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国有企业的高负债率，从投融资体制角度来看，其形成机理一是传统的投资体制和转轨期间改革措施的不完善；二是没有形成资本金约束机制；三是政府过度干预经济；四是企业融资渠道单一。降低负债率、优化企业资本结构的现实化化投融资体制改革，在投资体制方面应着力于投资主体归位；规范投资主体行为；严格资本制度。在融资体制方面，要改革股票上市制度和建立与完善场外交易市场；要发展投资基金特别是创业投资基金；要规范企业兼并