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从1997年开始，美国的家庭储蓄率就处于持续下降的水平，已经接近于零。对此有许多不同的解释，本文从财富效应的视角去探讨这一原因，首先构造了一个基于财富效应的跨期消费分析框架，通过一个简单的一般均衡框架，来推导以股票为代表的金融资产价值对居民消费的影响，得到了四个理论命题，认为金融市场可以通过缩短资产性财富与消费之间的距离以及促进金融资产财富增长这两种途径来影响一国居民最优储蓄率的大小。这对解释美国家庭如此之低的储蓄率提供了一个新的理论视角和分析框架。