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华夏银行2014年实现营业收入549亿元,同比增长21.4%;归属于母公司股东的净利润180亿元,同比增长12.8%,两位数的业绩增速在行业内居前,主要是公司调整资产结构,高收益贷款规模增速较快。
华夏银行2014年第四季度实现净利润43.76亿元人民币,同比增长10.7%。四季度盈利超出市场预测,主要是因为拨备费用低于预期。在2014年第四季度,与同业相比,华夏银行并未加大拨备计提力度,对净利润增长贡献较大。
总体而言,华夏银行2014年业绩超出市场预期,对业绩增长贡献较为显著的是生息资产规模扩张、息差水平的提升以及经营效率改善带来成本收入比的下降,而公司信用成本大幅上升是唯一拖累业绩表现的驱动因素。
净息差稳住业绩
截至2014年年末,华夏银行资产规模增速较为稳定,较年初增长10.7%,存款总额1.3万亿元,增长10.67%,增速较上年下降3个百分点,但依然高于行业平均9.10%的增速;贷款总额9400亿元,增长14.19%,相较上年增速保持平稳,但仍高于行业平均13.6%的增速。值得注意的是,虽然2014年华夏银行营业网点数增加至590家,但同比增速下滑至9.46%。
华夏银行2014年中间业务收入增速放缓,全年实现非利息净收入89亿元,同比增加18.8亿元,比上年增长26.72%,比营业收入增速快5.34个百分点;中间业务收入占比16.24%,同比提高0.69个百分点。主要是托管及银行卡业务手续费增长较快,但增速仍低于同业平均水平,华夏银行未来中间业务增长空间仍然较大。
总之,华夏银行手续费收入增长低于预期。第四季度净手续费收入同比增长1.7%,环比下滑11.5%,在同业中处于较低水平,也低于市场预期。这主要是因为2014年下半年代理服务佣金收入同比下滑24.2%。非息收入占2014年总收入的15.7%,在同业中也处于较低水平。由于对净利息收入过度依赖,华夏银行在利率市场化进程中处于相对不利的位置。
2014年,华夏银行实施成本费用细分管理,继续降本增效,成本收入比持续五年下降至37.57%,同比下降1.36个百分点。在利差空间不断收窄的行业大趋势中,其2014年净息差和净利差不仅没降,反而略有提升。这一点使华夏银行在市场中脱颖而出,体现出较好的资产定价与负债经营管理能力。
华夏银行2014年资产收益率达到1.02%,同比提高0.04个百分点;净资产收益率为19.31%,同比提高0.01个百分点。此两项收益率指标在2014年严酷的市场环境下仍保持稳定,在一定程度上体现了华夏银行经营能力的改善,成本收入比改善驱动拨备前利润高速增长,成本费用的有效管控带动华夏银行经营效率提升。
华夏银行2014年净息差为2.69%,较2013年小幅回升2BP,低于行业平均水平;净利差为2.52%,同比上升2BP;2014年第四季度,华夏银行的净息差为2.65%,环比下滑10个基点,主要由于资产收益率下滑所致。由于华夏银行在存款定价方面的能力较弱,导致计息负债成本率提升幅度较高,但生息资产尤其是一般性贷款收益率基本持平。展望未来,随着利率市场化进程的进一步推进,华夏银行未来信贷成本上升或加剧净息差的回落,净息差前景不容乐观。
具体而言,华夏银行净息差保持稳定的原因,一是应收款项投资收益率有大幅提升,重述后的应收款项类投资为2011亿元,同比增长172亿元;应收款项类投资利息收入156亿元(占利息收入的16.6%),同比增长123亿元;二是加强资源统筹配置,将资源向效益贡献好、成本低、资本占用少的业务倾斜,资产负债结构更趋合理。小企业贷款继续保持“两个不低于”,个人贷款余额比年初增长22.41%。
不良资产风险温和
华夏银行2014年全年资产质量风险温和。2014年第四季度,华夏银行的不良贷款率上升13个基点至1.09%,不良贷款余额环比增长17%至102亿元。计入核销后,预测2014年下半年该行的年化净不良贷款形成率达到了1.00%,明显高于上半年的0.53%。新增不良贷款主要是零售业和制造业贷款。四季度拨备费用减少使拨备覆盖率从上半年末的291.5%降至233.1%,在同业中依然相对较高。
华夏银行不良贷款生成率仍处于较高水平,信贷成本压力大。华夏银行2014年不良贷款余额102.45亿元,比上年末增加28.02亿元;不良贷款率1.09%,比上年末上升0.19个百分点;同时,逾期贷款228亿元,比上年末增加96亿元,显示华夏银行未来不良生成率仍将处于较高水平。
华夏银行全年尤其是四季度降低了拨备计提力度,使得2014年信贷成本下降至0.54%,拨备覆盖率降至233%,拨贷比降至2.54%,已经接近2.5%的监管要求,这凸现华夏银行未来信贷成本压力较大,预计不良贷款加快确认将拖累华夏银行2015-2016年的盈利增速。
虽然华夏银行不良双升压力仍存,但其不良率水平较低且拨备较为充足。
华夏银行2014年末不良贷款率1.09%,比2013年末提高0.19个百分点,其中关注类贷款242亿元,比2013年增加119亿元,关注贷款率为2.58%,比2013年上升1.09个百分点,后续资产质量压力不小。若加回不良核销及转出,根据测算,华夏银行2014年不良净生成率为0.8%,比2013年上升0.44个百分点,上升的幅度较大但仍处于行业较低水平。
华夏银行2014年计提拨备63亿元,比2013年增加26亿元,2014年末的拨备覆盖率为233%,比2013年末下降68个百分点;拨贷比为2.54%,比2013年末下降0.19个百分点,拨备水平虽有所下降,但还是处于行业较高水平。
派息率下滑。2014年,华夏银行的派息率从2013年的25.02%降至21.77%。派息率下滑主要是因为华夏银行的一级资本充足率较低,2014年末仅为8.49%,依然是股份制银行同业中最低水平。
4月16日,华夏银行公布优先股发行计划,并将提交股东大会和监管部门审批。如果按计划顺利发行,那么发行后华夏银行的一级资本充足率和总资本充足率将分别提高1.67%和1.66%,达到10.16%和12.69%。随着资本的补充,预计2015年华夏银行的资产增长率将达到10%。
发力互联网金融
华夏银行2012年首推“平台金融”业务模式,为平台客户及其上下游、周边小微企业客户提供在线支付、融资、现金管理等金融服务。目前上线运行的平台客户达到353户,服务小企业客户15906户,累计交易达46.74万笔,累计交易金额203.28 亿元。
华夏银行的互联网金融战略是以“华夏龙网”和“小龙人”移动银行为“入口”,运用网上支付、现金管理、投资理财和在线融资等四大优势系列产品服务客户。2014年末,华夏银行网银客户数达16.09万户,同比增长18.67%;个人网银客户数315.40万户,同比增长39.21%。
2015年2月,华夏银行与深圳前海微众银行签署战略合作协议。根据协议内容,两家银行将在资源共享、小微贷款、信用卡、理财、同业业务、生态圈业务等多个领域开展深入合作。这将有助于华夏银行本身比较薄弱的零售业务的改善,其未来收入能够保持平稳增长。
华夏银行与微众银行的合作,首先是建立在共同的客户定位基础之上的;其次,双方未来业务合作的效果应该是互利互补的。华夏银行作为一家传统商业银行,拥有较为丰富的客户服务经验和网点资源,这恰好是新生的微众银行所缺少的,但微众银行却拥有腾讯公司强大的网络及技术优势支持。
2014年,华夏银行前三季度净息差稳定上移,但第四季度出现拐点向下,主要是由于降息后存款利率上限扩大影响负债成本抬升所致。当前利率市场化已接近尾声,存款利率上限完全打开后,2015年银行业的负债经营成本压力将更重。由于缺乏金融混业,华夏银行非息收入占比较低,非息收入增速也逊色于综合金融背景较完善的同业竞争者。这迫使华夏银行在互联网金融上寻找新的突破点。
然而,华夏银行对于互联网金融的积极布局与应对举措,让市场对华夏银行有了重新的认识,即华夏银行正在根据自己的经营特点和现实实力重新进行定位,并在此基础上,去寻找新的突破和差异化的发展。
华夏银行2014年第四季度实现净利润43.76亿元人民币,同比增长10.7%。四季度盈利超出市场预测,主要是因为拨备费用低于预期。在2014年第四季度,与同业相比,华夏银行并未加大拨备计提力度,对净利润增长贡献较大。
总体而言,华夏银行2014年业绩超出市场预期,对业绩增长贡献较为显著的是生息资产规模扩张、息差水平的提升以及经营效率改善带来成本收入比的下降,而公司信用成本大幅上升是唯一拖累业绩表现的驱动因素。
净息差稳住业绩
截至2014年年末,华夏银行资产规模增速较为稳定,较年初增长10.7%,存款总额1.3万亿元,增长10.67%,增速较上年下降3个百分点,但依然高于行业平均9.10%的增速;贷款总额9400亿元,增长14.19%,相较上年增速保持平稳,但仍高于行业平均13.6%的增速。值得注意的是,虽然2014年华夏银行营业网点数增加至590家,但同比增速下滑至9.46%。
华夏银行2014年中间业务收入增速放缓,全年实现非利息净收入89亿元,同比增加18.8亿元,比上年增长26.72%,比营业收入增速快5.34个百分点;中间业务收入占比16.24%,同比提高0.69个百分点。主要是托管及银行卡业务手续费增长较快,但增速仍低于同业平均水平,华夏银行未来中间业务增长空间仍然较大。
总之,华夏银行手续费收入增长低于预期。第四季度净手续费收入同比增长1.7%,环比下滑11.5%,在同业中处于较低水平,也低于市场预期。这主要是因为2014年下半年代理服务佣金收入同比下滑24.2%。非息收入占2014年总收入的15.7%,在同业中也处于较低水平。由于对净利息收入过度依赖,华夏银行在利率市场化进程中处于相对不利的位置。
2014年,华夏银行实施成本费用细分管理,继续降本增效,成本收入比持续五年下降至37.57%,同比下降1.36个百分点。在利差空间不断收窄的行业大趋势中,其2014年净息差和净利差不仅没降,反而略有提升。这一点使华夏银行在市场中脱颖而出,体现出较好的资产定价与负债经营管理能力。
华夏银行2014年资产收益率达到1.02%,同比提高0.04个百分点;净资产收益率为19.31%,同比提高0.01个百分点。此两项收益率指标在2014年严酷的市场环境下仍保持稳定,在一定程度上体现了华夏银行经营能力的改善,成本收入比改善驱动拨备前利润高速增长,成本费用的有效管控带动华夏银行经营效率提升。
华夏银行2014年净息差为2.69%,较2013年小幅回升2BP,低于行业平均水平;净利差为2.52%,同比上升2BP;2014年第四季度,华夏银行的净息差为2.65%,环比下滑10个基点,主要由于资产收益率下滑所致。由于华夏银行在存款定价方面的能力较弱,导致计息负债成本率提升幅度较高,但生息资产尤其是一般性贷款收益率基本持平。展望未来,随着利率市场化进程的进一步推进,华夏银行未来信贷成本上升或加剧净息差的回落,净息差前景不容乐观。
具体而言,华夏银行净息差保持稳定的原因,一是应收款项投资收益率有大幅提升,重述后的应收款项类投资为2011亿元,同比增长172亿元;应收款项类投资利息收入156亿元(占利息收入的16.6%),同比增长123亿元;二是加强资源统筹配置,将资源向效益贡献好、成本低、资本占用少的业务倾斜,资产负债结构更趋合理。小企业贷款继续保持“两个不低于”,个人贷款余额比年初增长22.41%。
不良资产风险温和
华夏银行2014年全年资产质量风险温和。2014年第四季度,华夏银行的不良贷款率上升13个基点至1.09%,不良贷款余额环比增长17%至102亿元。计入核销后,预测2014年下半年该行的年化净不良贷款形成率达到了1.00%,明显高于上半年的0.53%。新增不良贷款主要是零售业和制造业贷款。四季度拨备费用减少使拨备覆盖率从上半年末的291.5%降至233.1%,在同业中依然相对较高。
华夏银行不良贷款生成率仍处于较高水平,信贷成本压力大。华夏银行2014年不良贷款余额102.45亿元,比上年末增加28.02亿元;不良贷款率1.09%,比上年末上升0.19个百分点;同时,逾期贷款228亿元,比上年末增加96亿元,显示华夏银行未来不良生成率仍将处于较高水平。
华夏银行全年尤其是四季度降低了拨备计提力度,使得2014年信贷成本下降至0.54%,拨备覆盖率降至233%,拨贷比降至2.54%,已经接近2.5%的监管要求,这凸现华夏银行未来信贷成本压力较大,预计不良贷款加快确认将拖累华夏银行2015-2016年的盈利增速。
虽然华夏银行不良双升压力仍存,但其不良率水平较低且拨备较为充足。
华夏银行2014年末不良贷款率1.09%,比2013年末提高0.19个百分点,其中关注类贷款242亿元,比2013年增加119亿元,关注贷款率为2.58%,比2013年上升1.09个百分点,后续资产质量压力不小。若加回不良核销及转出,根据测算,华夏银行2014年不良净生成率为0.8%,比2013年上升0.44个百分点,上升的幅度较大但仍处于行业较低水平。
华夏银行2014年计提拨备63亿元,比2013年增加26亿元,2014年末的拨备覆盖率为233%,比2013年末下降68个百分点;拨贷比为2.54%,比2013年末下降0.19个百分点,拨备水平虽有所下降,但还是处于行业较高水平。
派息率下滑。2014年,华夏银行的派息率从2013年的25.02%降至21.77%。派息率下滑主要是因为华夏银行的一级资本充足率较低,2014年末仅为8.49%,依然是股份制银行同业中最低水平。
4月16日,华夏银行公布优先股发行计划,并将提交股东大会和监管部门审批。如果按计划顺利发行,那么发行后华夏银行的一级资本充足率和总资本充足率将分别提高1.67%和1.66%,达到10.16%和12.69%。随着资本的补充,预计2015年华夏银行的资产增长率将达到10%。
发力互联网金融
华夏银行2012年首推“平台金融”业务模式,为平台客户及其上下游、周边小微企业客户提供在线支付、融资、现金管理等金融服务。目前上线运行的平台客户达到353户,服务小企业客户15906户,累计交易达46.74万笔,累计交易金额203.28 亿元。
华夏银行的互联网金融战略是以“华夏龙网”和“小龙人”移动银行为“入口”,运用网上支付、现金管理、投资理财和在线融资等四大优势系列产品服务客户。2014年末,华夏银行网银客户数达16.09万户,同比增长18.67%;个人网银客户数315.40万户,同比增长39.21%。
2015年2月,华夏银行与深圳前海微众银行签署战略合作协议。根据协议内容,两家银行将在资源共享、小微贷款、信用卡、理财、同业业务、生态圈业务等多个领域开展深入合作。这将有助于华夏银行本身比较薄弱的零售业务的改善,其未来收入能够保持平稳增长。
华夏银行与微众银行的合作,首先是建立在共同的客户定位基础之上的;其次,双方未来业务合作的效果应该是互利互补的。华夏银行作为一家传统商业银行,拥有较为丰富的客户服务经验和网点资源,这恰好是新生的微众银行所缺少的,但微众银行却拥有腾讯公司强大的网络及技术优势支持。
2014年,华夏银行前三季度净息差稳定上移,但第四季度出现拐点向下,主要是由于降息后存款利率上限扩大影响负债成本抬升所致。当前利率市场化已接近尾声,存款利率上限完全打开后,2015年银行业的负债经营成本压力将更重。由于缺乏金融混业,华夏银行非息收入占比较低,非息收入增速也逊色于综合金融背景较完善的同业竞争者。这迫使华夏银行在互联网金融上寻找新的突破点。
然而,华夏银行对于互联网金融的积极布局与应对举措,让市场对华夏银行有了重新的认识,即华夏银行正在根据自己的经营特点和现实实力重新进行定位,并在此基础上,去寻找新的突破和差异化的发展。