企业减排依靠行政命令”威逼”还是市场机制”利诱”,一直是学界争论的焦点.本文基于1998-2012年中国工业企业污染匹配数据库,考察了两控区政策与二氧化硫排放权交易试点政策对高污染工业企业减排的影响.研究发现:(1)两控区政策并未产生显著的减排效应,且经济增长也受到较大负面拖累.而2005年将环境绩效纳入官员考核体系之后,两控区政策虽然产生了14.9％的减排效应,但对企业经济质量损害依旧较大.(2)2007年的二氧化硫排放权交易试点政策效果显著,试点地区内高污染企业的二氧化硫排放量降低了11％,特别是市场化程度较高地区内企业的改善效果更为明显,且并未表现出经济效益受损迹象.(3)尽管排污权交易制度尚未能弥补两控区政策造成的经济损失,但两类政策的叠加减排效应明显.总之,高污染工业企业的减排不仅需要政府威逼产生的环境规制压力,更需要市场利诱吸引企业自发参与.