【摘 要】
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在经典的均值-方差模型中,组合投资效果往往受到协方差矩阵估计精度低与权重静态设置两个方面的不利影响.为此,文章提出了一种新的时变组合投资决策模型:一方面引入DCC-MIDAS
【机 构】
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合肥工业大学管理学院,合肥工业大学过程优化与智能决策教育部重点实验室
【基金项目】
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国家自然科学基金面上项目（71671056,71490725）, 国家社会科学基金一般项目（15BJY008）, 教育部人文社会科学研究规划基金项目（14YJA790015）资助课题
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在经典的均值-方差模型中,组合投资效果往往受到协方差矩阵估计精度低与权重静态设置两个方面的不利影响.为此,文章提出了一种新的时变组合投资决策模型:一方面引入DCC-MIDAS模型,运用高频信息,提高金融资产间的动态关联关系估计精度;另一方面考虑金融资产时变特征对组合投资权重的影响,进行参数化设计,改善时变组合投资效果.对中国股市的个股以及行业板块进行了实证研究,结果表明:账面市值比、市盈率与组合投资权重呈正相关关系,市值与组合投资权重呈负相关关系;新模型在标准差风险、Sharpe比率和有效前沿等方面,都优于传统的组合投资模型.
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