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在对中国大陆与香港货币一体化相关背景和文献梳理的基础上,先分析人民币对港币的替代程度,再建立AR(1)-GARCH(1,1)模型具体分析人民币对港币的货币替代的影响因素,结果显示人民币对港币是基于套利用途的货币替代;进一步从货币替代视角考察香港人民币货币区的可行性表明,香港同中国大陆的协同性日益增强,人民币对港币的替代规模持续增加,短期内在香港建立人民币货币区存在一定的障碍。因此,应使两地自由贸易区向关税同盟过渡,建立香港与内地统一的资本市场,互相开放劳动力市场,建立;r-率目标区,长远来看以市场自发演进