【摘 要】
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与普遍所接受的理论相反的是,随机游走模型并没有很好地刻画市场特征,同时广为流传的有效市场假说(EMH)也没有很好地得到实证支持。经济学家们在不断发现支持EMH证据的同时,
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与普遍所接受的理论相反的是,随机游走模型并没有很好地刻画市场特征,同时广为流传的有效市场假说(EMH)也没有很好地得到实证支持。经济学家们在不断发现支持EMH证据的同时,也碰到了一些与之相悖的现象,这些异象对有效市场假说提出了严峻挑战。因此必须重新探讨市场特征,从而不必依赖于独立正态或方差有限的假设。Peters提出的分形市场假说(FMH)以非线性范式为分析基础,将EMH纳入其分析框架,从而提出了一种探讨资本市场有效性的新方法。本文将分形理论引入金融市场有效性的研究中,详细地阐述了一种新的资本市场结构——分形市场(Fractal Market)。
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