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矿产资源勘探开发项目具有很多期权特征。传统的矿产资源勘探开发项目投资决策方法净现值法没有考虑这些期权特征，即没有考虑勘探开发项目中的各种选择性和灵活性，而这种选择性和灵活性会增加项目的价值。实期权（Real Option）理论为管理者进行投资决策时考虑各种选择性，并争取管理运作中的灵活度，提供了新的思路与量化工具。本文运用实期权理论的基本方法，对一个简化的矿产资源勘探开发项目案例进行了实证研究，探讨实期权理论在我国的具体应用。