美国金融危机中，雷曼兄弟轰然倒塌、美林证券被兼并、AIG公司几乎塌陷带来的连锁反应，给全球经济和金融系统形成了巨大冲击。随后，欧美监管部门开始加大对金融系统性风险的重视，也加大了对系统重要性金融机构的监管。那么，哪些金融机构才是系统重要性金融机构呢？如何识别它们？
　　10月15日，瑞典皇家科学院诺贝尔奖评审委员会宣布，美国经济学家埃尔文·罗斯(Alvin Roth)与罗伊德·沙普利(Lloyd Shapley)，因在“稳定配置理论及市场设计实践”研究上的卓越贡献而获得2012年诺贝尔经济学奖。这一奖项的颁发多少显得有些冷门，他们的研究领域并不属于大家热点关注的宏观经济和金融领域。
　　罗斯和沙普利的研究在解决各类共享资源的合理公平分配方面具有重要意义，它的一个重要应用就是解决系统重要性金融机构的识别问题，这对于完善金融系统监管意义重大。
　　罗伊德·沙普利是博弈论理论主要贡献者之一，其在合作博弈领域的研究推动了合作博弈的重大理论突破和发展，以其名字命名的Shapley值计算方法则为合理公平分配资源的市场机制设计提供了理论基础和实践指导。
　　在经济活动中，并不是所有的资源都可通过价格实现合理配置。资源配置过程中，当价格手段失效时，只能借助于分配或配给方式来实现。在这种情况下，不同理性主体为了维护各自利益往往会形成合作联盟，以使联盟各成员的利益都有所增加，或者至少是一方的利益增加，而另一方的利益不受损害，从而使整个社会的利益有所增加，所以这是一种正和博弈。但联盟形成后，如何公平合理分配获得的合作收益就成为合作博弈需要解决的主要问题。
　　沙普利在文章“a value for n-person games”中，定义“核”为合作博弈的一般利益分配集合，也就是说“核”为一种所有成员均无法提升自身效用的稳定联盟状态。但由于“核”这个概念并不能给出联盟内成员效用分配的唯一预测，沙普利在文章“additive and non-additive set functions”中，进一步在合作博弈框架中加入了一些着眼于“公平”分配合作利益的公理。沙普利首先对“公平”、“合理”等概念给予了严格的公理化描述，然后证明在这些公理的约束下，存在唯一的效用分配方案，这就是Shapley值。
　　Shapley值计算方法简单，而且能得到合作博弈的唯一解。因此，Shapley值方法在理解有限资源如何在一个合作联盟中实现合理有效分配方面具有重要的理论和实践意义，且应用领域广泛。
　　目前，他们的研究已经被广泛应用于各种系统中，比如医院用于将肾源与患者相匹配的系统，以及将刚毕业的医学院毕业生分配到医院实习的系统。另一个更为重要的应用就是，对金融系统重要性机构的识别。
　　自美国次贷危机爆发以来，金融系统的系统性风险和系统重要性金融机构的识别问题越来越为人们所重视，而且巴塞尔银行监管委员会已将这一风险内容纳入银行监管资本的计算中。
　　从博弈论的角度来看，金融系统是一个典型的利益共享、风险共担的合作联盟系统，系统中各成员通过各种借贷关系构成了一个复杂的风险传递网络，因此，当系统中某个机构出现财务危机时，这种冲击会通过这些网络传播到整个系统，引发系统性危机，并最终对实体经济产生影响，这次全球金融危机的发生便是典型的例证。因此,在有限的金融监管资源面前，如何防范金融危机的再次发生，提高金融体系的稳定性，首先需要解决的就是监管资源的合理分配问题。
　　Shapley值方法恰好为此提供了一种可能的解决途径，即运用Shapley值方法对系统重要性金融机构进行识别，并根据各机构的Shapley值，对金融监管资源进行合理的公平的分配。
　　目前，北京联办旗星风险管理顾问有限公司在结合中国银行系统管理实践的基础上，提出了基于Shapley值方法的银行系统性风险度量及重要性金融机构的识别体系。
　　作者为北京联办旗星风险管理顾问有限公司研究员