【摘 要】
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美股连创新高的根源可能来自于人们对经济前景的悲观。耶鲁大学教授Robert Shiller认为市场处在一种新常态的泡沫之中——经济悲观=利率下行=股市新高。人们对于经济越悲观越会增加储蓄，压制了消费和经济，但也迫使央行继续保持低利率环境，国债收益率一路下行。更低的利率对应更低的折现率，提升了股票估值。正如华尔街见闻之前所分析的，目前的美股上涨动力主要来自于低利率推动，而非公司盈利前景。
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美股连创新高的根源可能来自于人们对经济前景的悲观。耶鲁大学教授Robert Shiller认为市场处在一种新常态的泡沫之中——经济悲观=利率下行=股市新高。人们对于经济越悲观越会增加储蓄，压制了消费和经济，但也迫使央行继续保持低利率环境，国债收益率一路下行。更低的利率对应更低的折现率，提升了股票估值。正如华尔街见闻之前所分析的，目前的美股上涨动力主要来自于低利率推动，而非公司盈利前景。
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