【摘 要】
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风险投资积极入股家族企业已成为我国资本市场上的普遍现象.文章以中小板及创业板上市的837家家族企业为研究对象,选取2012—2019年家族上市公司相关数据为样本,实证检验风险投资对家族企业价值的影响效果,并探讨超额控制权在上述关系中的传导机制.研究结果表明,家族企业上市时得到风险投资支持可以削弱家族企业超额控制权,并且提升家族企业价值.进一步研究发现,超额控制权在风险投资影响家族企业价值的过程中产生中介效应.文章基于家族企业独特的治理模式和理论基础,深入探讨风险投资在新兴市场和细分领域中的治理功能和增值效
【机 构】
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绍兴文理学院商学院;江苏华星会计师事务所有限公司昆山分所
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风险投资积极入股家族企业已成为我国资本市场上的普遍现象.文章以中小板及创业板上市的837家家族企业为研究对象,选取2012—2019年家族上市公司相关数据为样本,实证检验风险投资对家族企业价值的影响效果,并探讨超额控制权在上述关系中的传导机制.研究结果表明,家族企业上市时得到风险投资支持可以削弱家族企业超额控制权,并且提升家族企业价值.进一步研究发现,超额控制权在风险投资影响家族企业价值的过程中产生中介效应.文章基于家族企业独特的治理模式和理论基础,深入探讨风险投资在新兴市场和细分领域中的治理功能和增值效应,为推动公司治理理论发展提供新的文献参考.
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