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你知道牛市中牛股具备哪些因子吗？要知道：好公司不等于好股票！
一千个投资者眼里有一千个哈姆雷特。崇尚价值投资的说，成长性良好的公司就是好公司；技术流派说，请等等，让我画个图先……
中国上市公司研究院通过统计2008年上证指数1664点以来三个阶段的前50大牛股发现，好公司不等于好股票！怎么样，颠覆你的观念了吧？
强公司-弱股价
好股票不一定是好公司
中国上市公司研究院对比了过去6年来证券市场的实际走势，上述进入世界500强前50的中国公司的二级市场表现很难用“好”来形容。经济活动中的好公司，在股票市场不能转化为二级市场的好股票。
其中，最明显的例子就是中国石油。君不见中石油四十八元飞流直下三千尺，而今仅剩十多元，上市当天创出的最高价，至今仍像珠穆朗玛峰一样，让人可望不可及。如果以上市首日48元的买入价计算，不考虑分红，持有至2014年末的7.71元，7年的投资负收益率超过80%。在有些人眼里，中国石油的表现不太寻常，可以看作是个特例。中国石油股价下跌的惨烈可以看成是特例，但中国石油式的“强公司-弱股价”的公司却不在少数。
再来说说银行股，在分红方面，银行股从来没有辜负过市场的期待，其整体分红水平是沪深上市公司所有板块中最高的。但是，值得注意的是，银行股分红所得并没有抵补股价下跌造成的损失，更遑论给投资者带来投资收益了。股价表现疲软，且长时间下跌，分红也抵不上股价的下跌。这样的公司，在二级市场是不可能被划归好股票行列的。
另外，中国上市公司研究院以2008年10月28日上证指数1664点至2015年2月27日3310点期间沪深股票市场的表现作为考察对象，并且将重点放在每波行情涨幅前50的股票上，看看什么是好股票。
1664点以来的股市，大体上经历三个阶段：1664～3478点的反弹；3478～1849点的调整以及1849～3310点的反弹。中国上市公司研究院指出，在上述3个时间段，个股的表现非常出色，能进入涨幅前50名的，绝对是好股票，为投资盈利提供了可观的获利空间。然而，从另外一个角度看，从1664点到3310点，前后超过5年时间，能真正持续保持业绩稳定增长的公司并不多，能熬过5年而保持优秀的更寥寥无几。反映在股价上，大体每一轮行情都有新的领头羊，呈现出各领风骚一两年的局面。第一波行情中表现前50的股票无1只进入第二波行情的前50。第二波行情中的前50名中只有7只进入第三波的前50名。更没有股票能穿越三波行情而屹立不倒。而从股价涨幅来看，三波行情中，第一波历时10个月，第二波耗时3年10个月，第三波经历1年8个月，但每次行情中前50股票的涨幅都在3.5倍以上，中位数均为4.5倍左右。这样的上涨似乎与其他的因素关联更多，其中含有多少经济理性是值得怀疑的。
牛市中牛股都具备这些共性
那么牛市中牛股都具备怎样的共性？小编通过统计1664～3478点以及1849～3310点两次反弹中，A股涨幅前100股票的开始反弹初期的股价、市值、所属行业、市值、PE，看看能否得出一些对投资者有用的资讯。
通过统计可以看出，牛市中，牛股都有这些共性：
价格低廉：在市场重心不断上移的背景下，低价股拥有下跌空间小、市净率低、复苏空间大、重组题材多等诸多优势。此前，小编对历史三次牛市中，低价及高价股在牛市的涨幅进行对比得出，在牛市中，低价股涨幅遥遥领先于高价股，详情看“数据告诉你，牛市要买低价股”。
处在政策支持的朝阳行业：先看2008年，全球一系列的先行指标都预示着全球经济已经触底，大宗商品价格开始复苏，中国的4万亿投资大大推动了房地产的发展。因此在当时，采掘、有色、房地产板块领涨整个牛市，那一轮牛市中的牛股基本属于这三个板块就不难理解了。2014年是互联网+发展迅猛的年代，在1849～3310点反弹这一轮行情中，涨幅居前100的股票，有32只是属于计算机板块。牛市中就应该在朝阳行业中圈地！
总市值较低：统计显示，两轮牛市行情中，领涨股票初始的平均市值约为A股平均市值的1/3左右。诞生牛股，要有足够湿的雪和足够长的坡，因此，朝阳行业下的小公司是牛股的另一大特征。一般而言，20亿元市值对上市公司而言是一个坎，在此以下，说明业务还没有完全伸展开，盈利能力有待加强，爆发力不足；如果能顺利越过去，则是爆发的黄金起点，一方面主营业务有了足够的技术壁垒，另一方面，说明市场需求空间很可能被打开，迅速冲向200亿到300亿市值便有希望。从20亿到200亿这一10倍增长的过程中，上市公司最有可能充分享受业绩提升和股价重估的双重好处。
市盈率PE低：市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一。市场人士认为，投资低市盈率股票具有以下三大好处，低市盈率更容易提升：同样是增长50%，股票的市盈率从8倍提升到12倍，显然要比从40倍提升到60倍容易得多；低市盈率股往往对应着更高的股息率：比如同是两只每股利润2元，发放股利都是0.5元的股票，但股价分别是16元和80元，市盈率8倍的股息率是3.13%，而市盈率40倍的只有0.63%；低市盈率股风险较小，下跌空间有限。
如何在牛市中寻找大牛股？通过以上分析，大约可以得出如下结论：一要继续在当前最热板块找，如互联网、国企改革、新能源汽车、一带一路等；二是找一些股价仍处于低位的公司；三是总市值在20亿元左右、市盈率低于市场平均水平。
（作者系私募人士）
一千个投资者眼里有一千个哈姆雷特。崇尚价值投资的说，成长性良好的公司就是好公司；技术流派说，请等等，让我画个图先……
中国上市公司研究院通过统计2008年上证指数1664点以来三个阶段的前50大牛股发现，好公司不等于好股票！怎么样，颠覆你的观念了吧？
强公司-弱股价
好股票不一定是好公司
中国上市公司研究院对比了过去6年来证券市场的实际走势，上述进入世界500强前50的中国公司的二级市场表现很难用“好”来形容。经济活动中的好公司，在股票市场不能转化为二级市场的好股票。
其中，最明显的例子就是中国石油。君不见中石油四十八元飞流直下三千尺，而今仅剩十多元，上市当天创出的最高价，至今仍像珠穆朗玛峰一样，让人可望不可及。如果以上市首日48元的买入价计算，不考虑分红，持有至2014年末的7.71元，7年的投资负收益率超过80%。在有些人眼里，中国石油的表现不太寻常，可以看作是个特例。中国石油股价下跌的惨烈可以看成是特例，但中国石油式的“强公司-弱股价”的公司却不在少数。
再来说说银行股，在分红方面，银行股从来没有辜负过市场的期待，其整体分红水平是沪深上市公司所有板块中最高的。但是，值得注意的是，银行股分红所得并没有抵补股价下跌造成的损失，更遑论给投资者带来投资收益了。股价表现疲软，且长时间下跌，分红也抵不上股价的下跌。这样的公司，在二级市场是不可能被划归好股票行列的。
另外，中国上市公司研究院以2008年10月28日上证指数1664点至2015年2月27日3310点期间沪深股票市场的表现作为考察对象，并且将重点放在每波行情涨幅前50的股票上，看看什么是好股票。
1664点以来的股市，大体上经历三个阶段：1664～3478点的反弹；3478～1849点的调整以及1849～3310点的反弹。中国上市公司研究院指出，在上述3个时间段，个股的表现非常出色，能进入涨幅前50名的，绝对是好股票，为投资盈利提供了可观的获利空间。然而，从另外一个角度看，从1664点到3310点，前后超过5年时间，能真正持续保持业绩稳定增长的公司并不多，能熬过5年而保持优秀的更寥寥无几。反映在股价上，大体每一轮行情都有新的领头羊，呈现出各领风骚一两年的局面。第一波行情中表现前50的股票无1只进入第二波行情的前50。第二波行情中的前50名中只有7只进入第三波的前50名。更没有股票能穿越三波行情而屹立不倒。而从股价涨幅来看，三波行情中，第一波历时10个月，第二波耗时3年10个月，第三波经历1年8个月，但每次行情中前50股票的涨幅都在3.5倍以上，中位数均为4.5倍左右。这样的上涨似乎与其他的因素关联更多，其中含有多少经济理性是值得怀疑的。
牛市中牛股都具备这些共性
那么牛市中牛股都具备怎样的共性？小编通过统计1664～3478点以及1849～3310点两次反弹中，A股涨幅前100股票的开始反弹初期的股价、市值、所属行业、市值、PE，看看能否得出一些对投资者有用的资讯。
通过统计可以看出，牛市中，牛股都有这些共性：
价格低廉：在市场重心不断上移的背景下，低价股拥有下跌空间小、市净率低、复苏空间大、重组题材多等诸多优势。此前，小编对历史三次牛市中，低价及高价股在牛市的涨幅进行对比得出，在牛市中，低价股涨幅遥遥领先于高价股，详情看“数据告诉你，牛市要买低价股”。
处在政策支持的朝阳行业：先看2008年，全球一系列的先行指标都预示着全球经济已经触底，大宗商品价格开始复苏，中国的4万亿投资大大推动了房地产的发展。因此在当时，采掘、有色、房地产板块领涨整个牛市，那一轮牛市中的牛股基本属于这三个板块就不难理解了。2014年是互联网+发展迅猛的年代，在1849～3310点反弹这一轮行情中，涨幅居前100的股票，有32只是属于计算机板块。牛市中就应该在朝阳行业中圈地！
总市值较低：统计显示，两轮牛市行情中，领涨股票初始的平均市值约为A股平均市值的1/3左右。诞生牛股，要有足够湿的雪和足够长的坡，因此，朝阳行业下的小公司是牛股的另一大特征。一般而言，20亿元市值对上市公司而言是一个坎，在此以下，说明业务还没有完全伸展开，盈利能力有待加强，爆发力不足；如果能顺利越过去，则是爆发的黄金起点，一方面主营业务有了足够的技术壁垒，另一方面，说明市场需求空间很可能被打开，迅速冲向200亿到300亿市值便有希望。从20亿到200亿这一10倍增长的过程中，上市公司最有可能充分享受业绩提升和股价重估的双重好处。
市盈率PE低：市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一。市场人士认为，投资低市盈率股票具有以下三大好处，低市盈率更容易提升：同样是增长50%，股票的市盈率从8倍提升到12倍，显然要比从40倍提升到60倍容易得多；低市盈率股往往对应着更高的股息率：比如同是两只每股利润2元，发放股利都是0.5元的股票，但股价分别是16元和80元，市盈率8倍的股息率是3.13%，而市盈率40倍的只有0.63%；低市盈率股风险较小，下跌空间有限。
如何在牛市中寻找大牛股？通过以上分析，大约可以得出如下结论：一要继续在当前最热板块找，如互联网、国企改革、新能源汽车、一带一路等；二是找一些股价仍处于低位的公司；三是总市值在20亿元左右、市盈率低于市场平均水平。
（作者系私募人士）