【摘 要】
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投资者情绪对行业收益影响研究的关键在于行业情绪的测量.基于封闭式基金折价、交易量、波动率、行业beta值和每股流通市值这5个单项情绪指标提取主成分,构建了23个申万一级
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投资者情绪对行业收益影响研究的关键在于行业情绪的测量.基于封闭式基金折价、交易量、波动率、行业beta值和每股流通市值这5个单项情绪指标提取主成分,构建了23个申万一级行业的投资者综合情绪指数（IICSI）,并通过面板数据模型分析了各行业的投资者情绪对收益的影响效应.实证结果表明,投资者情绪对当期收益具有短期、中期和长期的正向激励作用,但对预期收益则只在短期和中期表现出正向效应,而在长期反转为负向的抑制效应,并且情绪对当期收益和预期收益的影响都具有显著的行业差异性,最后基于情绪对预期收益的行业影响差异构建
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