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智飞生物：资金博弈明显 回抽机率较高
费用率下降18个百分点。公司今年一季度费用为2638万元，同比下降37%，期间费用率下降18个百分点，主要原因为去年下半年推广默沙东产品时销售费用投入较大，本期销售费用相应减少。我们分析公司经过去年下半年的推广，市场拓展顺利，新产品销售收入稳步增长，未来销售费用有望保持稳定。
研发工作进展顺利。一季度公司研发工作进展顺利，Hib及AC多糖疫苗获批注册批件，进入GMP认证阶段，预计在下半年投产；AC-Hib疫苗正申请文号；正在申报临床的品种包括23价肺炎疫苗、手足口病疫苗、四价流脑结合疫苗、流感疫苗及结核病诊断试剂等5个产品，13价肺炎结合疫苗、细菌性痢疾结合疫苗也在准备申报临床阶段。
与默沙东合作进一步深化。公司自2011年5月签订销售合同后，产品销售情况良好，今年2月，默沙东将销售合同期限延长5年，彰显对智飞销售的信心。此外，还针对默沙东在中国大陆地区已上市和拟上市的疫苗产品，签订了长期战略合作关系，进一步推动双方深层合作。未来公司与默沙东将在市场、技术等多领域进行广泛合作，有助于拓展智飞的产品线。
操作策略：该股近期量能急速放大，资金博弈较为激烈，但该股目前严重超跌，加上一季度业绩回稳，故继续回抽的概率较高，关注。
克明面业：十连阳之后仍有收阳可能
部分募投产能于下半年陆续投产。当前公司自有产能17万吨，加上委托加工1.5万吨产量，去年总销量达到19万吨，公司募投的10.8万吨产能已提前布局。截至3月底，长沙3.6万吨生产线及遂平3.6万吨生产线的在建工程分别已完成26%和42%，预计遂平及长沙的部分生产线可在下半年陆续投产，解决产能瓶颈问题。
灵活营销策略将加大产品铺货范围。挂面行业中一大部分企业是国内粮油系统的附属企业，挂面非其主营产品。克明面业一直专注于挂面生产，且机制比上述国企竞争对手更为灵活。公司采用“直营、专营、主营和兼营”的销售网络，已建立起遍布全国31个省区的销售网点。
行业集中度仍将提升，龙头企业优势明显。公司每年投入2000多万元做市场投入，公司在央视、湖南卫视及权威网站、专业展会进行多渠道全方位的广告宣传。随着行业内一些注重品牌建设和现代销售渠道建设的领先企业规模效应的体现及利润提升，行业未来集中度提升是大势所趋。预计未来5年内，行业前5和前10的市场份额将由当前的20%、30%提升至28%、39%，公司在行业整合中的优势明显。
操作策略：该股属次新股，近期连续收阳，表现极为强势，目前量能温和，显示主力资金仍在其中，后市仍存惯性上攻的可能。
双塔食品：量价齐升 直逼年线
上半年或获1600万补贴。去年四季度1600万补贴款没有按时发放，原因有二，一是公司申请的比较晚，二是政府换届耽搁，目前，政府领导班子已于今年2月份调整完毕，拖欠的补贴款上半年将全部到位，而公司日前公告向上修正1季度业绩预测增速至50-70%，就是因为收到部分政府补贴款所致。
逐步获得品牌溢价。目前粉丝行业尚没有全国强势品牌，由于行业非常分散，此时适当加大广告推广力度，将有助于占据品牌制高点，形成知名度和美誉度的先发优势，逐步获得品牌溢价，摆脱低水平的价格竞争。公司去年曾准备在中央台打广告，但考虑到效果有限果断放弃，2009年时公司也曾在广东、湖南、山东等地方卫视投放广告，今年广告计划还没定。
考虑到目前公司收入规模仅有6亿，净利润仅7千万，我们认为单纯地在央视砸广告持续性差，广告的投放可根据重点市场的年度开拓策略来进行，每年2个重点省即可，同时应与当地经销商的地面促销活动形成默契的配合，以起到最大的宣传作用。此外，在媒体投放方式上，既可以是电视也可以是楼宇、地铁广告。双塔具备较强的资金实力，通过广告带动营收是可行的。
操作策略：该股近期量价齐升，增量资金介入积极，逼近年线，中短线技术形态良好，MACD指标仍然向好，关注。
远光软件：蓄势整理或攻平台上轨
毛利率有望保持平稳，费用率仍有下降空间。公司毛利率与去年同期基本持平，集团资源管理系统业务毛利率将随着实施经验的积累和产品化程度的提高而有所上升，但其收入占比的提高对整体毛利率又有负面影响，我们认为这两者的作用将大致抵消，未来公司整体毛利率有望保持基本平稳。费用率方面，公司近一年来销售费用率有明显上升，主要是因为公司自去年2季度起开始实施“业务前移”战略，大力发展分支机构，不过，由于管理费率控制良好，总费用率变化不大。随着收入规模的扩大和股权激励摊销费用的消失，公司费用率仍有下降空间。
财务资助助力公司业务扩张，财务风险较小。公司计划为战略客户下属企业提供财务资助，总金额不超过5000万元，有效期限为2013年底之前。我们认为公司目前正在努力开拓的发电等业务的客户需求空间广阔，但这些客户自身现金流状况往往不如电网企业，公司充分利用自身财务资源帮客户解决短期的资金运作困难，将对客户拓展将起到非常积极的作用。另一方面,这些资助均要求具备足够的第三方担保，而电力行业本身资信状况较佳，我们认为财务资助的风险性不高。
操作策略：该股近期呈锯齿形整理，以月线为中轴的箱体较为明确，目前该股放量触及箱体上轨，若能突破则将挑战上方半年线。
江河幕墙：超跌反弹动能充足
收入增速开始反弹。公司2012年1季度实现营业收入11.67亿元，同比增长36.37%；毛利率上升至36.10%，不过管理费用率同时上升至12.9%，销售费用率上升至3.48%，导致公司净利率下降至1.84%。公司实现净利润2146万元，同比增长56.89%。公司一季度经营性现金流净流出达到7.2亿元，主要年初相应运营资金投入增加所致，我们认为后期公司的现金流状况会有所改善。
今明两年迎来高速增长的拐点。公司在2010年新增订单85亿元，2011年新增订单104亿元，总计将近190亿元的订单中的大部分将在2012年和2013年释放。根据估算，截止到2011年底，之前承接的订单中有120亿元左右结转到今明两年结算。
此外，当前国内通胀形势已经不再严峻，国家宏观调控政策不会更加趋紧；而在国际上美国经济已经显示复苏迹象，其建筑市场容量巨大，其他新兴国家市场受金融危机影响较小，增长潜力也较大。我们预计公司2012年新接订单有望达到160亿元，在新接订单与结转订单的共同作用下，公司2012年的收入增速有望超过40%。
操作策略：该股属于超跌次新股，中线形态较差，且估值过高，但近期明显放量且踩稳牛熊分界线，加上该股基本面趋于良好，因此超跌反弹的动能充足。
华鲁恒升：或挑战前期高点
产能瓶颈缓解，尿素产量增加显著增厚公司业绩。随着在建煤气化生产装置顺利投产，今年公司尿素产量有望同比增加20%以上。由于尿素生产的两类主要原料无烟煤价格未来有望维持相对高位，天然气价格预计将持续上调，尿素价格可望维持高位。公司凭借煤气化技术优势，采用价格较低的烟煤作为原料，将能够保障尿素产品较强的盈利水平，尿素产品将明显提升公司业绩。
化工产品处于盈利水平低谷，延伸产业链缓解利润波动。目前化工产品盈利情况总体较弱，但凭借煤气化技术优势，公司化工产品盈利能力高于行业平均水平。同时公司继续在原有产品基础上延伸产业链，尽管在建项目短期内对公司业绩贡献有限，但建成后将有助于缓解产品价格波动对公司利润的影响。
乙二醇项目有望提供新的利润增长点。公司凭借丰富的工程化经验以及技术人才优势，其煤制乙二醇项目有望成为国内首批工业化生产项目之一。煤制乙二醇项目若能顺利满负荷运行，其成本明显低于石油基乙二醇，长期看可望通过大幅增加产能，使得煤制乙二醇成为公司未来新的利润增长点。公司是我国煤化工龙头企业之一，依托先进的煤化工生产技术构建多联产平台，产品成本优势明显。
操作策略：该股近期连续上冲，悉数攻破季线及半年线，并突破整体平台上轨，若量能持续放大，则将挑战前期高点。
费用率下降18个百分点。公司今年一季度费用为2638万元，同比下降37%，期间费用率下降18个百分点，主要原因为去年下半年推广默沙东产品时销售费用投入较大，本期销售费用相应减少。我们分析公司经过去年下半年的推广，市场拓展顺利，新产品销售收入稳步增长，未来销售费用有望保持稳定。
研发工作进展顺利。一季度公司研发工作进展顺利，Hib及AC多糖疫苗获批注册批件，进入GMP认证阶段，预计在下半年投产；AC-Hib疫苗正申请文号；正在申报临床的品种包括23价肺炎疫苗、手足口病疫苗、四价流脑结合疫苗、流感疫苗及结核病诊断试剂等5个产品，13价肺炎结合疫苗、细菌性痢疾结合疫苗也在准备申报临床阶段。
与默沙东合作进一步深化。公司自2011年5月签订销售合同后，产品销售情况良好，今年2月，默沙东将销售合同期限延长5年，彰显对智飞销售的信心。此外，还针对默沙东在中国大陆地区已上市和拟上市的疫苗产品，签订了长期战略合作关系，进一步推动双方深层合作。未来公司与默沙东将在市场、技术等多领域进行广泛合作，有助于拓展智飞的产品线。
操作策略：该股近期量能急速放大，资金博弈较为激烈，但该股目前严重超跌，加上一季度业绩回稳，故继续回抽的概率较高，关注。
克明面业：十连阳之后仍有收阳可能
部分募投产能于下半年陆续投产。当前公司自有产能17万吨，加上委托加工1.5万吨产量，去年总销量达到19万吨，公司募投的10.8万吨产能已提前布局。截至3月底，长沙3.6万吨生产线及遂平3.6万吨生产线的在建工程分别已完成26%和42%，预计遂平及长沙的部分生产线可在下半年陆续投产，解决产能瓶颈问题。
灵活营销策略将加大产品铺货范围。挂面行业中一大部分企业是国内粮油系统的附属企业，挂面非其主营产品。克明面业一直专注于挂面生产，且机制比上述国企竞争对手更为灵活。公司采用“直营、专营、主营和兼营”的销售网络，已建立起遍布全国31个省区的销售网点。
行业集中度仍将提升，龙头企业优势明显。公司每年投入2000多万元做市场投入，公司在央视、湖南卫视及权威网站、专业展会进行多渠道全方位的广告宣传。随着行业内一些注重品牌建设和现代销售渠道建设的领先企业规模效应的体现及利润提升，行业未来集中度提升是大势所趋。预计未来5年内，行业前5和前10的市场份额将由当前的20%、30%提升至28%、39%，公司在行业整合中的优势明显。
操作策略：该股属次新股，近期连续收阳，表现极为强势，目前量能温和，显示主力资金仍在其中，后市仍存惯性上攻的可能。
双塔食品：量价齐升 直逼年线
上半年或获1600万补贴。去年四季度1600万补贴款没有按时发放，原因有二，一是公司申请的比较晚，二是政府换届耽搁，目前，政府领导班子已于今年2月份调整完毕，拖欠的补贴款上半年将全部到位，而公司日前公告向上修正1季度业绩预测增速至50-70%，就是因为收到部分政府补贴款所致。
逐步获得品牌溢价。目前粉丝行业尚没有全国强势品牌，由于行业非常分散，此时适当加大广告推广力度，将有助于占据品牌制高点，形成知名度和美誉度的先发优势，逐步获得品牌溢价，摆脱低水平的价格竞争。公司去年曾准备在中央台打广告，但考虑到效果有限果断放弃，2009年时公司也曾在广东、湖南、山东等地方卫视投放广告，今年广告计划还没定。
考虑到目前公司收入规模仅有6亿，净利润仅7千万，我们认为单纯地在央视砸广告持续性差，广告的投放可根据重点市场的年度开拓策略来进行，每年2个重点省即可，同时应与当地经销商的地面促销活动形成默契的配合，以起到最大的宣传作用。此外，在媒体投放方式上，既可以是电视也可以是楼宇、地铁广告。双塔具备较强的资金实力，通过广告带动营收是可行的。
操作策略：该股近期量价齐升，增量资金介入积极，逼近年线，中短线技术形态良好，MACD指标仍然向好，关注。
远光软件：蓄势整理或攻平台上轨
毛利率有望保持平稳，费用率仍有下降空间。公司毛利率与去年同期基本持平，集团资源管理系统业务毛利率将随着实施经验的积累和产品化程度的提高而有所上升，但其收入占比的提高对整体毛利率又有负面影响，我们认为这两者的作用将大致抵消，未来公司整体毛利率有望保持基本平稳。费用率方面，公司近一年来销售费用率有明显上升，主要是因为公司自去年2季度起开始实施“业务前移”战略，大力发展分支机构，不过，由于管理费率控制良好，总费用率变化不大。随着收入规模的扩大和股权激励摊销费用的消失，公司费用率仍有下降空间。
财务资助助力公司业务扩张，财务风险较小。公司计划为战略客户下属企业提供财务资助，总金额不超过5000万元，有效期限为2013年底之前。我们认为公司目前正在努力开拓的发电等业务的客户需求空间广阔，但这些客户自身现金流状况往往不如电网企业，公司充分利用自身财务资源帮客户解决短期的资金运作困难，将对客户拓展将起到非常积极的作用。另一方面,这些资助均要求具备足够的第三方担保，而电力行业本身资信状况较佳，我们认为财务资助的风险性不高。
操作策略：该股近期呈锯齿形整理，以月线为中轴的箱体较为明确，目前该股放量触及箱体上轨，若能突破则将挑战上方半年线。
江河幕墙：超跌反弹动能充足
收入增速开始反弹。公司2012年1季度实现营业收入11.67亿元，同比增长36.37%；毛利率上升至36.10%，不过管理费用率同时上升至12.9%，销售费用率上升至3.48%，导致公司净利率下降至1.84%。公司实现净利润2146万元，同比增长56.89%。公司一季度经营性现金流净流出达到7.2亿元，主要年初相应运营资金投入增加所致，我们认为后期公司的现金流状况会有所改善。
今明两年迎来高速增长的拐点。公司在2010年新增订单85亿元，2011年新增订单104亿元，总计将近190亿元的订单中的大部分将在2012年和2013年释放。根据估算，截止到2011年底，之前承接的订单中有120亿元左右结转到今明两年结算。
此外，当前国内通胀形势已经不再严峻，国家宏观调控政策不会更加趋紧；而在国际上美国经济已经显示复苏迹象，其建筑市场容量巨大，其他新兴国家市场受金融危机影响较小，增长潜力也较大。我们预计公司2012年新接订单有望达到160亿元，在新接订单与结转订单的共同作用下，公司2012年的收入增速有望超过40%。
操作策略：该股属于超跌次新股，中线形态较差，且估值过高，但近期明显放量且踩稳牛熊分界线，加上该股基本面趋于良好，因此超跌反弹的动能充足。
华鲁恒升：或挑战前期高点
产能瓶颈缓解，尿素产量增加显著增厚公司业绩。随着在建煤气化生产装置顺利投产，今年公司尿素产量有望同比增加20%以上。由于尿素生产的两类主要原料无烟煤价格未来有望维持相对高位，天然气价格预计将持续上调，尿素价格可望维持高位。公司凭借煤气化技术优势，采用价格较低的烟煤作为原料，将能够保障尿素产品较强的盈利水平，尿素产品将明显提升公司业绩。
化工产品处于盈利水平低谷，延伸产业链缓解利润波动。目前化工产品盈利情况总体较弱，但凭借煤气化技术优势，公司化工产品盈利能力高于行业平均水平。同时公司继续在原有产品基础上延伸产业链，尽管在建项目短期内对公司业绩贡献有限，但建成后将有助于缓解产品价格波动对公司利润的影响。
乙二醇项目有望提供新的利润增长点。公司凭借丰富的工程化经验以及技术人才优势，其煤制乙二醇项目有望成为国内首批工业化生产项目之一。煤制乙二醇项目若能顺利满负荷运行，其成本明显低于石油基乙二醇，长期看可望通过大幅增加产能，使得煤制乙二醇成为公司未来新的利润增长点。公司是我国煤化工龙头企业之一，依托先进的煤化工生产技术构建多联产平台，产品成本优势明显。
操作策略：该股近期连续上冲，悉数攻破季线及半年线，并突破整体平台上轨，若量能持续放大，则将挑战前期高点。