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4年前,当希腊陷入困境时,包括我在内的一些分析人士认为,欧元这种欧洲共同货币可能要渐渐终结了;另一部分人则乐观一些,认为与改革挂钩的暂时性援助会很快推动经济复苏。然而,这两种观点都是错误的。我们真正看到的是,危机在不断发展,仿佛永远没有尽头一样。每当欧洲好像要走到崩溃边缘的时候,政策制定者们总会想办法来避免灾难的全面爆发。但是,每当真正意义上的复苏即将到来时,肯定又会有什么问题出现。
现在就出现了新的问题。不久前,欧洲的官员宣布,欧洲大陆的经济已经开始反弹,市场信心正在重建,经济增长复苏。但是现在,随着通货紧缩像幽灵般笼罩着欧洲大部分地区,新的问题又来了。人们又开始就如何应对这个问题激烈地辩论起来。
介绍一点背景知识:欧洲央行的作用和美联储差不多,应该将通胀率控制在2%左右。零通胀不是更好吗?其实不然,最重要的原因是,如果整个欧洲的通胀率太低,就会使经济问题严重的南欧地区出现实质上的通货紧缩。而通货紧缩会给经济带来很可怕的副作用,尤其是对于那些高债务国家。因此,欧洲的通胀率远远没有达到预期水平,这引起了人们很大的担忧。
近期,欧洲央行采取了减息的措施。这项措施虽然正确,但力度显然不够,这是因为:欧洲经济的确需要刺激,但是欧洲央行的举措最多也只会收效甚微。但无论如何,这种政策方向是正确的。
然而,这一举措却在欧洲央行内外都引发了巨大的争议。如果你了解欧洲的可怕历史,就会知道这种争议不是什么好兆头。这是因为,在欧洲货币政策上的争议不仅是思想上的争议,而越来越像是国家之间的战争。
比如,欧洲央行内部,究竟是谁对减息投了反对票?答案是欧洲央行委员会中的两名德国成员,以及荷兰和奥地利央行的负责人。那么,在欧洲央行之外,谁又对降息进行了最严厉的批评?那就是德国经济学家,他们不但攻击降息这个政策本身,还强调了欧洲银行行长马里奥·德拉吉是意大利人这个事实。著名德国经济学家汉斯-韦尔纳·辛恩认为,德拉吉这么做就是想给意大利提供低息贷款。
这种暗示对德拉吉是极不公平的。事实上,德拉吉在应对欧元危机方面所做的努力基本可以称得上是一个英雄。甚至可以说,如果没有他的领导,欧元可能早在2011年或2012年的时候就已经崩溃了。抛开德拉吉的个人品质不谈,现在让人害怕的是,这一切正在逐渐演变成日耳曼人和拉丁人在欧元上的战争。欧元本来应该把欧洲团结在一起,现在却让欧洲各国分崩离析。
这究竟是为什么呢?部分原因是国家间的偏见造成的:德国民众担心懒惰的南欧人会抢走他们辛苦赚来的钱。但此外还有一个切实的问题:德国人十分厌恶通货膨胀,而如果欧洲央行成功地使平均通胀水平上升到2%左右,德国的通胀率就会大大上升,甚至可能会达到3%以上。这是因为,虽然其他欧洲国家的失业率和大萧条时差不多高,德国的经济形势却很好。
这听上去可能很糟糕,但这正是欧元理论上的运作方式,事实上,欧元也必须按照这种方式运作。如果你要和其他国家使用同一种货币,那么有时候你就必须接受比平均水平高的通胀率。在全球金融危机爆发前,德国的通胀水平较低,而西班牙等国家的通胀水平则相对较高。现在,游戏规则要求角色对调,问题是德国是否能够接受这种规则。目前,这个问题的答案还不太明朗。
正如我所说,真正可悲的是,欧元本应该让欧洲团结起来,促进欧洲国家间形成更紧密的经济纽带,甚至带来人们对共同身份的认同感。而现在我们看到的,却是债权国和债务国之间相互的愤怒和蔑视,且不知道结局究竟会如何。
现在就出现了新的问题。不久前,欧洲的官员宣布,欧洲大陆的经济已经开始反弹,市场信心正在重建,经济增长复苏。但是现在,随着通货紧缩像幽灵般笼罩着欧洲大部分地区,新的问题又来了。人们又开始就如何应对这个问题激烈地辩论起来。
介绍一点背景知识:欧洲央行的作用和美联储差不多,应该将通胀率控制在2%左右。零通胀不是更好吗?其实不然,最重要的原因是,如果整个欧洲的通胀率太低,就会使经济问题严重的南欧地区出现实质上的通货紧缩。而通货紧缩会给经济带来很可怕的副作用,尤其是对于那些高债务国家。因此,欧洲的通胀率远远没有达到预期水平,这引起了人们很大的担忧。
近期,欧洲央行采取了减息的措施。这项措施虽然正确,但力度显然不够,这是因为:欧洲经济的确需要刺激,但是欧洲央行的举措最多也只会收效甚微。但无论如何,这种政策方向是正确的。
然而,这一举措却在欧洲央行内外都引发了巨大的争议。如果你了解欧洲的可怕历史,就会知道这种争议不是什么好兆头。这是因为,在欧洲货币政策上的争议不仅是思想上的争议,而越来越像是国家之间的战争。
比如,欧洲央行内部,究竟是谁对减息投了反对票?答案是欧洲央行委员会中的两名德国成员,以及荷兰和奥地利央行的负责人。那么,在欧洲央行之外,谁又对降息进行了最严厉的批评?那就是德国经济学家,他们不但攻击降息这个政策本身,还强调了欧洲银行行长马里奥·德拉吉是意大利人这个事实。著名德国经济学家汉斯-韦尔纳·辛恩认为,德拉吉这么做就是想给意大利提供低息贷款。
这种暗示对德拉吉是极不公平的。事实上,德拉吉在应对欧元危机方面所做的努力基本可以称得上是一个英雄。甚至可以说,如果没有他的领导,欧元可能早在2011年或2012年的时候就已经崩溃了。抛开德拉吉的个人品质不谈,现在让人害怕的是,这一切正在逐渐演变成日耳曼人和拉丁人在欧元上的战争。欧元本来应该把欧洲团结在一起,现在却让欧洲各国分崩离析。
这究竟是为什么呢?部分原因是国家间的偏见造成的:德国民众担心懒惰的南欧人会抢走他们辛苦赚来的钱。但此外还有一个切实的问题:德国人十分厌恶通货膨胀,而如果欧洲央行成功地使平均通胀水平上升到2%左右,德国的通胀率就会大大上升,甚至可能会达到3%以上。这是因为,虽然其他欧洲国家的失业率和大萧条时差不多高,德国的经济形势却很好。
这听上去可能很糟糕,但这正是欧元理论上的运作方式,事实上,欧元也必须按照这种方式运作。如果你要和其他国家使用同一种货币,那么有时候你就必须接受比平均水平高的通胀率。在全球金融危机爆发前,德国的通胀水平较低,而西班牙等国家的通胀水平则相对较高。现在,游戏规则要求角色对调,问题是德国是否能够接受这种规则。目前,这个问题的答案还不太明朗。
正如我所说,真正可悲的是,欧元本应该让欧洲团结起来,促进欧洲国家间形成更紧密的经济纽带,甚至带来人们对共同身份的认同感。而现在我们看到的,却是债权国和债务国之间相互的愤怒和蔑视,且不知道结局究竟会如何。