银企关系与中小企业破产风险——基于中小企业板上市公司的经验证据

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新冠肺炎疫情对我国经济发展造成了不可忽视的影响,尤其是使得大量抗风险能力较低的中小企业濒临破产。本文对我国中小板上市公司与19家主要内资银行在2009—2018年的银企关系进行分析,并运用系统GMM方法对银企关系与上市公司破产风险之间的联系进行实证研究。结果表明:增加关系银行数量有助于降低公司破产风险;贷款时间长度与公司破产风险负相关。本文进一步构建多重中介效应模型,探究银企关系降低公司破产风险的内在机制。研究发现:银企关系通过增强流动性和降低融资成本两个渠道降低公司破产风险;其中增强公司流动性的相对贡献
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