【摘 要】
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负债筹资对企业价值的影响具有双重性。一方面 ,负债能提供税收屏蔽价值 ,降低股权融资代理成本 ,并向证券市场传递“利好”的消息 ;但另一方面 ,负债将增加企业的财务危机成
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负债筹资对企业价值的影响具有双重性。一方面 ,负债能提供税收屏蔽价值 ,降低股权融资代理成本 ,并向证券市场传递“利好”的消息 ;但另一方面 ,负债将增加企业的财务危机成本和债务融资代理成本 ,影响企业股利支付的稳定性 ,且负债的税收屏蔽价值可能不会被充分利用。为此 ,企业需全面权衡负债筹资的利弊 ,才能确定出使企业价值最大化的最优负债比率
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