科技创新离不开风险投资

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  当前,我国正在实施创新驱动发展战略,建设创新中国。国家主席习近平强调,实施创新驱动发展战略,就是要推动以科技创新为核心的全面创新,坚持需求导向和产业化方向,坚持企业在创新中的主体地位,发挥市场在资源配置中的决定性作用和社会主义制度优势,增强科技进步对经济增长的贡献度,形成新的增长动力源泉,推动经济持续健康发展。
  国内外实践表明,科技创新不仅离不开企业技术创新和民众的创新创业活动,而且离不开风险投资事业的健康发展。风险投资一方面可以解决科技成果转化及其产业化的资金短缺问题,另一方面可以促进科技创新体系和高新技术产业化制度功能体系的建立和完善,从而实现经济结构调整、资本优化配置和社会民生改善。
  风险投资推动美国高科技革命
  美国是世界经济和科技强国,也是风险投资的发源地和风险投资业的“领头羊”。英国前首相撒切尔夫人曾经说过:“欧洲在高科技及其产业方面落后于美国,并不是由于欧洲的科技水平低下,而是由于欧洲在风险投资方面落后于美国10年。”
  美国许多知名高科技企业如微软、英特尔、苹果、谷歌、思科、数字设备、雅虎、亚马逊、Facebook等公司发展的初期都有风险资本的扶持,风险投资为这些企业的高速发展提供了巨大的推动力。
  美国风险投资助推美国科技创新和产业变革,大概经历了几个阶段:首先在20世纪60年代末和70年代初,整个IT行业从晶体管发展到集成电路,涌现了许多半导体公司,英特尔和AMD就在这时获得风险投资。到了70年代中后期,又出现一批IT公司获得风险投资,例如苹果等,第一批做PC、软件的企业都是从此开始的。
  到了20世纪80年代,风投开始投向网络和通讯设备,这时候思科诞生了。上世纪90年代初,开始出现互联网公司,首先是以雅虎为代表,之后又出现谷歌、Facebook等互联网巨头。这期间风投对TMT领域的投资非常活跃,除了这个主流以外,从90年代开始,风险投资行业也投了一些清洁科技公司,包括新能源、能源储存、节能环保以及新材料等,到2000~2005年时达到高潮。还有一个领域是健康医疗,1998~2000年,美国生物医药领域的风险资金从14亿美元上升至43.9亿美元。2000年以后,虽然美国经济增长速度滑坡,生物医药产业创投资金占资金总额的比例却大幅上升,2004年达到46.3亿美元。2006 年第3季度开始,美国风险资本在生命科学领域的投资首次超过 IT 行业,成为风险投资的第一大行业,2007 年依然延续了这一趋势。
  北极光风险投资基金创始人邓锋认为,美国风险投资行业的发展跟高科技极其相关,这些风险投资公司推动了高科技革命,甚至可以说没有风投就没有硅谷,反过来也可以说,没有硅谷就没有风投,风投的方式跟硅谷的创业精神是很相关的,比如允许失败、靠大学资源。邓峰还发现,美国真正有品牌的风险投资有两个特点:一个是投早期;另一个是非常专业化,不单单是投钱,最关键的是帮助创业企业快速发展。
  风险投资催生中国互联网企业崛起
  2014年9月19日上午,中国电子商务巨头阿里巴巴(Alibaba)在美国纽交所上市,融资341.25亿美元,创造了美国IPO融资额之最,市值高达2314亿美元,成为仅次于谷歌的世界第二大互联网公司,举世瞩目。
  而阿里巴巴今天的辉煌离不开风险投资的助力。14年前,那是中国互联网非常早期的阶段,孙正义旗下的软银就对当时还处于初创时期的阿里巴巴投资2000万美元,现在随着阿里巴巴的上市,这一投资额已经爆炸式增长至500亿美元。
  除了阿里巴巴,十多年来在风险投资的帮助下,中国成长了一大批知名互联网企业和高科技企业,并成功在境外上市,譬如早期的新浪、搜狐、网易、腾讯、百度、携程等,以及2010年上市的当当网和今年五月上市的京东商城。
  其中,还有很多海外留学生回国发展,创办高科技公司。譬如亚信科技创始人田溯宁、百度董事长李彦宏、中星微电子董事长邓中翰、空中网总裁杨宁、北极光邓锋、网讯创始人朱敏、携程网创始人沈南鹏、展迅通信总裁武平等。他们给国内带回了大批风险投资,创造了企业在中国发展、在海外融资的新模式。这种融资方式,极大地催化了科技创业企业的成长,推动了国内新经济、新技术的发展,并促进了传统产业转型升级。
  此外,在中国的国际风险投资机构的掌门人基本是海归,例如IDG资深合伙人熊晓鸽、鼎晖国际创投基金董事长吴尚志、赛富亚洲投资基金首席合伙人阎焱、红杉基金中国合伙人沈南鹏、金沙江创业投资董事总经理丁健、美国中经合集团董事总经理张颖、北极光创投基金创始合伙人邓锋、北斗星投资基金董事总经理吴立峰、启明创投创始人及董事总经理邝子平、德克萨斯太平洋集团合伙人王兟等。而且,国内大部分风险投资都是通过海归或海归工作的外企带进国内的。这些投资促进了国内对创业创新的热情,促进了一大批海归企业和国内中小企业的发展,同时也带动了国内风险投资行业的进步。
  风险投资的天性与科技创新息息相关
  风险投资与科技创新犹如硬币的两面,具有相互依赖和相互作用的统一性。根据美国全美风险投资协会的定义,风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。
  从投资行为的角度来讲,风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域,旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化,以取得高资本收益的一种投资过程。从运作方式来看,是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程,也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系,利益共享,风险共担的一种投资方式。
  从风险投资行业的发展历史来看,风险投资从成立之初就是以中小企业为投资对象,特别是高科技中小企业,因为高科技企业拥有巨大增值潜力的无形资产但缺乏运作资金,从而给风险投资带来了巨大的获利空间。风险投资与高科技中小企业的融合符合了高风险、高收益的特征。
  风险投资主要着眼于种子期和早期阶段,而这个阶段是科研项目的发明者或创新者为了验证其创意的可行性,投入资金进行技术试制和开发的阶段。创业项目的失败率很高,大约是70%。风险投资的参与正好能对创业者进行“雪中送炭”,对冲巨大的不确定性。
  此外,风险投资是以获取利润退出企业为目的,而非控制企业。当企业通过上市或者兼并等方式使企业价值急剧增长时,风险投资者通过出卖股权等方式退出企业,实现盈利。企业的创业者和经营者,更加青睐企业的控制权,从而使风险投资者与企业经营者之间可以形成一种默契,双方实现精诚合作,共同促进企业的成长。
  为实现创新驱动的发展方式,我国应大力发展风险投资。发挥政府引导作用,设立各级创业投资基金;引导民营产业资本积极参与风险投资;构建完善的创投金融服务体系;完善相关政策法规环境;加强风险投资专业人才的培养。
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