在全球经济和金融一体化的当今世界,金融部门之间以及与非金融部门之间竞争日益激烈的现实,使经济学家对货币政策、通货膨胀和金融管制等问题特别关注。中国金融市场的运行和发展已进入深水区,宏观经济中出现的通货膨胀、就业和产出波动有经济体制转轨的特征,金融管制正处于从重点防范信贷风险向重点防范市场风险的过渡阶段。文章在梳理西方有关金融市场动态均衡理论的基础上,对以下几个问题展开讨论:货币政策的流动性效应会通过什么样的传导渠道在宏观层面上影响物价和经济增长;当货币政策的流动性效应与通货膨胀率的控制目标发生偏离时,政府以货币政策为主要手段来制定金融管制政策时应该关注哪些问题;中国近十年来货币政策实践的主要症结是什么等。显然,研究这些问题需要解析货币政策、通货膨胀与金融管制的关联。我们研究这些关联所得出的一些理论认知,对政府宏观调控思路的拓宽,尤其是对金融政策的制定和实施有着值得探讨的价值。