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从中国第一季经济数据看，除了制造业PMI、用电量、工业增加值一片惨淡之外。一季度国民生产总值(GDP)是7.4%，与2013年GDP增速7.7%相比，低了0.3个百分点。虽然这与全年7.5%的增长目标相差不大，仍在合理增长区间之内，但也导致诸多媒体和专家对此忧心忡忡，建议政府要出台相对应的经济刺激计划，以改局面。
专家们对各项经济指标快速下滑的担忧并非没有道理，2008年四季度爆发的全球金融危机就是一次被动的压力测试，当季我国GDP同比增幅大幅回落至6.8%,曾一度造成我国大量农民工失业返乡。
可见当GDP滑出7%以下时，就业就会出现严重问题。而且现在要实现到2020年GDP比2010年翻一番的目标，今后几年经济年均增速至少要达到6.9%以上.所以跌破7%的底线，已被经济学界认为是后果非常严重的事情。
在很多专家的眼里，GDP增长就是就业，就业就是稳定，这是高层最关注的一个宏观指标。所以稳增长实际上就是要保就业，而我国现阶段要保就业，使城镇调查失业率控制在5%左右，经济增速确保不滑出7%。而眼前，中国的GDP增长率已经接近到这个危险的边缘，全世界所有的国家都在注视着，中国这个全球第二大经济体会如何应对？
面对如此严竣的局面，中央政府却传递出一个信号：经济减速，可以有；大力刺激经济，却没有。GDP已不是政府工作的首位。在今年两会中的政府工作报告中，“就业、价格稳定和GDP“这三个目标是按优先级排列的。那么为什么专家学者们为中国经济走向担忧，而本届政府却并不着急呢？笔者概括起来原因有三
首先，今年两会上，本届政府就将2014年GDP目标定在7.5%左右，CPI的控制目标定在3.5%。简单的说既要保增长，又要抗通胀。而目前GDP仍在这个区域之内波动，所以，本届政府并不对此十分在意，而将更多的精力放在关乎长期可持续发展的各项经济体制改革上来。
再者，李克强总理在政府工作报告中讲到，2013年是中国现代历史上第一次实现服务业（第三产业）成为中国经济当前最大的产业。在此之前，制造业景气指标一直被视为GDP增加的风向标，而从现在开始，经济景气与否不能光看制造业景气指标，非制造业景气状况一样也重要。
实际情况是，最近一年来，我国非制造业PMI指标始终在荣枯线上方运行，表现要好于制造业，平均水平在54-55%之间，其中住宿、批发、互联网及软件信息技术服务业、电信广播电视和卫星传输等行业商务活动指数均位于60%以上的高景气区间，这充分说明了下游产业的需求和产出表现良好。2013年，第三产业在GDP中占比已达到46.1%，超过了制造业，目前第三产业成为下一轮中国经济发展的火车头已毫无悬念。
所以，只要中国的经济未来一直由服务业来主导，中央政府就无须把加快GDP的增速放在首位，通过加快经济发展速度来解决就业问题。我们可以先举例子，中央政府在2013年宣布全年要新增1000万个就业岗位，但事实上，GDP只增长了7.7%，显然去年GDP增速没有“保8“，但是去年全年却新增了1310万个工作岗位。也就是说，只要第三产业在GDP中唱主角，那么中央政府只要在GDP增速在7.5%左右，就可实现就业目标。
最后，这次的GDP增速下滑，除了今年房地产业销售不景气之外，不少是因为出口大幅下滑有关。比如今年2月份我国出口总值同比大幅下滑，但细查缘由，不难发现，香港下滑31%是拖累出口增长的主要原因，而香港出口数据的大幅萎缩实际上与双边商品贸易无关，而是与人民币套利资金下降引发的数据结果，若剔除这个因素，我们可以观察到，3月份出口增幅大致为6.79%，实际商品出口的增长幅度并不是总量数据所表现的那种大幅下降的悲观趋势。
再搞新一轮刺激为啥没有明天？
面对部分专家学者的担忧，甚至有人呼吁中央政府动用“逆周期武器“，例如放宽货币政策去刺激经济、继续加大地方政府投资基建设施的力度。中央政府没有采取像2009年初那样的出台大规模的经济刺激计划，因为早在1971年诺贝尔经济学奖获得者西蒙-库兹涅茨就指出：GDP不能完全衡量一个国家的整体利益。如果一个国家刻意追求狭义的、物质的经济福利最大化作为目标，并不利于该国经济的长远发展。
应该说，靠政府投资、宽松货币政策来拉动经济增长是宏观经济学的鼻祖约翰-凯恩斯的主张，是建议民众尽量消费、没有钱消费就借钱消费，借不到钱就由政府印钞票，以此来发展经济，但是凯恩斯也同样告诉他的后人们，他理论的前提是“短期的“，他以“in the long run，we are all dead“（长期，我们都死了）来告诉大家，他提供的是“没有明天“的经济特效药，短期有效，长期食用，那就会成为毒药。
事实也是如此，中国曾经吃过大规模经济刺激的亏，而且目前还在品尝着当年的苦果。上届中央政府为了应对2008年环球金融危机的袭击，大规模动用4万亿刺激经济，虽然在短期内对经济起到了立竿见影的效果，终于“保8“成功，使经济在暴跌中突然复苏，但也招致了恶性通货膨胀、地方债风险聚增、影子银行茁壮成长、制造业产能过剩愈加恶化。
不仅如此，正是因为上轮经济刺激计划，使得我国当前在货币政策和财政政策方面的回旋空间大幅缩小。一方面，从财政政策方面来看，上一轮经济刺激计划推出之前，各地方政府的债务规模几乎可以忽略不计，而现在地方政府的债务和担保总计也已经超过了20万亿的规模，而且今明两年要集中到期。
另一方面，很多人希望通过降低存款准备金率，可以大量增加货币供应，提高金融机构的信贷扩张能力。这次央行决定从2014年4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。这就告诉市场，当局对货币定向微调可以有，货币政策宽松可能性不会存在。
笔者认为，一边是央行宣布定向降准1000亿规模，以便更好的服务于涉农等实体经济领域，另一方面，央行同时又在公开市场进行了1000亿元28天的正回购操作，意图就在于调整优化信贷结构，让有限的金融资源更好的服务于实体经济。要知道，当前中国经济领域并不差钱，而是金融资源配置不合理，而如何盘活存量资金，更好的为实体经济服务，将是央行下阶段继续要走的一步棋。
试想一下，如果将所有商业银行的存款准备金率降低0.5个百分点，以今年2月金融机构人民币各项存款余额105万亿计算，将释放出5250亿元的货币。而按照人民银行《2013年第四季度中国货币政策执行报告》中给出的2013年货币乘数为4.08计算，理论上市场将派生出21420亿元的流动性。而现实情况是，今年以来我国货币池子中的水居高不下（M2总规模超过107.74万亿），可见存量资金较为充裕。正是因为如此，近几个月来，央行仍在不断的采取正回购货币政策操作，以回收多余的流动性。在这种情况下，再出台全面降准的可能性极小。
经济其实指的是什么呢？“Economics“最早是出自希腊文，意思是家庭和房子，而现代人一说到经济，就马上联想到GDP增长速度、工厂、生产，那是有所偏颇的。经济实质上包含了地球上的家园，内涵是如何让各个物种和谐相处，而不仅仅只是注重GDP的增长速度。其实GDP的增长多零点几个百分点，或少零点几个百分点意义并不大。动不动建议中央政府再行经济刺激计划，将酿成错误。
专家们对各项经济指标快速下滑的担忧并非没有道理，2008年四季度爆发的全球金融危机就是一次被动的压力测试，当季我国GDP同比增幅大幅回落至6.8%,曾一度造成我国大量农民工失业返乡。
可见当GDP滑出7%以下时，就业就会出现严重问题。而且现在要实现到2020年GDP比2010年翻一番的目标，今后几年经济年均增速至少要达到6.9%以上.所以跌破7%的底线，已被经济学界认为是后果非常严重的事情。
在很多专家的眼里，GDP增长就是就业，就业就是稳定，这是高层最关注的一个宏观指标。所以稳增长实际上就是要保就业，而我国现阶段要保就业，使城镇调查失业率控制在5%左右，经济增速确保不滑出7%。而眼前，中国的GDP增长率已经接近到这个危险的边缘，全世界所有的国家都在注视着，中国这个全球第二大经济体会如何应对？
面对如此严竣的局面，中央政府却传递出一个信号：经济减速，可以有；大力刺激经济，却没有。GDP已不是政府工作的首位。在今年两会中的政府工作报告中，“就业、价格稳定和GDP“这三个目标是按优先级排列的。那么为什么专家学者们为中国经济走向担忧，而本届政府却并不着急呢？笔者概括起来原因有三
首先，今年两会上，本届政府就将2014年GDP目标定在7.5%左右，CPI的控制目标定在3.5%。简单的说既要保增长，又要抗通胀。而目前GDP仍在这个区域之内波动，所以，本届政府并不对此十分在意，而将更多的精力放在关乎长期可持续发展的各项经济体制改革上来。
再者，李克强总理在政府工作报告中讲到，2013年是中国现代历史上第一次实现服务业（第三产业）成为中国经济当前最大的产业。在此之前，制造业景气指标一直被视为GDP增加的风向标，而从现在开始，经济景气与否不能光看制造业景气指标，非制造业景气状况一样也重要。
实际情况是，最近一年来，我国非制造业PMI指标始终在荣枯线上方运行，表现要好于制造业，平均水平在54-55%之间，其中住宿、批发、互联网及软件信息技术服务业、电信广播电视和卫星传输等行业商务活动指数均位于60%以上的高景气区间，这充分说明了下游产业的需求和产出表现良好。2013年，第三产业在GDP中占比已达到46.1%，超过了制造业，目前第三产业成为下一轮中国经济发展的火车头已毫无悬念。
所以，只要中国的经济未来一直由服务业来主导，中央政府就无须把加快GDP的增速放在首位，通过加快经济发展速度来解决就业问题。我们可以先举例子，中央政府在2013年宣布全年要新增1000万个就业岗位，但事实上，GDP只增长了7.7%，显然去年GDP增速没有“保8“，但是去年全年却新增了1310万个工作岗位。也就是说，只要第三产业在GDP中唱主角，那么中央政府只要在GDP增速在7.5%左右，就可实现就业目标。
最后，这次的GDP增速下滑，除了今年房地产业销售不景气之外，不少是因为出口大幅下滑有关。比如今年2月份我国出口总值同比大幅下滑，但细查缘由，不难发现，香港下滑31%是拖累出口增长的主要原因，而香港出口数据的大幅萎缩实际上与双边商品贸易无关，而是与人民币套利资金下降引发的数据结果，若剔除这个因素，我们可以观察到，3月份出口增幅大致为6.79%，实际商品出口的增长幅度并不是总量数据所表现的那种大幅下降的悲观趋势。
再搞新一轮刺激为啥没有明天？
面对部分专家学者的担忧，甚至有人呼吁中央政府动用“逆周期武器“，例如放宽货币政策去刺激经济、继续加大地方政府投资基建设施的力度。中央政府没有采取像2009年初那样的出台大规模的经济刺激计划，因为早在1971年诺贝尔经济学奖获得者西蒙-库兹涅茨就指出：GDP不能完全衡量一个国家的整体利益。如果一个国家刻意追求狭义的、物质的经济福利最大化作为目标，并不利于该国经济的长远发展。
应该说，靠政府投资、宽松货币政策来拉动经济增长是宏观经济学的鼻祖约翰-凯恩斯的主张，是建议民众尽量消费、没有钱消费就借钱消费，借不到钱就由政府印钞票，以此来发展经济，但是凯恩斯也同样告诉他的后人们，他理论的前提是“短期的“，他以“in the long run，we are all dead“（长期，我们都死了）来告诉大家，他提供的是“没有明天“的经济特效药，短期有效，长期食用，那就会成为毒药。
事实也是如此，中国曾经吃过大规模经济刺激的亏，而且目前还在品尝着当年的苦果。上届中央政府为了应对2008年环球金融危机的袭击，大规模动用4万亿刺激经济，虽然在短期内对经济起到了立竿见影的效果，终于“保8“成功，使经济在暴跌中突然复苏，但也招致了恶性通货膨胀、地方债风险聚增、影子银行茁壮成长、制造业产能过剩愈加恶化。
不仅如此，正是因为上轮经济刺激计划，使得我国当前在货币政策和财政政策方面的回旋空间大幅缩小。一方面，从财政政策方面来看，上一轮经济刺激计划推出之前，各地方政府的债务规模几乎可以忽略不计，而现在地方政府的债务和担保总计也已经超过了20万亿的规模，而且今明两年要集中到期。
另一方面，很多人希望通过降低存款准备金率，可以大量增加货币供应，提高金融机构的信贷扩张能力。这次央行决定从2014年4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。这就告诉市场，当局对货币定向微调可以有，货币政策宽松可能性不会存在。
笔者认为，一边是央行宣布定向降准1000亿规模，以便更好的服务于涉农等实体经济领域，另一方面，央行同时又在公开市场进行了1000亿元28天的正回购操作，意图就在于调整优化信贷结构，让有限的金融资源更好的服务于实体经济。要知道，当前中国经济领域并不差钱，而是金融资源配置不合理，而如何盘活存量资金，更好的为实体经济服务，将是央行下阶段继续要走的一步棋。
试想一下，如果将所有商业银行的存款准备金率降低0.5个百分点，以今年2月金融机构人民币各项存款余额105万亿计算，将释放出5250亿元的货币。而按照人民银行《2013年第四季度中国货币政策执行报告》中给出的2013年货币乘数为4.08计算，理论上市场将派生出21420亿元的流动性。而现实情况是，今年以来我国货币池子中的水居高不下（M2总规模超过107.74万亿），可见存量资金较为充裕。正是因为如此，近几个月来，央行仍在不断的采取正回购货币政策操作，以回收多余的流动性。在这种情况下，再出台全面降准的可能性极小。
经济其实指的是什么呢？“Economics“最早是出自希腊文，意思是家庭和房子，而现代人一说到经济，就马上联想到GDP增长速度、工厂、生产，那是有所偏颇的。经济实质上包含了地球上的家园，内涵是如何让各个物种和谐相处，而不仅仅只是注重GDP的增长速度。其实GDP的增长多零点几个百分点，或少零点几个百分点意义并不大。动不动建议中央政府再行经济刺激计划，将酿成错误。