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在经济增长和经济周期的不同阶段,货币政策冲击对实际产出、价格水平和利率水平等具有不同的影响过程和作用机制.文章运用结构向量自回归模型方法,检验了开放经济条件下我国货币政策的传导机制和作用效果.检验发现,通货膨胀率、名义利率和名义汇率都对GDP增长率冲击具有敏感的反应,而名义利率也对名义汇率冲击具有显著反应,这说明外国货币政策已经通过汇率渠道对我国货币政策产生了影响.