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针对我国期货市场呈现出多波动状态等典型事实特征,本文以我国石油期货市场为研究对象,使用MRS-ARCH模型对其波动率进行建模分析,并对石油期货市场进行VaR风险测度,最后运用Back-testing方法检验了风险测度模型的可靠性。研究结果表明：我国石油期货市场表现出了模型的三种波动状态;MRS（3）-ARCH模型能够准确描述石油期货市场收益波动率;基于MRS（3）-ARCH模型下的石油期货市场VaR风险测度更加有效。