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国外房地产市场的发展历史显示，最可怕的不是房价的上涨，也不是旺盛的投资需求，而是各市场参与者的非理性行为：非理性的开发商或囤积土地，压低供给、或虚假骗贷，套用银行资金；非理性的投资（机）者疯狂炒作，制造虚假繁荣；非理性的居民盲目跟风，推高房价；非理性的商业银行大量放贷，推波助澜。凡此种种非理性行为直接造成房地产市场的非理性繁荣，泡沫由此而生，并愈演愈烈．直至最终破灭，给经济以毁灭性打击。