截至去年9月底止第三季，新秀丽（01910.HK）销售净额按年增加3.2%至9.45亿美元，主要由于中国市场（收入跌3.2%）及美国市场（收入跌0.1%）零售情绪较弱所致;期内纯利增长33.4%至7，550万美元，每股盈利0.053美元;毛利增加3.8%至5.43亿美元;毛利率由57.1%升至57.4%，主要受Tumi品牌毛利率改善及DTC（直接面向消费者）渠道占销售净额的比重增加所致。
　　尽管中美潜在贸易战、内地宏观经济放缓及美元强势将限制其上升空间，但其短期增长在旗下Tumi整合协同作用及American Tourister品牌重新定位获得支持。事实上，新秀丽具有多品牌、多种类及多渠道的策略，将支持长期发展，预期集团于2018年至2020年每股盈利平均复合年增长率约10%。

加价抵销毛利受压

　　目前美中贸易战为公司表现的最大阻力，集团80%采购来自中国，自去年10月以来美国将关税上调10%。若美国于90日谈判期过后加收关税，新秀丽面对的关税将进一步上升25%。即使公司上调批发价以抵销毛利率压力，亦需要数季才能消化负面影响。新秀丽去年6月时高见32港元，惟下跌幅度已近三成，相信有关负面消息已过度反映，为投资者带来买入机会。
　　野村报告认为，由于新秀丽约八成于美国销售产品由中國入口，该行估计每增加10%关税，集团纯利减少6%。即使新秀丽管理层有意加价7%以抵销10%关税增加之影响，有关措施亦要在今年财务报表才能反映，而野村估计，新秀丽转移内地生产线需时。野村指出，因贸易战风险问题、全球旅游增长放慢及人民币持续疲弱，因此维持新秀丽「中性」投资评级，目标价23.5港元。

与CEO和平分手

　　另一方面，新秀丽去年遭沽空机构杀人鲸资本（Blue Orca）狙击，指控其行政总裁邓儒熙虚报学历，导致邓儒熙最终于去年5月底离任。新秀丽早前公布其离职条款，合约权利连同和解费，在扣除账面值买车支出后，新秀丽需付283.7万美元。脱离协议的主要条款包括，代替十二个月合约通知期余下的合约权利，相等于九个月月薪及一个月假期，合共116.7万美元。
　　另外，与新秀丽的和解费为181.2万美元，同时，邓儒熙将以账面值约14.2万美元购买其使用的公司车辆。邓儒熙已接受和解协议条款。现时邓儒熙及其若干家族成员继续持有Samsonite印度和Samsonite中东（均为新秀丽非全资附属公司）各自40%股权。新秀丽现企稳10天、20天及50天线，投资者可现价吸纳，后市上望27.5港元。