【摘 要】
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该文分析了1993年起芝加哥商业交易所净头寸的周数据,发现投机者净头寸的周变动和汇率变动之间有着很强的同期相关性。特別是在期货市场投机者一周行为已知的情况下,观察者推
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该文分析了1993年起芝加哥商业交易所净头寸的周数据,发现投机者净头寸的周变动和汇率变动之间有着很强的同期相关性。特別是在期货市场投机者一周行为已知的情况下,观察者推测同一周汇率变动方向的正确率会达到75%。但净头寸在对下一周汇率变动的预测上效果似乎并不显著。该文认为净头寸数据值得纳入政策分析和汇率动态研究之中。
The paper analyzes weekly data on the net position of the Chicago Mercantile Exchange since 1993 and finds that there is a strong synchronic correlation between weekly changes in speculative net positions and changes in exchange rates. Especially in the one-week behavior of speculators in the futures market, observers speculate that the correct rate of exchange rate changes in the same week will reach 75%. However, the net position does not seem to be significant in predicting changes in the exchange rate for the next week. The paper considers net position data worth incorporating in policy analysis and exchange rate dynamics.
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