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作为一家成立不到三年的金融机构，陆金所发展速度之迅猛，令人咋舌。《财经》记者获悉，陆金所已选定摩根士丹利做财务顾问，近期正在引入战略投资者，为其日后赴海外独立上市做前期铺垫。
打开陆金所的网站，从投资额度1000元至25万元起的P2P产品应有尽有，年化收益率在6%至8.61%之间不等，也有10万元至30万元起的理财产品，收益率较同期银行理财产品高10%至15%。投资者在持有这些产品一段时间之后，还可以拿到转让专区进行交易，流动性颇佳。
陆金所被平安集团视为进入互联网金融的一个桥头堡。2014年4月1日，平安集团总经理任汇川表示，中国平安（601318.SH/02318.HK）投资价值被市场低估。平安集团目前的估值体系里，应该加入互联网因素。这里的互联网因素实指陆金所。
平安集团内部人士对《财经》记者表示，虽然陆金所目前尚未盈利，但是对其估值预计将近1000亿元，估值方法比照的是国内大热的互联网企业。
对比一下沪上老牌券商——海通证券（600837.SH），以7月22日收盘价计算总市值不过865亿元。
对于陆金所上市，平安集团内部企业也颇有微词，有平安证券人士质疑，平安集团并不缺乏融资渠道，而陆金所作为金融中介，本身运营并不需要大量资本的支持，独立上市并无必要。
陆金所作为一个金融资产交易的平台，业务体系已初具雏形。它起步于P2P业务，解决中小企业和个人的融资困难，此后涉猎非标金融资产，着力发展资产证券化产品。这一模式，若能成功，对于整合社会金融资源、盘活存量金融资产都会起到不小的作用。
在以草根出身为主的整个P2P行业中，陆金所背靠平安集团大树近年来发展迅猛，独树一帜。
陆金所位于地处陆家嘴中心的平安金融大厦内，全名上海陆家嘴金融资产交易市场股份有限公司，是由平安集团打造的网络投融资平台，2011年9月成立，注册资本8.37亿元。
平安集团的全金融牌照不仅为陆金所提供了大量的资产端的资源，也为其带来大量平安内部的客户。同时平安集团以自身信用为其背书，在陆金所爆炸式的增长中起到了重要作用。
陆金所最先被业内熟知的业务，是网络投融资平台Lufax，即P2P业务。P2P业务对平安集团的依赖最小，其资产端有80%-90%来自非平安客户，其中无抵押贷款客户占75%。
据悉，陆金所线上审批总额自2012年的1.51亿元人民币至2013年的33亿元人民币，增幅高达2100%，2014年有望突破100亿至150亿元。
美国Lend Academy报告显示，陆金所目前是世界第三大P2P平台。截至2014年7月，陆金所注册用户将近200万人，且每月以数十万计在增加。
陆金所董事长计葵生介绍，80%P2P的借款人来自二三线城市，而80%的出借方来自北上广深这四个城市。
陆金所在26个城市设有营业部，采取线上申请、线下审核签约的方式，借款人仍需要去指定的实体营业部提交各类贷款申请资料。目前，陆金所的坏账率在1.5%左右。接近陆金所的人士对《财经》记者表示，陆金所业务极为多元化，不同职责的副总经理就有九位，各自分头主攻一块业务。
出于增加流动性的考虑，2012年底，陆金所网站上开设“转让专区”，已投资的个人用户，可以将投资项目债权转让给他人，从而，建立了P2P转让的二级市场。
二级市场的搭建，令债权产品开始具有流动性，以往只能由资金池来解决的期限错配的问题迎刃而解。陆金所P2P二级市场的交易量占其每天总交易量的三成左右，2013年交易量占全国P2P二级市场交易的80%。
接近陆金所的人士称，陆金所专程从北京金融资产交易所挖脚人才，专攻二级市场业务。根据最新的规则，P2P持有60天即可转让，其二级市场交易目前成功率高达100%，挂牌至成交的平均时间不到2分钟。
P2P业务只是陆金所的起点，其真正主攻的战场在于“非标”金融资产的交易。
所谓“非标”，是指在股票、债券、基金等标准化的证券之外，有相当大规模的非标准化债权的市场。
非标资产的存量规模有数百亿元之巨。2013年12月末，银行业金融机构资产总额151.35万亿元，其中绝大部分信贷资产没有平台可供交易，也没有流动性。
在Lufax的网站上，除 P2P产品外，有一类理财产品，收益率略高于同期银行理财产品，即所谓的B2C（商家对顾客）产品，是目前陆金所增长最快的业务，就是将非标资产进行证券化的一种。
以“彩虹-利岳01X号”为例，平安汇富资产管理有限公司通过平安银行向平安聚鑫资产管理有限公司发放一笔委托贷款，形成委托贷款资产；然后，由平安汇富通过陆金所特写客户分拆债权，特定客户投资者获得利息收益。
陆金所作为媒介，将贷款以长拆短，以大拆小，事实上在平安体系内，完成了委托贷款的资产证券化，并直接销售给个人投资者，从而腾挪出了信贷额度。
平安证券内部人士向记者透露，P2P業务并非陆金所盈利的主要来源，其B2C业务交易额占比达到80%-90%，是陆金所的核心业务，这块业务被平安集团视为最重要的渠道之一。
3月20日，陆金所发布其扩张战略，称2014年预计达到P2P行业市场占有率30%。计葵生表示，陆金所不会止步于P2P业务，触角将进一步延伸至金融资产交易服务平台Lfex，即陆金所的F2F（金融机构对金融机构）业务。
F2F的平台上可以交易的对象更为广泛，不仅包括委托债权和应收账款转让，还包括信用卡、车贷等资产证券化产品、票据和信托收益权转让等，募集总规模超过400亿元。
前述接近陆金所的人士表示，像车贷、信用卡还款等相对标准化、数量比较庞大、风险符合正态分布的资产，打包后风险基本可控，很适合做资产证券化。 Lfex目前的资产端还多来自于平安集团体系内，2013年来自平安集团内部的占比70%左右。陆金所表示，未来将引入其他金融机构的理财产品，这一比例预计在2014年后下降至50%以下。
计葵生给Lufax和Lfex在2014年立下的目标是成交量分别突破100亿元和1000亿元。
为突破担保公司的资本金瓶颈，陆金所产品将逐步取消担保。2014年5月，陆金所在30万元投资起步的“V8理财”中，率先尝试取消担保。
此前，陆金所的融资担保多由集团内部的平安融资担保（天津）有限公司负责。该公司注册资本金仅2亿元人民币。由于监管部门规定，融资性担保公司的融资性担保责任余额不得超过其净资产的10倍。随着陆金所成交量迅猛增长，平安融资担保（天津）有限公司的担保业务已超出10倍杠杆要求。
此番取消担保后，陆金所产品收益率有望得到一定的提升。有担保情况下，担保公司向融资方收取0.5%-1.75%的月担保费，年化担保费用占借款成本的6%至21%。这也导致了陆金所的收益率低于整个P2P行业平均水平。
2014年4月，网贷之家监测数据显示，全国P2P网贷平台综合利率为20.2%，而陸金所收益率一般在8%左右。
不过，一旦取消了担保，意味着发生逾期及坏账时，不再由担保公司全额赔偿，损失由投资者自行承担。2014年上半年，因被爆涉嫌诈骗、平台自融、坏账拖累等而跑路或倒闭的P2P公司超过50家。
长期来看，陆金所作为一个平台，既不能成为P2P产品的包装商，也不能成为最后补偿方，评级和风险控制体系是其未来发展的核心。
为此，陆金所从银行大量挖脚经验丰富的贷款风控人员，而且也效仿国内的信用评级公司的方法和技术。目前，其所采用的风控模型已在海外使用过20年，加上过去两年的数据积累，对产品的信用风险进行评估；同时利用结构化产品的设计和风险揭示等方式来降低风险。
前述平安证券人士表示，陆金所正在进行B2C产品的去担保化，未来也将逐步取消P2P产品的担保。陆金所P2P规模目前在300亿元人民币左右，前期为了保证收益和安全，对产品进行本息担保。如果去担保之后，理论上规模会更大。
陆金所正在自建评级体系。平安集团董事长马明哲表示，陆金所要建立资产的风险标准，用五星、四星、三星这种方式标注出来，供投资者作判断和选择。
陆金所董事长计葵生尤其重视流动性风险，他对《财经》记者表示，陆金所在设计所有的服务时，都考虑到如果产品无法进入二级市场，就不会去做。
他在7月19日的互联网金融外滩峰会上表示，很多传统的银行理财产品，银行卖出的产品期限多在六个月之内，但是企业做一项投资，很难在六个月之内回款。解决这个问题的方法是让产品在二级市场上流通，这就需要制定规范化而且透明度高的交易标准，以此促成融资成本的下降。
由于在中国资产的透明程度不高，担保模式不是长久之计。在这种情况下，陆金所希望利用大数据分析，将风险进行分散处理。同时，计葵生认为，如果风险没有办法做到那么分散，可能需要提取一定的准备金，或者建立一个第三方的登记中心，来降低风险。
虽然陆金所尚未进入盈利期，但其优秀的财务表现已可预见。
陆金所P2P平台的收入来自于费率2%至4%的信息服务费。陆金所的规模正在以几何数字在膨胀，2013年12月的交易规模是当年1月的15倍，其中一级市场交易量占70%，二级市场占30%。2014年，陆金所交易规模预计会有20倍左右的增长。
此外，陆金所的成本优势明显。计葵生此前接受媒体采访时表示，陆金所所有成本与资产比约为5‰至6‰，而银行、信托大概是2%-2.5%。
陆金所面临的是一个高速膨胀又竞争激烈的市场。P2P融资正在迎来黄金时代，2013年整体融资规模在500亿至700亿元人民币之间，陆金所预计2014年P2P融资规模将突破1000亿元。P2P融资占个人贷款市场的7%至8%，预计两年之内达到10%至15%。
与其他融资平台相比，陆金所的优势在于，它是上海唯一的非标金融资产交易场所，民营的背景给了陆金所管理层更大的决策权限。成立于2010年的北京金融资产交易所，更早涉及金融资产交易的平台业务。截至2013年5月底，其委托债权交易累计成交额超过9000亿元。后受制于交易所整顿、8号文等因素影响，交易规模受到限制。
陆金所与其他互联网平台形成差异化竞争，理财产品种类更多样化。如百度理财等，目前销售的金融理财产品，还多局限于货币基金、低风险的券商理财产品等，收益率低2个到3个百分点以上。
虽然陆金所的前景可期，但亦面临着不小的政策风险。尤其是监管机构对互联网金融监管仍处观望阶段，政策的不确定性依然存在。
此前，上海证券交易所曾计划推出与陆金所类似的业务和产品，但囿于政策不明朗，被迫放弃了这一计划。6月15日，平安银行首只信贷资产支持证券在上交所发行，金额26.31亿元，当晚，被央行紧急叫停。叫停原因是，该产品程序不足，违背了央行和银监会对于资产证券化产品的发行均具有审批权的规定。
显然，陆金所主要业务未来能否继续高歌猛进，仍有待监管政策进一步明确。
据悉，由央行牵头，银监会、证监会、保监会、工信部等多部委正在联合制定一份针对互联网金融的监管办法，对互联网金融的监管总原则是进行“负面清单”式的管理。
虽然互联网金融的发展已逐步纳入监管，但金融业利用互联网平台发展业务已成大势所趋，陆金所亦会在此中受益不菲。
打开陆金所的网站，从投资额度1000元至25万元起的P2P产品应有尽有，年化收益率在6%至8.61%之间不等，也有10万元至30万元起的理财产品，收益率较同期银行理财产品高10%至15%。投资者在持有这些产品一段时间之后，还可以拿到转让专区进行交易，流动性颇佳。
陆金所被平安集团视为进入互联网金融的一个桥头堡。2014年4月1日，平安集团总经理任汇川表示，中国平安（601318.SH/02318.HK）投资价值被市场低估。平安集团目前的估值体系里，应该加入互联网因素。这里的互联网因素实指陆金所。
平安集团内部人士对《财经》记者表示，虽然陆金所目前尚未盈利，但是对其估值预计将近1000亿元，估值方法比照的是国内大热的互联网企业。
对比一下沪上老牌券商——海通证券（600837.SH），以7月22日收盘价计算总市值不过865亿元。
对于陆金所上市，平安集团内部企业也颇有微词，有平安证券人士质疑，平安集团并不缺乏融资渠道，而陆金所作为金融中介，本身运营并不需要大量资本的支持，独立上市并无必要。
陆金所作为一个金融资产交易的平台，业务体系已初具雏形。它起步于P2P业务，解决中小企业和个人的融资困难，此后涉猎非标金融资产，着力发展资产证券化产品。这一模式，若能成功，对于整合社会金融资源、盘活存量金融资产都会起到不小的作用。
P2P起步
在以草根出身为主的整个P2P行业中，陆金所背靠平安集团大树近年来发展迅猛，独树一帜。
陆金所位于地处陆家嘴中心的平安金融大厦内，全名上海陆家嘴金融资产交易市场股份有限公司，是由平安集团打造的网络投融资平台，2011年9月成立，注册资本8.37亿元。
平安集团的全金融牌照不仅为陆金所提供了大量的资产端的资源，也为其带来大量平安内部的客户。同时平安集团以自身信用为其背书，在陆金所爆炸式的增长中起到了重要作用。
陆金所最先被业内熟知的业务，是网络投融资平台Lufax，即P2P业务。P2P业务对平安集团的依赖最小，其资产端有80%-90%来自非平安客户，其中无抵押贷款客户占75%。
据悉，陆金所线上审批总额自2012年的1.51亿元人民币至2013年的33亿元人民币，增幅高达2100%，2014年有望突破100亿至150亿元。
美国Lend Academy报告显示，陆金所目前是世界第三大P2P平台。截至2014年7月，陆金所注册用户将近200万人，且每月以数十万计在增加。
陆金所董事长计葵生介绍，80%P2P的借款人来自二三线城市，而80%的出借方来自北上广深这四个城市。
陆金所在26个城市设有营业部，采取线上申请、线下审核签约的方式，借款人仍需要去指定的实体营业部提交各类贷款申请资料。目前，陆金所的坏账率在1.5%左右。接近陆金所的人士对《财经》记者表示，陆金所业务极为多元化，不同职责的副总经理就有九位，各自分头主攻一块业务。
出于增加流动性的考虑，2012年底，陆金所网站上开设“转让专区”，已投资的个人用户，可以将投资项目债权转让给他人，从而，建立了P2P转让的二级市场。
二级市场的搭建，令债权产品开始具有流动性，以往只能由资金池来解决的期限错配的问题迎刃而解。陆金所P2P二级市场的交易量占其每天总交易量的三成左右，2013年交易量占全国P2P二级市场交易的80%。
接近陆金所的人士称，陆金所专程从北京金融资产交易所挖脚人才，专攻二级市场业务。根据最新的规则，P2P持有60天即可转让，其二级市场交易目前成功率高达100%，挂牌至成交的平均时间不到2分钟。
主营“非标”
P2P业务只是陆金所的起点，其真正主攻的战场在于“非标”金融资产的交易。
所谓“非标”，是指在股票、债券、基金等标准化的证券之外，有相当大规模的非标准化债权的市场。
非标资产的存量规模有数百亿元之巨。2013年12月末，银行业金融机构资产总额151.35万亿元，其中绝大部分信贷资产没有平台可供交易，也没有流动性。
在Lufax的网站上，除 P2P产品外，有一类理财产品，收益率略高于同期银行理财产品，即所谓的B2C（商家对顾客）产品，是目前陆金所增长最快的业务，就是将非标资产进行证券化的一种。
以“彩虹-利岳01X号”为例，平安汇富资产管理有限公司通过平安银行向平安聚鑫资产管理有限公司发放一笔委托贷款，形成委托贷款资产；然后，由平安汇富通过陆金所特写客户分拆债权，特定客户投资者获得利息收益。
陆金所作为媒介，将贷款以长拆短，以大拆小，事实上在平安体系内，完成了委托贷款的资产证券化，并直接销售给个人投资者，从而腾挪出了信贷额度。
平安证券内部人士向记者透露，P2P業务并非陆金所盈利的主要来源，其B2C业务交易额占比达到80%-90%，是陆金所的核心业务，这块业务被平安集团视为最重要的渠道之一。
3月20日，陆金所发布其扩张战略，称2014年预计达到P2P行业市场占有率30%。计葵生表示，陆金所不会止步于P2P业务，触角将进一步延伸至金融资产交易服务平台Lfex，即陆金所的F2F（金融机构对金融机构）业务。
F2F的平台上可以交易的对象更为广泛，不仅包括委托债权和应收账款转让，还包括信用卡、车贷等资产证券化产品、票据和信托收益权转让等，募集总规模超过400亿元。
前述接近陆金所的人士表示，像车贷、信用卡还款等相对标准化、数量比较庞大、风险符合正态分布的资产，打包后风险基本可控，很适合做资产证券化。 Lfex目前的资产端还多来自于平安集团体系内，2013年来自平安集团内部的占比70%左右。陆金所表示，未来将引入其他金融机构的理财产品，这一比例预计在2014年后下降至50%以下。
计葵生给Lufax和Lfex在2014年立下的目标是成交量分别突破100亿元和1000亿元。
去担保化
为突破担保公司的资本金瓶颈，陆金所产品将逐步取消担保。2014年5月，陆金所在30万元投资起步的“V8理财”中，率先尝试取消担保。
此前，陆金所的融资担保多由集团内部的平安融资担保（天津）有限公司负责。该公司注册资本金仅2亿元人民币。由于监管部门规定，融资性担保公司的融资性担保责任余额不得超过其净资产的10倍。随着陆金所成交量迅猛增长，平安融资担保（天津）有限公司的担保业务已超出10倍杠杆要求。
此番取消担保后，陆金所产品收益率有望得到一定的提升。有担保情况下，担保公司向融资方收取0.5%-1.75%的月担保费，年化担保费用占借款成本的6%至21%。这也导致了陆金所的收益率低于整个P2P行业平均水平。
2014年4月，网贷之家监测数据显示，全国P2P网贷平台综合利率为20.2%，而陸金所收益率一般在8%左右。
不过，一旦取消了担保，意味着发生逾期及坏账时，不再由担保公司全额赔偿，损失由投资者自行承担。2014年上半年，因被爆涉嫌诈骗、平台自融、坏账拖累等而跑路或倒闭的P2P公司超过50家。
长期来看，陆金所作为一个平台，既不能成为P2P产品的包装商，也不能成为最后补偿方，评级和风险控制体系是其未来发展的核心。
为此，陆金所从银行大量挖脚经验丰富的贷款风控人员，而且也效仿国内的信用评级公司的方法和技术。目前，其所采用的风控模型已在海外使用过20年，加上过去两年的数据积累，对产品的信用风险进行评估；同时利用结构化产品的设计和风险揭示等方式来降低风险。
前述平安证券人士表示，陆金所正在进行B2C产品的去担保化，未来也将逐步取消P2P产品的担保。陆金所P2P规模目前在300亿元人民币左右，前期为了保证收益和安全，对产品进行本息担保。如果去担保之后，理论上规模会更大。
陆金所正在自建评级体系。平安集团董事长马明哲表示，陆金所要建立资产的风险标准，用五星、四星、三星这种方式标注出来，供投资者作判断和选择。
陆金所董事长计葵生尤其重视流动性风险，他对《财经》记者表示，陆金所在设计所有的服务时，都考虑到如果产品无法进入二级市场，就不会去做。
他在7月19日的互联网金融外滩峰会上表示，很多传统的银行理财产品，银行卖出的产品期限多在六个月之内，但是企业做一项投资，很难在六个月之内回款。解决这个问题的方法是让产品在二级市场上流通，这就需要制定规范化而且透明度高的交易标准，以此促成融资成本的下降。
由于在中国资产的透明程度不高，担保模式不是长久之计。在这种情况下，陆金所希望利用大数据分析，将风险进行分散处理。同时，计葵生认为，如果风险没有办法做到那么分散，可能需要提取一定的准备金，或者建立一个第三方的登记中心，来降低风险。
机遇与风险
虽然陆金所尚未进入盈利期，但其优秀的财务表现已可预见。
陆金所P2P平台的收入来自于费率2%至4%的信息服务费。陆金所的规模正在以几何数字在膨胀，2013年12月的交易规模是当年1月的15倍，其中一级市场交易量占70%，二级市场占30%。2014年，陆金所交易规模预计会有20倍左右的增长。
此外，陆金所的成本优势明显。计葵生此前接受媒体采访时表示，陆金所所有成本与资产比约为5‰至6‰，而银行、信托大概是2%-2.5%。
陆金所面临的是一个高速膨胀又竞争激烈的市场。P2P融资正在迎来黄金时代，2013年整体融资规模在500亿至700亿元人民币之间，陆金所预计2014年P2P融资规模将突破1000亿元。P2P融资占个人贷款市场的7%至8%，预计两年之内达到10%至15%。
与其他融资平台相比，陆金所的优势在于，它是上海唯一的非标金融资产交易场所，民营的背景给了陆金所管理层更大的决策权限。成立于2010年的北京金融资产交易所，更早涉及金融资产交易的平台业务。截至2013年5月底，其委托债权交易累计成交额超过9000亿元。后受制于交易所整顿、8号文等因素影响，交易规模受到限制。
陆金所与其他互联网平台形成差异化竞争，理财产品种类更多样化。如百度理财等，目前销售的金融理财产品，还多局限于货币基金、低风险的券商理财产品等，收益率低2个到3个百分点以上。
虽然陆金所的前景可期，但亦面临着不小的政策风险。尤其是监管机构对互联网金融监管仍处观望阶段，政策的不确定性依然存在。
此前，上海证券交易所曾计划推出与陆金所类似的业务和产品，但囿于政策不明朗，被迫放弃了这一计划。6月15日，平安银行首只信贷资产支持证券在上交所发行，金额26.31亿元，当晚，被央行紧急叫停。叫停原因是，该产品程序不足，违背了央行和银监会对于资产证券化产品的发行均具有审批权的规定。
显然，陆金所主要业务未来能否继续高歌猛进，仍有待监管政策进一步明确。
据悉，由央行牵头，银监会、证监会、保监会、工信部等多部委正在联合制定一份针对互联网金融的监管办法，对互联网金融的监管总原则是进行“负面清单”式的管理。
虽然互联网金融的发展已逐步纳入监管，但金融业利用互联网平台发展业务已成大势所趋，陆金所亦会在此中受益不菲。