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本模型将沉没成本和影响汇率的更深层次宏观经济变量-利率纳入分析框架。本文将利率水平和利率波动作为影响汇率水平和汇率波动的因素,分析了利率水平和利率波动如何通过汇率影响外商直接投资。本文的分析表明,风险厌恶的跨国公司的对外直接投资受一定规模限制,东道国的利率水平和利率波动的增加均会使外商直接投资受到抑制,尤其是那些劳动密集型的投资项目。