭的消费需求。同时，由于这些原因，很多美国人对经济的未来前景持较为悲观的态度，消费信心降低。
此外，如前所述，政府紧缩财政支出也是美国经济恢复缓慢的重要原因。
二、美国经济增长的新动力及有利因素
那么，美国经济增长的新动力是什么呢？经济危机之后的一个变化是，经济增长来自出口以及企业的投资，尤其是新设备的投资。这非常重要。奥巴马政府提出要加倍美国的出口，而且已经推出了很多计划来帮助美国的企业增加出口。
从美国经济恢复的情况看，美国的出口增长与投资增长均表现出了强劲的势头。其主要驱动因素是一些新兴经济体市场的发展，比如中国。当前，中国、印度和其他新兴经济体的经济开始放缓，欧洲经济也开始放缓。这使得美国经济，特别是出口增长的动力，也减弱了。因此，现在美国也感受到了全球经济特别是出口市场经济放缓的影响。
但美国经济中也有一些有利的因素。
第一，当前世界经济已经开始放缓，油价下调。对于美国的许多家庭而言，这尤其是一个好消息，因为他们對能源的使用具有非常高的依赖度。
第二，美国的利率——不管是短期利率还是长期利率，都处于非常低的水平。这些因素都有利于美国经济。
第三，当前企业的资产负债表非常健康，特别是一些大企业更是如此。美国企业的利润和收入情况处于很高的水平，但工人的收入水平却非常低。因此，一些小企业可能会有资金方面的问题，但大部分企业资金状况良好。对于企业而言，问题的关键不是资金方面，而是缺乏驱动消费的需求。美国失业率高达8.2%，经济发展现有产能低于潜在产能，因此实体经济还有进一步的发展空间。问题在于总体需求不足，比如居民消费不足，政府支出减少，出口比较疲软。总体而言，需求不足是制约美国经济恢复的重要因素。 美联储主席伯南克指出，美联储的政策主要考虑两个重要指标：一个是通胀率；一个是失业率。当前通胀率已经降低了2%，预期也比较稳定，在未来一段时间里，预期在通胀方面不会有过大的压力。因此，对于美联储而言，现在的压力并不是在通胀方面，因通胀率其实在一个可控的范围内；当前的问题是失业率。由于需求比较疲软，就业机会也就相应减少了。伯南克表示，美联储仍然有可能采取进一步措施来促进劳动力市场的持续发展。国际货币基金组织最近发表了对世界经济的新预测，并且把全球经济增长的预期降到了3.5%，认为现在经济紧缩主要来自欧洲，同时也指出中国和其他一些新兴经济体市场的经济也在放缓。
三、美国经济中长期发展所面临的挑战
从中长期而言，美国经济面临着三个“赤字”的挑战。一是“好工作”的赤字。当前美国经济不仅提供的工作机会少，而且好工作也很匮乏。所谓“好工作”，是指这些工作可以支付较高的薪酬（如中产阶级的薪资）并具有稳定性。“好工作”是匮乏的。二是对竞争力基础进行公共投资的赤字。在提高竞争力方面，公共部门可以从研发、教育和基础设施等方面着手，同时改善税收环境。三是财政赤字。从长期来看，财政赤字主要由不断攀升的医疗保健成本和人口老龄化所致。从目前来看，财政赤字主要反映了经济放缓与高失业率情况下税收收入的锐减。
（一）挑战之一：好工作的赤字
目前美国的经济恢复是比较缓慢的。从当前的失业率情况看，问题非常严重、非常深入。而在就业质量方面，在2008年的失业率下滑之前，美国的劳动力市场已出现严重问题的征兆，即好工作的匮乏。这可以通过几个方面看出。
首先，劳动力参与率。劳动力参与率是一个非常重要的衡量指标，指的是达到特定年龄的劳动力在劳动力市场中的比率。历史上看，劳动力参与率一般是66%～67%，但美国经济恢复期间的劳动力参与率一直是低于64%的，换句话说，很多工人完全离开了劳动力市场，无法找到工作，而且由于多种原因很难找到合意的工作了。
其次，男性劳动力参与率。男性劳动力参与率下降，尤其是没有大学学历的低技能男性劳动力参与率急速下滑。目前，仅有2/3的男性劳动力拥有全职工作。这个比率以前大约是80%，现在这个比率非常低，这也说明好工作越来越难找。
再次，工资的变化。1979年左右，25～64岁的男性年均收入中值急剧下降，而后再也没有回升，一直处于下降趋势，偶尔会有波动，但再也没有恢复到1970-1974年的水平。而25～64岁全职工作的男性年均收入中值也呈下降趋势。2010年，美国全职男性年均收入中值是48000美元，从1979年以来降低了22%。
最后，生产力提高和薪酬增长的情况。决定薪酬增长的关键因素是生产力的提高。美国的生产力提高其实是非常显著的，但关于薪酬增长，却有两组截然不同的数据：一个是具有大学学历的就业者薪酬；一个是具有中学毕业学历的就业者薪酬。具有大学学历的就业者薪酬相对更高一些。但即便是对大学毕业生而言，他们的薪酬增长与生产力的提高相比缓慢很多。而且从2002年开始，虽然生产力不断提高，但薪酬增长却开始下滑，趋于平缓。这是非常令人担忧的。企业增加的利润并没有体现在个人的收入和家庭收入上。这就引出一个非常重要的概念，即过去10年里经济学家们研究得出的一个概念——劳动力市场两极化。麻省理工学院（MIT）经济学教授大卫·奥托尔（David Autor）对劳动力市场两极化进行了阐述并指出，至少在过去10年里，美国的就业机会出现了两极化。一方面，专业化、高薪酬、高学历的工作在不断增加，比如科学家、律师、教授，因为他们的受教育程度非常高，技能也非常高，这方面的就业增长非常强劲，而且失业率比较低。即便在经济衰退时期也是如此。另外一方面，低水平、低技能、低教育程度、低技术要求的工作有所上升，但收入非常低。就业市场出现了两个极端。与此同时，提供中等收入、需要中等技能的工作则不断减少，甚至消失。
值得注意的是，不仅美国存在劳动力市场两极化现象，而且在一些发达的工业化国家也存在这样的现象。估计未来新兴经济体也将面临同样的问题，因为在某种程度上中等收入和中等技能的工作已被很多技术所完成和取代。
此外，收入或者工资上的差别实际上很大程度上决定了总体收入的趋势。研究发现，从20世纪80年代一直到2007年，收入不平等现象越来越显著。这些收入最高的人群占1%，其税后收入累计增长275%，而处于底层的20%的人群其税后收入为18%的累计增长。另有研究指出，1993-2010年，收入最高的1%人群的收入增长占美国总体收入增长的52%。在最近的经济恢复时期，占总人数1%的收入顶端的人群，其收入增长占美国总体收入增长的93%，而平均家庭收入则已经停滞，甚至有所下降。
关于收入不平等的讨论非常多。收入不平等其实反映了社会阶层与收入的流动性问题。人们可以从一个收入的群体转换成为另外一个群体。美国是一个非常有流动性的社会，人们可以在不同的地方迁徙、流动，可以灵活地转换工作，从而改变自己的经济状况。但是，这种收入以及阶层的流动性在不断下降。
（二）挑战之二：对竞争力基础进行公共投资的赤字
实际上，劳动力市场两极化现象在其他发达工业国家也存在，但在美国这个问题尤其严重。由于美国的竞争力有所削弱，这使得问题更加棘手。目前中等收入水平的工作正在消失，如果美国拥有更强的竞争力，那么这类工作消失的速度應该可以放缓。德国也存在劳动力市场两极化现象，德国的劳动力收入占国民收入的比例在下降，但由于德国在制造业方面仍然保持很强的竞争力，因此劳动力两极化现象在德国不如在美国严重。而在美国，过去很多高中毕业生通过制造业向中产阶级上升，但他们的就业大约在2000年左右开始恶化，现在很多中等收入工作从制造业消失了。
美国的竞争力受损，其中一部分原因是对竞争力基础未给予充分足够的投资。在过去10年，美国相对竞争力的很多指标都出现下滑。虽然美国在很多领域仍然拥有强大的实力，但竞争力有所下降。国家竞争力提升应包括四个方面，即教育的投资、研发方面的投资、基础设施的投资以及税收环境。 美国在教育方面的投资有所减少，在税收、基础设施和交通运输方面的投资也都在减少，因此竞争力地位也在下降。在教育方面，高素质、高水平的劳动力的可获得性降低，很多雇主无法招聘到所需要的技能人才，包括具有非常高端的制造业方面技能的人才，劳动力竞争力方面也在下降。
在研发方面，美国的研发开支占GDP的2.7%，这一比例稳定持续了将近10年。美国的很多基础科学研究的主要费用来源是联邦政府，但联邦政府对研发费用的支持大幅减少，大约下降了60%。因此，美国所遇到的挑战之一是联邦政府的开支和资金的提供。这方面的资金有很大一部分用在国防方面的研究了。美国政府和企业的研发经费，大约50%都用于国防。这一比率在欧洲是10%，在日本是5%。因此，美国在研发经费上的投入不是很充分。
在基础设施方面的投资同样匮乏。基础设施的投资如果得到提升，将需要更多的资金，需要获得更多的融资。美国未来5年基础设施的维护和提升还存在大约1.1万亿美元的资金缺口，这是一个非常重要的问题。
（三）挑战之三：财政赤字
财政赤字是被广泛关注的重要议题。伯南克指出，目前美国的财政政策进展是不可持续的，在某个层次上或某一个时间点，政府债务占GDP的比例最终将可能达到一个不可持续的数字。在经济不确定性增加的情况下，政府的借贷需求使私营部门受到影响，并且会使利率上升，私营部门因为政府的利益而被“挤出”。这是第一个风险。另一个风险是人们可能对美国政府失去信心：不知道资本市场是否会出现问题，政府是否会再次实行量化宽松政策，是否会由此导致利率上升或主权债务出现问题……目前没有任何证据说明存在或不存在这样的问题。但美国目前实行极低的利率，政府有能力以极低的利率发行债务。因此，不论是美国消费者、金融机构还是全球的金融机构，都持有很多美国的政府债券。
目前没有任何证据说明公共行业将和私营行业出现了竞争的关系。但是在经济恢复的过程中，政府的债务可能会在某个层面上或者在某个时间点上成为私营行业的竞争者。如果这样，那么对政府的信心就会丧失。伯南克强调很多经济体都出现了同样的问题，而国际货币基金组织也持同样的观点。
美国政府需要采取中期计划，缩小居民的收入差距。现在的问题是，就中长期而言，美国应该采取什么样的经济举措？当然不应该快速地减少赤字，因为目前经济非常脆弱；而如果增加税收，公众支出减少，则可能会影响到实体经济。因此，就中长期而言，美国政府需要采取适当的财政政策支持美国经济，同时制定中期计划减少财政赤字。這种平衡是非常微妙的，也是非常难以把握的。
目前由于美国经济比较脆弱，而且复苏比较疲软，美国政府不断实行减税以支持经济的发展。目前税收占GDP的比率已经低于15%，这是二战以来的最低点。财政支出占GDP的比例非常高是当前经济的一个不利因素，这是由于从2009年开始就推行的经济刺激政策。一方面，财政支出占GDP的比例达到了历史高点；另一方面，税收占GDP的比例却是历史低点。
2011年8月，美国仍然负有很多债务，因此可能支出方面会减少。如果取消减税政策与减少支出两项措施并举，那么债务确实会减少，但经济却可能掉入财政悬崖。因此，作为中期的目标——财政赤字的减少，与中期的经济发展目标之间是有矛盾的。对此，大多数经济学家认为，如果美国经济想要避免掉入财政悬崖，那么就应当采取合理的税收政策和财政政策，同时尽可能降低中期的财政赤字。
那么，应该如何降低中期的财政赤字呢？目前美国在赤字和债务方面存在两个问题：一是税收，二是支出。这是美国中长期经济必须关注的因素。政府没有足够多的税收用以维持其开支。那么，是否需要征收更多的税收来支持医疗、社保等方面的支出？哪些方面的支出可以减少？美国政府很大一部分支出是用在医疗等方面，但这些支出是不能削减的。即使削减这些支出，也无法解决美国经济的中长期问题。因此，对策就是：要么增加税收，要么减少支出，或者是两项措施同时进行。
如前所述，美国经济中的收入差距问题在加剧。因此，针对三类赤字的任何措施都应当提供更多的机遇平等。应当保证收入的分配更加平等、收入的增长和分配在医疗、教育、大学教育、中学教育等方面的机遇平等。也就是说，在实施减赤政策的同时，必须保证其公平性。
参考文献：
[1]本文系根据劳拉·泰森（Laura Tyson）在2012年7月18日中国国际经济交流中心举办的“经济每月谈”上的演讲内容编译整理而成.
[2]Laura Tyson. America’s Three Deficits [EB/OL] .
http://www.project-syndicate.org/commentary/america-s-three-deficits.
（编辑：张小玲）
关键词：美国；经济形势；挑战；对策
中图分类号：F112
从2008年金融危机爆发以来，世界经济已经到了恢复的第5年。考虑到2008、2009年经济危机的广度和深度，过去4年多的经济恢复可谓取得了显著的成就。在2008年末期、2009年早期，全球经济面临着陷入萧条的威胁，美国、中国、欧洲各国及其他一些国家均采取了积极的财政政策和货币政策，使得全球经济终于免于陷入大萧条。从2009年中期开始，世界经济呈现出了“双轨式”恢复，即包括中国、巴西、印度在内的新兴市场国家表现出了更为强劲的发展势头，而欧美等发达国家的经济恢复则缓慢得多。
2011年以来，尤其是过去的6个月里，发达国家经济恢复的步伐更加趋于缓慢，尤其是欧洲国家，包括西班牙、希腊、意大利、英国等国家陷入了新的衰退。欧洲其他国家的经济也因此而放缓。新兴市场国家虽然经济增长非常快，但也有所放缓。美国经济同样也在放缓。
一、美国的经济形势
美国的经济衰退基本上是在2009年6月正式结束。自那以后，美国的经济增长率大约是2.5%，基本上是美国经济长期增长率的平均值。然而，这一时期出现了严重的失业问题。经济增长率并不够高，无法有效地减少失业率。虽然美国经济经历了11个季度的连续增长，私营企业连续27个月都在创造就业机会，就业人数净增长420万人次，但失业率仍然高达8%以上。就业人数依然比2008年初就业高峰时少了500万。因此，虽然失业率也许下降了，但实际上就业率与就业高峰时期相比仍然要低得多。
在这样一个劳动力市场的形势下，不仅数量庞大的美国人无法获得就业机会，而且还有很多美国人经历比过去更长时间的失业期。大约有800万美国工人只能寻找到兼职工作，而无法获得合适的全职工作。
在美国经济恢复的过程中有一个重要的特征，即私营行业作出了重要贡献。政府实施紧缩财政政策，力求实现平衡的预算。在经济放缓的情况下，政府收入减少。为此，政府只有两种选择：要么增加税收收入，要么削减开支。美国政府的开支已经低于2008年的水平了。
在联邦政府层面，从2009年就开始实施经济刺激政策。因此，联邦政府层面在开支上是有所上升的，但是经济刺激政策已经结束。联邦政府的开支仍然有所增加，但其增长是50年以来的最低水平。联邦层面的就业率也在下降。
美国经济恢复速度放缓的原因之一是公共行业在就业方面并未发挥积极作用。而与此同时，私有行业却在扩张。从历史情况来看，在经济衰退时期，公共行业都是就业扩张的引擎。但在这次经济恢复中，美国政府在就业方面的表现不尽如人意。私营行业的就业在过去27个月一直是有所上升的，但是其增长是非常温和的—— 和历次经济恢复相比，以前的就业增长率达到5%、6%，增长幅度较大；在这次经济恢复过程中，就业增长率大约只有2.5%。
美国经济恢复之所以缓慢，首要的原因是消费需求被严重抑制了。在美国经济中，消费占总体需求的70%，而消费增长现在受到了抑制。这是由多种因素造成的。
第一个因素是家庭收入。家庭收入是非常重要的个人消费因素。从实际情况来看，中等水平的家庭收入比2007年低了7%，比2000年也下降了7%。实际上，美国中等水平家庭的收入已经有10年没有增长，甚至在减少。这是消费需求被抑制的最重要的决定因素。
第二个因素是家庭收入的净值或者是美国家庭的财富。金融危机使得很多家庭的财富大幅缩水，包括房产市值以及持有股权价值的减少。即使这些财富自2009年以来有所回升，但仍然比2007年低了12%。也就是说，美国家庭不仅收入降低了，而且家庭的净财富也减少了。
第三个因素是家庭的债务。在2008年，美国债务水平非常高，这是和家庭收入相对而言的。由于采取一系列措施降低负债，美国的负债水平和家庭收入比例相比，已经降到了2004年的水平。而美国家庭的负债在2004年也是非常高的，尽管后来有所减少，但还是有非常多的债务。在这样的情况下，家庭开支必然进一步削减。美国家庭的债务大部分是抵押债务。对于很多美国家庭而言，他们的债务实际上都是在房产上的，即抵押方面的债务都超过了房产的总价。
上述各种因素严重抑制了美国家庭的消费需求。同时，由于这些原因，很多美国人对经济的未来前景持较为悲观的态度，消费信心降低。
此外，如前所述，政府紧缩财政支出也是美国经济恢复缓慢的重要原因。
二、美国经济增长的新动力及有利因素
那么，美国经济增长的新动力是什么呢？经济危机之后的一个变化是，经济增长来自出口以及企业的投资，尤其是新设备的投资。这非常重要。奥巴马政府提出要加倍美国的出口，而且已经推出了很多计划来帮助美国的企业增加出口。
从美国经济恢复的情况看，美国的出口增长与投资增长均表现出了强劲的势头。其主要驱动因素是一些新兴经济体市场的发展，比如中国。当前，中国、印度和其他新兴经济体的经济开始放缓，欧洲经济也开始放缓。这使得美国经济，特别是出口增长的动力，也减弱了。因此，现在美国也感受到了全球经济特别是出口市场经济放缓的影响。
但美国经济中也有一些有利的因素。
第一，当前世界经济已经开始放缓，油价下调。对于美国的许多家庭而言，这尤其是一个好消息，因为他们對能源的使用具有非常高的依赖度。
第二，美国的利率——不管是短期利率还是长期利率，都处于非常低的水平。这些因素都有利于美国经济。
第三，当前企业的资产负债表非常健康，特别是一些大企业更是如此。美国企业的利润和收入情况处于很高的水平，但工人的收入水平却非常低。因此，一些小企业可能会有资金方面的问题，但大部分企业资金状况良好。对于企业而言，问题的关键不是资金方面，而是缺乏驱动消费的需求。美国失业率高达8.2%，经济发展现有产能低于潜在产能，因此实体经济还有进一步的发展空间。问题在于总体需求不足，比如居民消费不足，政府支出减少，出口比较疲软。总体而言，需求不足是制约美国经济恢复的重要因素。 美联储主席伯南克指出，美联储的政策主要考虑两个重要指标：一个是通胀率；一个是失业率。当前通胀率已经降低了2%，预期也比较稳定，在未来一段时间里，预期在通胀方面不会有过大的压力。因此，对于美联储而言，现在的压力并不是在通胀方面，因通胀率其实在一个可控的范围内；当前的问题是失业率。由于需求比较疲软，就业机会也就相应减少了。伯南克表示，美联储仍然有可能采取进一步措施来促进劳动力市场的持续发展。国际货币基金组织最近发表了对世界经济的新预测，并且把全球经济增长的预期降到了3.5%，认为现在经济紧缩主要来自欧洲，同时也指出中国和其他一些新兴经济体市场的经济也在放缓。
三、美国经济中长期发展所面临的挑战
从中长期而言，美国经济面临着三个“赤字”的挑战。一是“好工作”的赤字。当前美国经济不仅提供的工作机会少，而且好工作也很匮乏。所谓“好工作”，是指这些工作可以支付较高的薪酬（如中产阶级的薪资）并具有稳定性。“好工作”是匮乏的。二是对竞争力基础进行公共投资的赤字。在提高竞争力方面，公共部门可以从研发、教育和基础设施等方面着手，同时改善税收环境。三是财政赤字。从长期来看，财政赤字主要由不断攀升的医疗保健成本和人口老龄化所致。从目前来看，财政赤字主要反映了经济放缓与高失业率情况下税收收入的锐减。
（一）挑战之一：好工作的赤字
目前美国的经济恢复是比较缓慢的。从当前的失业率情况看，问题非常严重、非常深入。而在就业质量方面，在2008年的失业率下滑之前，美国的劳动力市场已出现严重问题的征兆，即好工作的匮乏。这可以通过几个方面看出。
首先，劳动力参与率。劳动力参与率是一个非常重要的衡量指标，指的是达到特定年龄的劳动力在劳动力市场中的比率。历史上看，劳动力参与率一般是66%～67%，但美国经济恢复期间的劳动力参与率一直是低于64%的，换句话说，很多工人完全离开了劳动力市场，无法找到工作，而且由于多种原因很难找到合意的工作了。
其次，男性劳动力参与率。男性劳动力参与率下降，尤其是没有大学学历的低技能男性劳动力参与率急速下滑。目前，仅有2/3的男性劳动力拥有全职工作。这个比率以前大约是80%，现在这个比率非常低，这也说明好工作越来越难找。
再次，工资的变化。1979年左右，25～64岁的男性年均收入中值急剧下降，而后再也没有回升，一直处于下降趋势，偶尔会有波动，但再也没有恢复到1970-1974年的水平。而25～64岁全职工作的男性年均收入中值也呈下降趋势。2010年，美国全职男性年均收入中值是48000美元，从1979年以来降低了22%。
最后，生产力提高和薪酬增长的情况。决定薪酬增长的关键因素是生产力的提高。美国的生产力提高其实是非常显著的，但关于薪酬增长，却有两组截然不同的数据：一个是具有大学学历的就业者薪酬；一个是具有中学毕业学历的就业者薪酬。具有大学学历的就业者薪酬相对更高一些。但即便是对大学毕业生而言，他们的薪酬增长与生产力的提高相比缓慢很多。而且从2002年开始，虽然生产力不断提高，但薪酬增长却开始下滑，趋于平缓。这是非常令人担忧的。企业增加的利润并没有体现在个人的收入和家庭收入上。这就引出一个非常重要的概念，即过去10年里经济学家们研究得出的一个概念——劳动力市场两极化。麻省理工学院（MIT）经济学教授大卫·奥托尔（David Autor）对劳动力市场两极化进行了阐述并指出，至少在过去10年里，美国的就业机会出现了两极化。一方面，专业化、高薪酬、高学历的工作在不断增加，比如科学家、律师、教授，因为他们的受教育程度非常高，技能也非常高，这方面的就业增长非常强劲，而且失业率比较低。即便在经济衰退时期也是如此。另外一方面，低水平、低技能、低教育程度、低技术要求的工作有所上升，但收入非常低。就业市场出现了两个极端。与此同时，提供中等收入、需要中等技能的工作则不断减少，甚至消失。
值得注意的是，不仅美国存在劳动力市场两极化现象，而且在一些发达的工业化国家也存在这样的现象。估计未来新兴经济体也将面临同样的问题，因为在某种程度上中等收入和中等技能的工作已被很多技术所完成和取代。
此外，收入或者工资上的差别实际上很大程度上决定了总体收入的趋势。研究发现，从20世纪80年代一直到2007年，收入不平等现象越来越显著。这些收入最高的人群占1%，其税后收入累计增长275%，而处于底层的20%的人群其税后收入为18%的累计增长。另有研究指出，1993-2010年，收入最高的1%人群的收入增长占美国总体收入增长的52%。在最近的经济恢复时期，占总人数1%的收入顶端的人群，其收入增长占美国总体收入增长的93%，而平均家庭收入则已经停滞，甚至有所下降。
关于收入不平等的讨论非常多。收入不平等其实反映了社会阶层与收入的流动性问题。人们可以从一个收入的群体转换成为另外一个群体。美国是一个非常有流动性的社会，人们可以在不同的地方迁徙、流动，可以灵活地转换工作，从而改变自己的经济状况。但是，这种收入以及阶层的流动性在不断下降。
（二）挑战之二：对竞争力基础进行公共投资的赤字
实际上，劳动力市场两极化现象在其他发达工业国家也存在，但在美国这个问题尤其严重。由于美国的竞争力有所削弱，这使得问题更加棘手。目前中等收入水平的工作正在消失，如果美国拥有更强的竞争力，那么这类工作消失的速度應该可以放缓。德国也存在劳动力市场两极化现象，德国的劳动力收入占国民收入的比例在下降，但由于德国在制造业方面仍然保持很强的竞争力，因此劳动力两极化现象在德国不如在美国严重。而在美国，过去很多高中毕业生通过制造业向中产阶级上升，但他们的就业大约在2000年左右开始恶化，现在很多中等收入工作从制造业消失了。
美国的竞争力受损，其中一部分原因是对竞争力基础未给予充分足够的投资。在过去10年，美国相对竞争力的很多指标都出现下滑。虽然美国在很多领域仍然拥有强大的实力，但竞争力有所下降。国家竞争力提升应包括四个方面，即教育的投资、研发方面的投资、基础设施的投资以及税收环境。 美国在教育方面的投资有所减少，在税收、基础设施和交通运输方面的投资也都在减少，因此竞争力地位也在下降。在教育方面，高素质、高水平的劳动力的可获得性降低，很多雇主无法招聘到所需要的技能人才，包括具有非常高端的制造业方面技能的人才，劳动力竞争力方面也在下降。
在研发方面，美国的研发开支占GDP的2.7%，这一比例稳定持续了将近10年。美国的很多基础科学研究的主要费用来源是联邦政府，但联邦政府对研发费用的支持大幅减少，大约下降了60%。因此，美国所遇到的挑战之一是联邦政府的开支和资金的提供。这方面的资金有很大一部分用在国防方面的研究了。美国政府和企业的研发经费，大约50%都用于国防。这一比率在欧洲是10%，在日本是5%。因此，美国在研发经费上的投入不是很充分。
在基础设施方面的投资同样匮乏。基础设施的投资如果得到提升，将需要更多的资金，需要获得更多的融资。美国未来5年基础设施的维护和提升还存在大约1.1万亿美元的资金缺口，这是一个非常重要的问题。
（三）挑战之三：财政赤字
财政赤字是被广泛关注的重要议题。伯南克指出，目前美国的财政政策进展是不可持续的，在某个层次上或某一个时间点，政府债务占GDP的比例最终将可能达到一个不可持续的数字。在经济不确定性增加的情况下，政府的借贷需求使私营部门受到影响，并且会使利率上升，私营部门因为政府的利益而被“挤出”。这是第一个风险。另一个风险是人们可能对美国政府失去信心：不知道资本市场是否会出现问题，政府是否会再次实行量化宽松政策，是否会由此导致利率上升或主权债务出现问题……目前没有任何证据说明存在或不存在这样的问题。但美国目前实行极低的利率，政府有能力以极低的利率发行债务。因此，不论是美国消费者、金融机构还是全球的金融机构，都持有很多美国的政府债券。
目前没有任何证据说明公共行业将和私营行业出现了竞争的关系。但是在经济恢复的过程中，政府的债务可能会在某个层面上或者在某个时间点上成为私营行业的竞争者。如果这样，那么对政府的信心就会丧失。伯南克强调很多经济体都出现了同样的问题，而国际货币基金组织也持同样的观点。
美国政府需要采取中期计划，缩小居民的收入差距。现在的问题是，就中长期而言，美国应该采取什么样的经济举措？当然不应该快速地减少赤字，因为目前经济非常脆弱；而如果增加税收，公众支出减少，则可能会影响到实体经济。因此，就中长期而言，美国政府需要采取适当的财政政策支持美国经济，同时制定中期计划减少财政赤字。這种平衡是非常微妙的，也是非常难以把握的。
目前由于美国经济比较脆弱，而且复苏比较疲软，美国政府不断实行减税以支持经济的发展。目前税收占GDP的比率已经低于15%，这是二战以来的最低点。财政支出占GDP的比例非常高是当前经济的一个不利因素，这是由于从2009年开始就推行的经济刺激政策。一方面，财政支出占GDP的比例达到了历史高点；另一方面，税收占GDP的比例却是历史低点。
2011年8月，美国仍然负有很多债务，因此可能支出方面会减少。如果取消减税政策与减少支出两项措施并举，那么债务确实会减少，但经济却可能掉入财政悬崖。因此，作为中期的目标——财政赤字的减少，与中期的经济发展目标之间是有矛盾的。对此，大多数经济学家认为，如果美国经济想要避免掉入财政悬崖，那么就应当采取合理的税收政策和财政政策，同时尽可能降低中期的财政赤字。
那么，应该如何降低中期的财政赤字呢？目前美国在赤字和债务方面存在两个问题：一是税收，二是支出。这是美国中长期经济必须关注的因素。政府没有足够多的税收用以维持其开支。那么，是否需要征收更多的税收来支持医疗、社保等方面的支出？哪些方面的支出可以减少？美国政府很大一部分支出是用在医疗等方面，但这些支出是不能削减的。即使削减这些支出，也无法解决美国经济的中长期问题。因此，对策就是：要么增加税收，要么减少支出，或者是两项措施同时进行。
如前所述，美国经济中的收入差距问题在加剧。因此，针对三类赤字的任何措施都应当提供更多的机遇平等。应当保证收入的分配更加平等、收入的增长和分配在医疗、教育、大学教育、中学教育等方面的机遇平等。也就是说，在实施减赤政策的同时，必须保证其公平性。
参考文献：
[1]本文系根据劳拉·泰森（Laura Tyson）在2012年7月18日中国国际经济交流中心举办的“经济每月谈”上的演讲内容编译整理而成.
[2]Laura Tyson. America’s Three Deficits [EB/OL] .
http://www.project-syndicate.org/commentary/america-s-three-deficits.
（编辑：张小玲）