股市从7月初开始至今，上证指数走出了比较标准的震荡行情，个股不全都是上涨，也不全都是下跌，指数波动不大，板块轮动较快，个股涨跌交替，操作难度较大。同时，上证指数与深成指、创业板指往往又呈现“跷跷板”效应，指数缺乏协调性。在这种震荡行情中，笔者采取的策略就是耐心等待、控制仓位、择机调仓换股。
　　 笔者采取这样的策略，也是基于现实考虑。在经济基本面方面，全球新冠肺炎疫情的影响依然很大，我国疫情防控好，经济也在高质量发展，但若海外经济复苏不达预期，还是会对国内经济产生一些负面影响。在市场方面，新股源源不断地发行、低成本的大小非不断解禁上市、机构抱团炒作极少数股票、新增入市资金不足等四大因素叠加，市场走出大多数股票上涨的趋势性行情难度是很大的。
　　 因此，指数的不上不下、个股的两极分化，可谓是当前市场的常态了。在市场震荡调整的情况下，笔者认为，应当强化风险意识，在防范风险的前提下，做好“耐心等待、控制仓位、择机调仓换股”的策略。
　　 所谓耐心等待，就是要克服急躁心理，耐心等待市场震荡调整个股涨涨跌跌中出现的机会。要相信事物发展虽然会经历曲折反复，但最终会回到正确轨道。一些资本大鳄虽然短时间内可能操纵市场，但最终结果可能是搬起石头砸自己的脚（实质上是老鼠仓获利，公家亏损，基民受损）。要坚信经得起时间检验的终究是股票的价格合乎价值，无论是炒了酒茅炒药茅，还是炒了光伏茅、炒芯片、炒新能源、炒电池，过度透支成长性终究会“从哪里来回哪里去”。并且，我们认真思考下，就以茅台为例，按现在2000元左右一股的茅台，买1000股要投入200万左右，如果存一年期银行理财产品，收益在8万元以上，如果买入1000股茅台股票，去年分红不到2万元，如果股价不涨不跌，只靠分红收益是跑不赢银行一年期理财产品的。一些概念股更是早已进入“市梦率”的程度，对于一些“理想很丰满，现实很骨感”的概念炒作的股票包括科技股，我们要耐心等待其估值回调到合理区间。
　　 所谓控制仓位，就是根据市场变化合理控制仓位。在低成本的大小非不断上市流通、IPO加速扩容新的大小非源源不断地产生、机构抱团大幅炒高极少数股票、增量资金入市不足、资本市场波谲云诡、变幻莫测的情况下，我们相信A股市场会越来越好，但事物变化的根本原因是内因，一些过度透支成长性被大幅炒高的概念类股票会以什么样的方式进行调整、对市场会造成什么样的影响？极少数前期被大幅炒高的股票多数已经开始价值回归之路是带动市场整体深幅调整，还是“一九”、“二八”向“九一”、“八二”转变？这些尚需观察，在这种情况下，我们既要保持一定仓位，在市场出现趋势性上涨行情时不至于“踏空”，也要保持一定比例的现金，防范因突发事件或市场自身估值结构调整带来的非理性波动引发的市场风险。
　　 所谓择机调仓换股，就是根据当前板块轮动、个股涨跌交替频繁、调仓换股难度较大的情况下，根据自己手中所持股票的实际情况，择机进行调仓换股。对于手中持有的过度透支成长性的股票坚决沽出，增加现金头寸以便低位买股;对于手中持有的行业符合产业政策、业绩稳定增长、现金分红好、持股成本低于市场平均水平的股票耐心持有;对于手中持有的行业符合产业政策、业绩稳定，但市盈率、市净率、性价比不占优势的股票，在其反弹上涨解套或略有盈利时也要果断卖出。调仓换股买入的标的可以考虑两个方向：一是股价跌破发行价30%以上、股价低于净资产50%左右、性价比高的金融股，分批买入;符合产业政策、业绩稳定增长、历年现金分红好、股价低于净资产20%以上的能源股，分批买入，对这两种股票，把波段操作和中长期持有结合起来。二是回调幅度大、估值回调到合理区间的科技创新类股票。相信在充分防范风险的同时能够获得较好的投资收益。
　　（本文提及個股仅做举例分析，不做投资建议。）