制造业上市公司现金股利影响因素研究

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选用2012-2018年间A股1020家制造业上市企业为研究对象,采用固定效应方式和门限面板模型探究了影响制造业上市公司现金股利的因素。研究结果表明:制造业企业发放给投资者的现金股利随着持有的现金流增多而有所提高。在进一步加入股权集中度因素进行探讨后,发现其存在门限效应:即在不同股权集中度情形下,现金流对派现水平的影响力度存在一定差异,且都是发挥正向作用。从代理理论的角度来看,现金股利政策是缓解代理成本的工具。
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