【摘 要】
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以2013—2018年我国上市公司的数据为样本,结合我国企业目前的负债情况,探究企业去杠杆和投资效率对企业绩效的作用机理和影响路径。研究发现:企业的投资效率是企业去杠杆和
【基金项目】
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云南省部共建重点项目(C176280203),“一流本科创新人才培养项目”(C176230100)
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以2013—2018年我国上市公司的数据为样本,结合我国企业目前的负债情况,探究企业去杠杆和投资效率对企业绩效的作用机理和影响路径。研究发现:企业的投资效率是企业去杠杆和企业绩效之间的中介变量,其中介作用受到企业目标杠杆偏离程度的影响;去杠杆可以部分通过提高企业投资效率来影响企业绩效,但这种中介效应只在过度投资企业中显著存在。进一步研究发现,企业杠杆偏离度正向调节了直接效应和投资效率中介效应的前半路径:企业的过度负债加强了去杠杆对投资效率的正面影响,也加强了投资效率的中介效应;而在负债不足的企业中,由于去
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