金融危机带来的启示

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  过去10年,对全球经济危害最大的事件既不是战争也不是自然灾害,而是此起彼伏的金融危机。在过去的十几年间规模较大的金融危机有1994年的墨西哥金融危机、1997~1998年的亚洲金融危机、1998年的俄罗斯金融危机和巴西金融危机、2000年的土耳其金融危机、2001年的阿根廷金融危机和2007年由美国次贷危机引起的全球金融风暴。十几年间的几次金融危机都有一个显著的特点,它们大多发生在新兴市场国家。这些新兴市场国家在自身宏观经济条件尚未成熟的时候较早地进入了全球金融体系,依赖于市场的“看不见的手”的调节。尽管经济学家和政府官员普遍认为,允许资本在各个国家间无限制地自由流入和流出对于债务国和世界经济有益,但大量的资本项目自由化在缺乏有效监管的情形下带来了投机性外汇交易和银行危机。最近的这次全球性的经济萧条虽然起源于市场经济较为发达的美国,但却归咎于市场监管尚不完善的衍生金融工具的使用。
  随着中国的金融体系融入全球金融体系,任何来自外部的风吹草动都将对中国的金融体系产生大的影响,而中国自身的金融体系现状也无法回避金融危机的风险。因此,从国际金融危机中吸取教训、获得启示,从而加强我国宏观调控,完善我国金融体系显得意义重大。
  
  一、没有完全的市场经济,市场机制与政府调控密不可分
  此次金融危机再次证明,市场和政府都是经济运行无法脱离的调节主体。次贷危机的爆发,是缺陷市场经济和不当调控共同造成的。美国是市场经济高度完善的国家,但市场机制本身却无法克服体制内的局限性、盲目性和滞后性,所以经济运行需要宏观调控。在政府行为中,宏观调控应包括监控、预测和调节,但由于信息获取不完全以及调控者素质、道德等问题的存在,宏观调控也会出现政策时滞、决策失灵甚至扭曲误导市场行为的现象。次贷危机深刻反映出美国市场机制和宏观调控所存在的问题,因此,经济运行要受到双重主体的调节这一论断是毋庸置疑的。未来经济发展过程就是市场机制和宏观调控机制不断完善的过程。
  二、随着经济全球化的深入,应对经济危机需要全球协作
  随着经济社会全球化程度不断加深,关起国门发展经济的时代一去不复返,世界各国经济相互依赖、相互影响、相互牵制,特别是中国、美国、日本、欧洲国家和地区尤其明显。一国经济出现问题,会通过贸易、资本等渠道迅速传导到其他国家,引起大范围经济波动。加快宏观调控的国际合作已成为必然趋势。以次贷危机中各国货币政策、财政政策为例,当美国降息时,我国由于通胀压力而加息,从而导致外资流入,加剧了国内通胀压力,同时也使美国流动性降低,给美联储增强流动性的举措带来相反冲击。财政政策方面,各国经济学家达成共识,同时实施扩张性财政政策才能获得显著效果,如果政策不同步,那些先实施扩张的国家会出现出口减少,进口增加,经常账户恶化,政府扩张政策效果大打折扣,使一国政策难以为继。
  三、单一货币政策框架绩效有限,货币政策必须与财政政策搭配使用
  单一货币政策框架绩效有限,货币政策必须与财政政策搭配使用方可显现调控效果。弗里德曼曾宣称,货币政策能够避免大萧条。而凯恩斯却认为,在经济萧条情况下,货币政策无济于事,只有财政政策施以大规模政府支出才能解决大规模失业。当前危机中货币政策的失败说明,单一货币政策框架在全球性系统性金融危机面前似乎有些束手无策,从而必须与其他宏观调控政策尤其是财政政策相结合,克鲁格曼称之为“萧条经济学”,也是凯恩斯原教旨主义经济学——让政府直接干预总需求,不再通过金融市场调节。因为财政政策和货币政策功能的差别,应将货币政策与财政政策进行搭配使用,使其相辅相成,发挥最大调控效果,实现调控目标。
  四、宏观政策操作应注重对称性,以降低金融体系的过度顺周期性
  根据邓瑛等的观点,次贷危机的爆发是金融系统过度顺周期性的表现。而货币政策非对称操作实践,强化或加剧了金融体系的顺周期性。不难发现,许多国家为应对金融危机,一般实施积极的非对称货币政策以应对金融周期中出现的经济下滑,即当资产价格下跌时,央行通过立即降息促使经济回升,但当资产价格上涨时,却坐视不管,因为央行的货币政策目标仅关注通货膨胀指标而非资产价格。这种非对称的宏观调控产生了一些不利影响:一是货币政策扩张使本应在进一步约束中予以解决的金融失衡进一步被扩大;如果经济下滑时利率下调幅度大于经济好转时期的上升幅度,那么利率很有可能被推向零名义利率的极限,导致货币政策无效,并很有可能使经济走向紧缩。由于自由化的金融体系以及扩张的非对称货币政策都强化了金融体系的顺周期性,金融失衡加剧以及金融系统不稳定性的反复出现也就不足为奇了。
  五、宏观调控目标应锁定在经济结构调整、经济增长模式转变方面
  本次金融危机对我国经济产生了一定程度的不利影响,其主要影响是使得我国出口大幅下降。
  这充分说明我国经济的对外依存度较高,经济增长在很大程度上靠出口拉动。这种经济增长模式需要转变,结构需要调整。出口拉动曾经对我国经济增长起到了重要作用,但随着我国经济的不断发展和壮大,这种严重依赖外需的经济将存在极大风险。应积极借鉴美国、日本等发达国家,尽快让内需,特别是消费需求成为拉动经济增长的引擎。
  改革开放以来,我国宏观调控经验不断丰富,宏观调控绩效得到很大改善,为我国经济平稳较快健康发展作出了巨大贡献,也为进一步又好又快发展奠定了基础。尽管如此,必须认识到,随着经济发展,新情况新现象将不断出现,宏观调控不能固定不变,应动态调整、与时俱进。这要求我们继续深入研究,及时总结经验教训,完善宏观调控体系,改善宏观调控效率效果,提高宏观调控有效性。本文针对本次金融危机给宏观调控带来的启示,发现市场机制与宏观调控密不可分,宏观调控目标应锁定在经济结构调整、经济增长模式转变方面,宏观政策操作应注重对称性,以降低金融体系的过度顺周期性,宏观调控手段(财政政策与货币政策)须搭配使用,在应对经济危机过程中需要全球协作,应重视货币政策对资产价格的影响,并将资产价格作为货币政策制定的参考指标之一,且长期保持低利率存在风险。在此基础上,从宏观调控目标、调控对象、调控模式、调控体制、调控工具等方面提出政策建议,要求政府调控目标应锁定结构调整,追求经济可持续发展,调控对象应注重需求管理与供给管理的结合,调控模式应不断创新,适时适度微调,把握调控节奏和力度,货币政策工具应根据金融市场成熟度和经济周期阶段、宏观调控目标进行选择,同时注重对财政政策机制与结构进行调整,合理搭配各种宏观调控政策,在“稳定物价”方面,既要盯住CPI,又要关注资产价格变化,且应增强中央政府与地方政府调控步调和举措的一致性。希望本研究能够为我国宏观调控的改善与宏观经济快速健康发展提供参考。宏观调控体系的建立健全、调控效果的改善不是靠一届政府、一个五年计划就能够顺利完成的,而是需要政府、企业及社会各界长期不懈努力。信心比黄金更重要,我们坚信在政府宏观调控保驾护航下,中国经济将一支独秀。
  
  信息窗
  
  郑州市金水区地税局进一步加强和完善税务公开工作
  郑州市金水区地税局本着依法治税、热情服务、自觉接受监督的原则,进一步完善和加强税务公开工作,提高服务质量,让纳税人缴公平税、透明税、放心税。一是明确公开内容。公开内容主要包括纳税人的权利和义务,税收法律、法规和政策,管理服务规范,税务检查程序;税务违法处罚标准,税务人员违反规定的责任追究,税务行政收费标准,监督举报电话,定期定额征收纳税人税额核定情况等。二是采用多种公开方式。如通过公开栏、媒体、印发宣传单、宣传册、短信、网络等多种方式进行公示。三是建立公开的长效机制。专门成立领导小组,由主管局长任组长。对公开内容的真实性、透明性负责,以确保办税公开工作在良性循环中运行。四是加强考核监督。金水区地税局将办税公开作为目标考核内容,对违反规定没有及时公开应公示内容、多征少征税款、弄虚作假收人情税的责任人严肃查处。
  (张丽萍)
  
  宝丰县工商系统开展“两严一树”活动
  宝丰县工商系统创新管理模式,狠抓队伍作风建设,提高工作效能,更好地服务当地经济社会发展。从2010年11月开始,集中3个月时间,在系统内部开展“严肃作风纪律、严格市场监管、树立良好形象”的“两严一树”活动。此次活动分宣传发动、自查自纠、建章立制、检查验收四个阶段进行。针对作风纪律方面存在的突出问题,重点开展大学习大讨论活动、拓展训练活动、警示教育和红色教育活动,切实解决不亲民、不务实、不作为、不守纪等问题。针对市场监管方面存在的突出问题,重点开展“我为市场监管挑错”、“市场巡查规范化管理”、“提升城市品位、打造文明宝丰”等专题活动以及市场主体资格清理、流通领域食品经营资质清查活动。
  (本刊记者曹永钦通讯员春海光辉)
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