【摘 要】
：
交通PPP项目的 投资大、风险高.政府作为发起方,需要为项目提供担保以吸引社会资本方的参与,但过度依赖政府担保意味着:一旦发生数额较大的债务违约将会给财政造成巨大的负担
【机 构】
：
大连理工大学经济管理学院,辽宁大连 116024;中国银行山西省分行,山西太原 030000;大连理工大学经济管理学院,辽宁大连 116024;大连理工大学经济管理学院,辽宁大连 116024;中国东
论文部分内容阅读
交通PPP项目的 投资大、风险高.政府作为发起方,需要为项目提供担保以吸引社会资本方的参与,但过度依赖政府担保意味着:一旦发生数额较大的债务违约将会给财政造成巨大的负担,因此有必要谋求适宜的市场化融资渠道.为了协调PPP项目相关者的利益,本文在项目收益债的基础上嵌入了与项目未来收益挂钩的或有条款,并运用结构化方法中的Merton模型在风险中性情景下对融资产品进行了定价.最后,以某PPP交通项目为例,进行了具体的融资产品设计,计算了相应的产品价格和风险价差,并对某些关键条款进行了敏感性分析,结果表明该产品能够在有效减轻政府担保的基础上降低融资成本.
其他文献
受近几年的国际金融危机及金融全球化的影响,对金融系统的系统性风险的研究已成为国内外学者的关注热点.考虑到当前基于“银行-资产-银行”间接传播渠道的相关研究相对匮乏,
在高新科技领域,制造商往往需要面对技术优势与需求优势的选择问题,技术策略(开放/封闭)逐渐成为选择的关键.在产品需求理论的框架内,研究了制造商的技术策略问题,通过构建制
良好的专利授权有助于激发企业持续创新的动力,实现专利技术的商业化和产业化,而产品质量则是决定企业能否取得市场竞争优势的关键.本文针对由专利持有企业和品牌企业组成的
党建兴则事业兴,党建强则发展强.党的力量来自组织,党的基层组织是党的肌体的“神经末梢”,与广大人民群众连接得最紧密.因此,基层党组织的建设就显得尤为重要.咨询单位人员
许多现有的项目组合模型都认为项目集合可以在固定的计划期完成,但是在实际的项目执行过程中,决策者为了使得高收益的项目纳入项目集合中或者放弃风险高的项目来释放更多的资金,会选择对项目组合固定的计划期进行灵活性调整。同时,考虑到项目未来价值的不确定性,本文利用实物期权的二叉树模型给出了价值波动的公式,进而建立了同时受弹性时间段和价值波动影响的项目组合选择的新模型,对传统的计算项目价值的净现值法进行补充。通过GAMS/BARON对算例进行求解,验证了模型的合理性和有效性。结果表明:考虑弹性时间段和价值波动的影响会
全球气候恶化危及人类生存环境,物流运输过程中产生的大量温室气体则是祸源之一.本文考虑带有碳排放约束的车辆路径问题(VRP),以车辆行驶里程最短和碳排放量最小为目标,构建
交通国土空间规划是国土空间规划体系范围下的重要专项规划。本文基于对公路国土空间控制规划编制工作的背景和重要意义的认识,着重从实际开展编制工作的角度出发,在路线方案研究、与生态保护红线的冲突、与永久基本农田保护红线的冲突和与城镇开发边界控制线的冲突等方面对可能遇到的重难点问题进行了分析,并提出了相应的对策措施,对公路国土空间控制规划编制工作的具体实施具有一定的指导价值。
在生产中,由于企业并未掌握关于生产技术的完全信息,因此可能导致不同生产要素具有不同的技术效率水平.而传统的“径向”技术效率测量方法并不能识别生产要素之间的技术效率
本文以33家上市金融机构为研究样本,利用滚动窗口动态Copula模型对金融机构与金融系统之间相依关系的时变结构与时变系数进行双时变拟合,测度了金融机构的系统性风险溢出和贡
在新兴技术深度交叉融合的新模式下,供应链企业协同创新是加快产业链向高端化延伸的重要途径。本文基于战略性新兴产业的战略性和新兴性,考虑社会效应及市场风险收益因素,构建战略性新兴产业之间供应链企业的演化博弈模型,研究数据库营销成熟度在内的多种因素的影响,通过案例仿真进行验证并分析在市场机制失灵时,政府调控的作用效果。研究结果表明:数据库营销成熟度、协同创新产生的信息流和技术量、技术收益系数和社会效益系数以及损益障碍因子等因素对系统趋于协同创新方向演化具有正向作用;在市场机制失灵时,政府采取成本补贴的激励效果更