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本文以创业板募集资金投向变更的"动因—环境—市场反应"这一主线做深入分析,研究在"项目型股票融资"制度下,我国创业板上市公司大规模的IPO募集资金投向变更行为。研究表明:超募投向变更与公司前期业绩无显著正相关关系,超募投向变更后与公司业绩显著负相关,佐证了中国创业板公司超募投向变更与公司业绩没有显著的关联性。