【摘 要】
：
本文以2008～2019年公司债和中期票据为样本,实证检验了债券募集说明书中风险信息披露与债券未来违约风险之间的关系.研究发现:(1)募集说明书中特质性风险信息披露越多,债券未来的违约风险越大.(2)当发债企业为非国有企业、企业信息透明度较低、债券承销商声誉较高,以及在债券市场打破刚兑之后,特质性风险信息披露与债券未来违约风险之间的正向关系更强.(3)拓展研究发现外部评级机构的评级结果并未反映出发债企业的特质性风险信息,但该风险因素已被债券投资者定价;特质性风险信息披露与企业未来的盈利能力、创现能力和偿债
论文部分内容阅读
本文以2008～2019年公司债和中期票据为样本,实证检验了债券募集说明书中风险信息披露与债券未来违约风险之间的关系.研究发现:(1)募集说明书中特质性风险信息披露越多,债券未来的违约风险越大.(2)当发债企业为非国有企业、企业信息透明度较低、债券承销商声誉较高,以及在债券市场打破刚兑之后,特质性风险信息披露与债券未来违约风险之间的正向关系更强.(3)拓展研究发现外部评级机构的评级结果并未反映出发债企业的特质性风险信息,但该风险因素已被债券投资者定价;特质性风险信息披露与企业未来的盈利能力、创现能力和偿债能力密切相关.本文不仅从理论上拓展了债券市场的风险信息披露研究,而且有助于债券市场参与者理解债券募集说明书对于评估债券信用风险的重要意义.
其他文献
该项目占地3000亩,主要规划布局食品加工、高新生物科技和大健康产业.园区交通便捷,潍胶路、潍莱高速、南环路横贯东西,潍安路贯穿南北,区位优势明显.目前,已开工建设中基食品、阿齐食品、亚米基食品、潍疆食品、环能瑞普环保园、玉棵松数字农业等7个项目.2021年,新落地建设上海圣征特色农产品精深加工项目、暖家糕点(坊子中央工厂)等项目.
近年来,潍坊市财政局与公共资源交易中心深入贯彻落实中央和省、市决策部署,加强协作、密切配合,去门槛、降成本、提效率,共同推进政府采购“放管服”改革,不断优化政府采购流程,着力打造阳光采购、效率采购、效益采购,推动我市营商环境不断优化.今年上半年,全市进场政府采购项目1524项,完成1480项,交易额54.5亿元,节约财政资金2.6亿元;成交企业2151家,其中外地企业783家,占比达36.40％,同比提高1.81个百分点.
“金石之都、欧阳修、赵明诚、周 亮工、陈介祺都是潍坊金石文化老字号,金字招牌,不能丢了,要不断发扬光大.”8月3日,中共潍坊市委书记田庆盈在听取陈介祺研究会会长陈新关于《建设中国“金石之都”建议方案》汇报后,再次作出重要指示.田庆盈在不同场合多次指示要高度重视潍坊的金石文化,去年9月第三届陈介祺艺术节期间,时任潍坊市市长田庆盈就专程到“万印楼”考察调研,强调要弘扬和传承潍坊特有的陈介祺金石文化,不断提升潍坊在国内外的影响力和美誉度.
党史学习教育开展以来,潍坊市商务局牢牢把握党史学习教育目标要求和学习重点,以“让党中央放心、让人民群众满意的模范机关”创建为载体,把党史学习教育同落实党中央决策部署和省、市有关安排结合起来,同庆祝中国共产党成立100周年结合起来,同推动商务工作冲刺全省第一梯队结合起来,紧扣商务中心工作、紧贴商务工作实际,在规定动作上下功夫研究、在自选动作上谋创新突破,促进党史学习教育融入日常、走深走实,把党史学习教育成效转化为推动商务发展的红色动能,全面加强了模范机关建设.
盈丰田园综合体位于坊子区八马路与北海路交汇处东南,于2013年8月注册成立,投资5.5亿元,占地1000亩,总建筑面积15.7万平方米,是一家集植物组培技术研发及推广,花卉苗木种植、培育及销售,农业种植技术培训服务于一体的综合性企业.rn企业拥有国家专利10余项,并通过开展校企合作,与山东农业大学组建潍坊市植物科学研究院,投产建设了占地8000平米的植物组培中心,主要是对高档苗木、花卉、中草药、果蔬等进行科技研发及推广.目前可培育楸树、红叶南天竹、金线莲、龙血树、山药、西红柿等5大类37个植物品种.
经国家体育总局批准,第十四届全国运动会帆船比赛(潍坊赛区)于8月27日至9月11日在山东潍坊滨海顺利举行,其中决赛从9月1日开始.比赛共设男女子帆板、水翼帆板、水翼风筝板、49人和混合诺卡拉等8个项目,均为本届及下届奥运会项目,速度快、视觉冲击力极强,在潍坊滨海呈现了一场精彩绝伦的海上盛宴.
近两年来,潍坊仲裁事业发展迅猛,服务力、公信力、影响力大幅提升,仲裁受案量、标的额连创历史新高,年均增长率超过50％,增幅居全省前列.今年截至目前已受理经济纠纷案件2211件,标的额31.93亿元,其中受理仲裁案件832件,已超过2019年全年,总数比去年同期增长109％.山东省司法厅领导多次来潍坊仲裁委专题调研并给予高度评价,连续两年获评“全省仲裁工作先进单位”,连续两年在全市综合发展考核中获得优秀等次.为推动矛盾纠纷多元化解、促进社会和谐稳定、建设市场化法治化国际化营商环境、维护经济高质量发展提供了有
为深入贯彻落实习近平总书记对山东工作的重要指示要求和对希望工程重要寄语精神,助力潍坊市脱贫攻坚与乡村振兴有效衔接,潍坊团市委自2020年6月启动实施了“希望小屋”儿童关爱项目.项目主要以家庭经济收入低下,无独立居住和学习环境的8至14岁困境儿童为主要服务对象,依托原有住房进行规划、装修,配备必要家具和学习生活用品,并通过后续志愿服务对被援建青少年进行跟进帮扶,促进“小屋焕新”到“精神焕彩”转变.截至目前,潍坊全市已建设小屋558处,580名困境儿童受益,募集资金1100余万元.“希望小屋”募资工作先后两次
玉泉洼田园综合体总投资20亿元、规划面积3万亩、涉及周边15个村庄.项目突出生态有机循环理念,采取建立高校专家工作站、与国外企业进行战略合作等方式,通过了国家有机认证,探索了以有机种植为基础,以农产品深加工为引擎,以循环农业为特色,以休闲观光农业为纽带的一二三产融合的“新六产”发展模式.与美国加州大学戴维斯分校、中国农科院、青岛农业大学等高校和科研院所合作,引入了荷兰、以色列等先进国家和地区的农业新技术新模式,创新集成世界首创的智能有机种植床技术,实现了种植标准化、空间立体化、生产高效化、有机循环一体化,
2020年的再融资新规中明确了战略投资者的定位与角色,这一界定对于企业各个阶段都是适用的.由此,本文首先基于股东资源视角,分析公司各个成长阶段对战略性资源的不同需求,揭示了“战略投资者”的角色定位.接着,本文以案例方式呈现了战略投资者的行为,即股东资源投入、全面治理参与等,从而诠释了战略投资者概念的具体含义和作用.不仅如此,本文还对权益融资市场中的对赌协议进行反思,建议通过创新金融工具、规范投资行为等方式,引导战略投资者回归其“战略合作伙伴”的基本定位.