新东方、恒大最近，中概股猎杀之势愈演愈烈。以浑水公司（Muddy Waters）为首的做空机构，利用部分中国概念股的财务造假行为，大肆打压股价，顺势做空捞钱。
　　有外媒评价道，中国在美国的上市公司过去10年来积累起来的市场信誉，也许会在最近3个月内土崩瓦解。投资者对中国概念股的信心很难在短期内恢复。真所谓“城门失火，殃及池鱼”。一夜之间，“中国泡沫崩溃说”、“做空中国”、“资本外逃”等言论充斥了海内外媒体，与当年“中国概念”红透纳斯达克的荣景形成鲜明对比。
　　2008年金融危机，投资者对美国市场一度丧失信心，中国概念股再次受到青睐。当时，凡是中国概念股都红得发烫，基金经理像抓住救命稻草一样疯狂炒作，随着股价节节攀升，逐渐形成“羊群效应”。2010年，神舟矿业涨幅达1083.09%，以10倍的涨幅一路飙升成为当年中国最牛概念股。
　　可是，难道现在所有曝光的中国公司的财务、信用、运营问题都真如雨后春笋般在一夜之间滋生出来的？要不然，当时怎么不见有空头袭击有信息披露瑕疵的“中国概念”公司呢？
　　一个简单的真理——做投资的都知道——逆势而为，未动先输。
　　现在，中国经济的结构性问题开始曝露，中国神话不再，开始成为一个可以理解的、发展中的经济体，它有着高速发展的过去，也有着可以预期的未来；但它也有自己的问题。一旦认识上出现落差，做空是最好得时机。
　　过去，国外投资者热衷“中国概念”，对在美国上市的某些中国公司不加分析地全面热爱，到了潮水褪去的时候，中国概念股经历一个泡沫、校正,甚至被过度打压的过程，这也再正常不过。
　　海外空头机构做空“中国概念股”的同时，QFII（合格境外机构投资者）等海外投资机构2012年对国内上市公司却十分看好，进入中国的步伐反而更快。
　　5月中旬，韩国最大的机构投资者——韩国国家养老基金表示，其在3月份得到的1亿美元QFII限额已经用完，并计划向中国申请更多的购买以人民币计价的中国股票的QFII额度。
　　7月1日，韩国央行表示，该行已于上月将3亿美元的QFII额度全额投入中国A股市场。
　　7月2日，总资产达到1.35万亿美元的世界最大的公共养老金基金日本政府养老金表示，以积极管理其投资组合中的新兴市场股票，市场预测，该养老金或会将中国纳入其重要资产配置。
　　欧洲老牌财团罗斯柴尔德家族成员——爱德蒙得洛希尔资产管理公司近日也大举投资A股。据透露，公司目前在A股市场7亿多美元的投资数额基本是满仓操作。
　　7月18日，首个拿到中国外管局“合格的境外投资者”牌照的法国埃德蒙德资产管理公司在京透露，该公司2012年年初新增的1亿美金到现在几乎已全部投出，A股市场的电力、石化和非银行类金融服务业如寿险等获得青睐。
　　据统计，QFII在A股的新开账户数也在大幅增加，继3月新增4个、4月新增8个后，5月QFII新开账户13个，创下了2009年3月以来的新高。QFII的蜂拥而入一方面是政府对QFII的大力度放开；另一方面也说明QFII进入中国A股市场的意愿强烈。
　　一边是“做空中国”，一边是大举加仓A股，看起来很矛盾。
　　表面原因是中国在近期大幅放松了QFII额度的管理，根本原因是，外资机构也认可，即使中国经济增速下一个台阶，相对于全球经济的发展来说，中国增长势头仍十分强劲。
　　在中国经济结构转型、去杠杆化的过程中，资金对资产的风险偏好会降低，逐步退出泡沫和概念的投机领域，回归到真正有成长性的行业和股票，国外如此，国内亦然。
　　外资机构对于资产全球化配置的需求愈来愈高，而中国是各资产管理机构必须要覆盖的重要地区。
　　作者为北京市星石投资管理有限公司总裁、首席策略师